אחרי גל העליות הראשון בבורסה, שהתמקד בעיקר בענקיות ת"א 35 ובסקטורים כמו בנקים וביטוח, מתחיל להתרקם גל שני שעשוי להפנות את הפוקוס אל המניות הקטנות והבינוניות. מדדים כמו SME60, ת"א 90 ו-ת"א MidCap150, שהתקשו להדביק את הקצב בשנה החולפת, מתחילים ליהנות מרוח גבית בזכות מספר גורמים: האינפלציה שהתמתנה שמסמנת הורדות ריבית בקרוב, אפילו כבר בסתיו ריבית שתתתייצב באיזור ה-3.5 - 4, ובעיקר תמחור חסר מובהק במניות הקטנות שנסחרות במכפילי רווח חד-ספרתיים. כל אלה יוצרים סביבה שבה גם ההון המוסדי והזר מתחיל לזוז: אחרי תקופה ארוכה של חשיפה גבוהה למניות הגדולות, מתחילים להרגיש מגמה של חיפוש אחרי אלטרנטיבות כשהחברות הקטנות חוזרות לתמונה.

אולי אנחנו ממש בתחילתו של הפרק ב'. שלב חדש שבו המשקיעים יחפשו תשואות מחוץ לאזורי הנוחות. הכסף שעד עכשיו המתין על הגדר - בעיקר בקרנות כספיות - יכול להתחיל לטפטף בהדרגה לשוק והפעם לא רק ל"סוסים המנצחים" אלא גם לחברות קטנות ובינוניות, שהם לא פעם מנוע הצמיחה האמיתי של הכלכלה המקומית.

הדיבורים על עסקת חטופים וסיום המערכה הבטחונית הובילו לאופטימיות בשוק במהלך היום, כאשר המדדים סגרו בעליות: מדד ת"א 35 עלה 1.09% מדד ת"א 90 עלה 1.3%. במבט על הסקטורים, מדד הביטוח זינק ב-4.5% מנגד מדד הבנקים סגר ביציבות סביב ה-0, מדד הנדל"ן עלה 1.2%, ומדד הנפט והגז עלה 0.5%.

קריאה מעניינת - ככה תוזילו את דמי הניהול בפנסיה - בלי להסתבך ובלי להתמקח

• מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
• מנורה וכלל זינקו 5%, הפניקס והראל 4%; מדד הביטוח חתם עם עליה של 4.6%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מעבר לים, בוול סטריט מתכוננים לעונת הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה, כאשר המשקיעים ממתינים בדריכות לקראת התוצאות של טסלה ואלפאבית, שצפויות להתפרסם מחר. למרות שמדד S&P 500 נסחר ללא שינוי משמעותי סמוך לרמות השיא, כ-400 מניות במדד רשמו עליות – נתון המעיד על חוזק רחב יותר בשוק. בעוד הנאסד״ק ירד ב-0.4%, הדאו וה-S&P עלו ב-0.4% ו-0.1% בהתאמה. לסקירת וול סטריט

השקל מוסיף להתחזק - על רקע הדיבורים להפסקת אש והסדרה ביטוחנית שער הדולר נחלש ונסחר סביב 3.33  לעמוד שער הדולר

שוק האג"ח עולה והתשואות יורדות בהתאם - אג"ח ממשלתית בריבית קבועה ל-11 שנים עם ריבית של כ-4.65%.

• מה למדנו השבוע: המבט הראשון יכול להטעות; תבחנו את הנתונים לעומק
• מקס סטוק הוציאה 12 מיליון שקל כדי לגדר את השקל, ההכנסות צמחו ב-6%
• תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
• הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%

רשות ניירות ערך נוקטת צעד חשוב להסדרת תחום המלצות ההשקעה ברשת, עם כוונה לאסור כמעט לחלוטין פרסום המלצות ללא רישיון מתאים. מדובר במהלך מתבקש שצפוי לחזק את ההגנה על ציבור המשקיעים, במיוחד הצעירים והחדשים שנכנסים לבורסה דרך הרשתות החברתיות, ולהגביר את אמון הציבור בשוק ההון המקומי. הרשות מאותתת שהגיע הזמן לעשות סדר במרחב שבו גבולות השיווק, הייעוץ והאינטרסים היטשטשו, ולעבור לכללי משחק שקופים ומפוקחים. זה כאמור מהלך חיובי ברקע דמויות ברשת כמו מיכה סטוקס, מולי רובינסון ורבים נוספים ש"מבטיחים" תשואות על בסיס גרפים מבלי לקחת אחריות על הפעולות של העוקבים שלהם.

