ירידות חדות במניות הישראליות הדואליות; גילת בארביטרז' שלילי של 5.2%, טבע, אלביט ואורמת עם 3%

המניות הישראליות הדואליות צפויות לפתוח את המסחר בתל אביב בלחץ, על רקע פערי ארביטראז' שליליים שנפתחו בוול סטריט. הבולטת ברשימה היא גילת, שמגיעה עם פער שלילי של 5.2%, ואחריה שורה של מניות מרכזיות ובהן טבע, אלביט מערכות, אורמת, קמטק ונייס, כולן עם פערים שליליים של קרוב ל־3%.

החולשה בדואליות מגיעה במקביל לשינוי בטון בשווקים סביב המתיחות במזרח התיכון. ברקע נמצאים הדיווחים על התקדמות אפשרית במגעים בין ארה"ב לאיראן, לאחר שדונלד טראמפ אמר כי התקיימו "שיחות טובות מאוד" והציב לטהרן דדליין של שבוע להגיע להבנות. לפי הדיווחים, איראן צפויה להעביר את תגובתה להצעה האמריקאית, בשלב ראשון כמסמך עקרונות ולא כהסכם מלא. הציפייה להסדרה אפשרית משפיעה בעיקר על מניות עם חשיפה ביטחונית. אלביט מערכות מגיעה עם פער ארביטראז' שלילי של כ־2.9%, לאחר תקופה שבה מניות ביטחוניות נהנו מהמשך המתיחות והעלייה בתקציבי הביטחון בעולם. אם השוק מעריך שהסיכוי להסכם עולה, חלק מהפרמיה שניתנה לחברות הביטחוניות עשויה להתכווץ בטווח הקצר.

גילת Gilat Satellite Networks Ltd. -3.94%  , שמובילה את הרשימה עם פער שלילי של 5.2%, נפגעת גם היא מהשינוי בסנטימנט כלפי חברות טכנולוגיה עם זיקה לתקשורת לוויינית, ביטחון ותשתיות. הירידה החדה בארביטראז' מאותתת כי המשקיעים בחו"ל מתמחרים מחדש את הסיכון והפוטנציאל בסקטור, לפחות עד שתתבהר תמונת המגעים מול איראן.

גם טבע Teva Pharmaceutical Industries 2.59%  צפויה לפתוח בירידה, עם פער שלילי של כ־2.9%. בניגוד לאלביט וגילת, טבע אינה מושפעת ישירות מהכותרות הביטחוניות, אך היא חלק מהלחץ הרחב יותר על הדואליות הכבדות. מאחר שמדובר באחת המניות הסחירות בתל אביב, פער כזה עשוי להשפיע גם על מדדי הדגל המקומיים.

אורמת Ormat Technologies Inc. מגיעה עם פער שלילי של כ־3%, אף שפרסמה לאחרונה דוחות טובים יחסית. הבעיה מבחינת המשקיעים היא שהדוחות לא הספיקו כדי לשנות את גישת האנליסטים: ההמלצות לא שודרגו באופן משמעותי, והמניה ממשיכה להיסחר תחת לחץ. במילים אחרות, השוק רצה לראות לא רק תוצאות טובות, אלא גם שינוי בתחזיות או באמון האנליסטים קדימה.

נייס NICE Ltd -0.86%   ממשיכה להיות מוקד לחץ נוסף בדואליות, עם פער שלילי של כ־2.9%. המניה יורדת מאז פרסום הדוחות, למרות שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים בשורת ההכנסות והרווח. לפי הנתונים שפורסמו, נייס דיווחה על הכנסות של 768.6 מיליון דולר ורווח Non-GAAP של 2.64 דולר למניה, אך המשקיעים התמקדו בהאטה בצמיחת הענן ובתחזית זהירה יחסית להמשך השנה. הסיפור של נייס ממחיש את המצב הנוכחי בשוק: תוצאות טובות אינן מספיקות כאשר המשקיעים מחפשים האצה ברורה בצמיחה, בעיקר בתחומי הענן וה־AI. החברה אמנם העלתה את תחזית הרווח השנתית, אך הותירה את תחזית ההכנסות בטווח של 3.17-3.19 מיליארד דולר, ובמקביל הציגה תחזית לרבעון השני שנתפסה כמאכזבת.

גם קמטק Camtek Ltd. 0.84%  ונובה Nova Measuring Instruments Ltd. מצטרפות למגמה השלילית, עם פערים שליליים של כ־2.9% ו־3.6% בהתאמה. הירידות במניות השבבים והציוד לתעשייה מגיעות לאחר תקופה תנודתית בענף, שבו המשקיעים ממשיכים לבחון את קצב ההזמנות ואת החשיפה למחזוריות בתחום המוליכים למחצה.

מנגד, לא כל הדואליות מגיעות עם פערים שליליים. טאואר Tower Semiconductor 11.16%  בולטת לחיוב עם פער ארביטראז' חיובי של כ־2.5%, אך היא החריגה ברשימה. רוב המניות הישראליות המרכזיות צפויות להכביד על פתיחת המסחר בתל אביב.