השקעה כלכלית או "תחושה טובה" - למה הפניקס השקיעה בקנדה גלובל? הפניקס נכנסת לקנדה גלובל, אבל לא בטוח שיש לכך הצדקה כלכלית בשלב זה; עם הפסד בשורה התחתונה, הון נמוך ושווי שוק שמתקרב ל-700 מיליון שקל, נשאלת השאלה: האם זו השקעה או הבעת אמון אישית?

המלצה על ג'נריישן: אפסייד של כ-50% שווי ההחזקות מסתכם בכ-4.2 מיליארד שקל לעומת שווי שוק בו היא נסחרת שנע סביב 1.3 מיליארד שקל; ג'י אס אי בניתוח מקיף על קרן ג'נריישן קפיטל - קרן ההשקעות בתשתיות ואנרגיה - צופה פרמיה משמעותית למשקיעים

מניות במוקד

המוסדיים ממשיכים לרכוש והפעם מניות של מוסדיים - כלל כלל עסקי ביטוח 3.47%    רוכשת 1% מהראל הראל השקעות 2.73%   בכ-200 מיליון שקל ממשפחת המבורגר, בעלת השליטה. למרות עלייה של יותר מ-113% במניית הראל הראל השקעות 2.41% מתחילת השנה, כלל ביטוח כלל עסקי ביטוח 5.47% רוכשת 1% ממניות החברה תמורת כ-200 מיליון שקל. המוכרת היא משפחת המבורגר, בעלת השליטה, שממשיכה בצמצום ההחזקות שלה אחרי שמכרה לפני כחצי שנה נתח נוסף בגובה 2.5% לפי שווי חברה שהיה אז נמוך בחצי. עם השלמת העסקה הנוכחית, תחזיק המשפחה בכ-45.3% מהחברה - ב-200 מיליון שקל: המבורגר מוכרים לכלל מניות הראל

יוחננוף יוחננוף 2%   מודיעה על מכירת קרקע שבבעלותה בעיר אופקים למבנה מבנה 2.98%   תמורת 26 מיליון שקל, ובמסגרת הסכם נוסף תשכור ממבנה בשטח מוערך של כ-4,300 מ"ר במיקום מרכזי בעיר לצורך הקמת סניף חדש. במידה והעסקה תושלם, יוחננוף צפויה לרשום רווח הון של כ-2 מיליון שקל לפני מס.

מניות האנרגיה המתחדשת עולות ברקע עלייה בזמניות ברשת החשמל של PJM, הגדולה והמרכזית בארה״ב, עם מחירי אנרגיה גבוהים יותר מהמצופה. אנלייט אנלייט אנרגיה 0.93%  דוראל אנרגיה דוראל אנרגיה 4.92%  , אנרג'יקס אנרג'יקס 2.88%    ואו פי סי או פי סי אנרגיה -3.38%  בולטות לחיוב.

ההצבעה האחרונה (כנראה): לקראת הכרעה בחלל תקשורת חלל תקשורת 67.8%   לאחר חודשים של מגעים, דחיות ואי הסכמה, מחזיקי האג"ח של חלל תקשורת ניצבים בפני דד ליין אחרון, עם ארבע הצעות להסדר חוב בהיקף של כ-390 מיליון דולר; כל אחת מציעה שילוב שונה של מזומן, אג"ח, מניות ואפסייד, אבל רק אחת תזכה, אם תושג הסכמה בין הסדרות.

טבע טבע 3.21%  מקבלת הבעת אמון מוסדית, כאשר מנורה הפכה לבעלת עניין בחברה ברקע דיווח שפורסם הבוקר. כך הופכת טבע להחזקה משמעותית בתיק של מנורה, שכמעט והכפילה את כמות המניות המוחזקות מיום הדיווח האחרון, עם שווי המוערך בכ-1 מיליארד דולר. 

נופר אנרגיה נופר אנרג'י  הודיעה על מינוי עמי לנדאו למנכ"ל החברה. לנדאו מביא עמו ניסיון עשיר בתשתיות ואנרגיה מתחדשת, לאחר שכיהן כמנכ"ל אלייד תשתיות ובתפקידים בכירים במשרד האוצר. עד לכניסתו לתפקיד בתחילת 2026, יחליף אותו היו"ר היוצא עופר ינאי שישמש כממלא מקום המנכ"ל, ובמקומו יכהן צבי לוין כיו"ר הדירקטוריון. המנכ"לים המשותפים שחר גרשון ונדב טנא עזבו מוקדם יותר מהתכנון המקורי שהיה בדצמבר.

מהדרין מהדרין 0.2%   קיבלה מרשות מקרקעי ישראל הסכם חתום להשבת קרקע בשטח של כ-131 דונם הכלולה בתכנית הגולף. החברה צפויה לרשום רווח נקי של כ-5 מיליון שקלים בגין ההשבה עד לסוף הרבעון השלישי של 2026. בנוסף, שמורה לה הזכות לרכוש בעתיד מגרשים בתחום התוכנית בפטור ממכרז, בהתאם לתנאים שנקבעו בהחלטות רמ"י.

תאת טכנולוגיות תאת טכנו 3.72%  מקבלת בעל עניין חדש בדמות הפניקס. המניה מגיבה בעליות.

ההתפתחות המרכזית היא אישור אמריקאי לכך שהשליח המיוחד סטיב וויטקוף עושה את דרכו לאזור, מהלך שנתפס כאינדיקציה משמעותית להתקדמות. לפי הערכות, אם הצדדים יגלו גמישות מסוימת, ניתן יהיה לגבש הסכמות השבוע. מתווה העסקה המסתמן כולל הפסקת אש ל-60 יום ושחרור מדורג של חטופים חיים וחללים, במקביל לניהול מו"מ להמשך הסדרה.

הדיווח עשוי לשפר את סנטימנט המשקיעים בבורסה בתל אביב, על רקע האפשרות להפסקת אש ממושכת עם חזרה מסוימת לשגרה עבור רבים שעדיין במילואים. זה מתבטא בדרך כלל בעלייה במדדים, התחזקות השקל וירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות.

עם זאת, תרחיש של הפסקת אש עשוי להעיב על מניות מסוימות בענף הביטחוני, שנהנו מהביקושים הגוברים לציוד לחימה, תחמושת וטכנולוגיות ביטחוניות. חברות כמו אלביט אלביט מערכות 0.73%  או ארית ארית תעשיות 4%   עלולות לצאת למימוש, לצד שחקניות בתחום התעופה האזרחית שעד כה נהנו מבלעדיות וחזרה איטית של המתחרות כמו אל על אל על 3.13%  וישראייר ישראייר גרופ 4.41%  . המשקיעים ימשיכו לעקוב גם אחרי ההתפתחויות הפוליטיות שמשפיעות באופן ישיר על השוק.

נגיד בנק ישראל רמז אתמול כי הוא אינו רואה ירידת ריבית באופק הקרוב וציין שחלק מהאינפלציה בישראל עדיין "דביקה", כלומר עקשנית ועמידה לירידה. הדברים מחזקים את ההערכה שבנק ישראל ימתין עם הורדת הריבית, וזאת למרות ירידת התשואות בשוק האג"ח וההערכות להקלה מוניטרית בקרוב. למרות הציפיות בשוק להורדת ריבית מהירה לרמות נמוכות, נראה שהריבית תישאר ברמות של 3.75-3.5%, לשם תגיע בעוד כשנה ובאזור זה גם צפוי להישאר יעד הריבית.

המושפע העיקרי הוא סקטור הנדל"ן שתמיד בכותרות. כדי להבין מה קורה בסקטור, מודי שפריר, האסטרטג הראשי של השווקים הפיננסים של בנק הפועלים מסביר איך תיקונים טכניים, מתיחות ביטחונית ותשתיות תחבורה מעצבים ביקושים ומלאי בשוק הנדל"ן - מודי שפריר חושף עד כמה המלחמה עם אירן תשפיע על שוק הדיור והשכירות בשנים הקרובות

אתמול המדדים בבורסה סגרו ביציבות, כאשר ת"א 35 ירד ב-0.3% ומדד ת"א 90 ירד 0.3%. מדדי הבנקים והביטוח המשיכו לבלוט לחיוב. בתל אביב מרבים להסתכל מעבר לים אבל גם הגורמים המקומיים נותנים את הטון: אחרי שבועות מתוחים של הסלמה מערכתית, השווקים מתרגלים לשקט יחסי - כן, עדיין מתעוררים בבוקר מהחות'ים אבל זו לא אותה העוצמה. אפשר לראות ההתאוששות יחסית אחרי "עם כלביא", והעונתיות של יולי-אוגוסט גורמת לתנועה ערה גם בשדות התעופה וגם בקניונים. 

מחזור המסחר הסתכם על 3.703 מיליארד שקל 

מדד ת"א 90    

מדד ת"א 125       

מדד ת"א 35         

דולר שקל רציף -0.14%          

BITCOIN 0.61%