פאואל פד
צילום: gettyimages

המשקיעים צריכים להתחיל לחשוש? מאזן הפד' עלה רק ב-80 מיליארד דולר

מדובר בעלייה השבועית הקטנה ביותר בחודשיים האחרונים. גם השבוע הפד' לא התערב בשוק האג"ח הקונצרני. אם הפד' לא יגדיל את תמיכתו מחדש, הסקטור הפרטי בארה"ב יצטרך לממן הנפקות בהיקף של 173 מיליארד דולר בחודש הקרוב. המשפט "מכור במאי" יהיה נכון השנה?
עמית נעם טל | (13)

המשבר הכלכלי הקשה ביותר מאז השפל הגדול של שנות ה-30? מעל ל-26 מיליון בקשות לדמי אבטלה בחודש האחרון? קריסה במכירות הקמעונאיות ובמדדי מנהלי הרכש? העסקים הקטנים במצוקה? הנפט בשפל של עשרות שנים? חדשות אלו לא מעניינות את וול סטריט בשבועות האחרונים כאשר המדדים המובילים השלימו ראלי חד.

מבולבלים? מבט על מאזני הבנקים המרכזיים מסביר בקלות את הפער בין ה"כותרות המאיימות" לבין האדישות בשווקים. בחודש וחצי האחרונים הפד' מבצע הלאמה של השווקים הפיננסים, כאשר הוא תומך ישירות בכמעט כל השווקים. עם זאת, חשוב לשים לב למגמה בשבועיים האחרונים. הפד' מוריד משמעותית את תמיכתו בשוק. כמה זמן השוק יכול להמשיך להיות חזק בלי תמיכה של הפד'? לא להרבה זמן.

הדו"ח השבועי של מאזן הבנק חושף גידול נוסף של 83 מיליארד דולר, לעומת עלייה של 205 מיליארד דולר בשבוע שעבר. מדובר בעלייה השבועית הנמוכה ביותר בחודשיים האחרונים. לשם השוואה, בשיא הפאניקה במרץ גדל מאזן הבנק ביותר מ-586 מיליארד דולר בתוך כשבוע. 

בסה"כ שורת הנכסים במאזן הבנק מסתכמת ב-6.65 טריליון דולר. מאז ה-15 למרץ גדל מאזן הבנק ב-2.32 טריליון דולר!

מאזן הפד': הפד' מוריד משמעותית את תמיכתו בשוק בשבועיים האחרונים

מהסתכלות בדו"ח השבועי עולה כי הפד' רכש השבוע אגרות חוב ממשלתיות בהיקף של  60 מיליארד דולר, לעומת 120 מיליארד דולר בשבוע שעבר, כאשר בסה"כ מחזיק הבנק כ-3.97 טריליון דולר מהחוב של הממשל. במקביל, הפד' רכש 38.5 מיליארד דולר בשוק האג"ח מגובה משכנתאות (MBS) וכעת הוא מחזיק ב-1.6 טריליון דולר "בלבד" בשוק זה. 

הסכום שמעביר הפד' לשאר הבנקים המרכזיים באמצעות קווי האשראי עלה השבוע משמעותית  לרמה של על 439 מיליארד דולר - נתון שממשיך להצביע על מצוקת דולרים בשוק. מתוך סכום זה, כ-195 מיליארד דולר הוזרמו לבנק המרכזי ביפן (BOJ) וכ-142 מיליארד דולר הוזרמו לבנק המרכזי באירופה (ECB).

חודש מאי עשוי להיות בעייתי

ההצלחה של הפד' בחודשיים האחרונים מיוחסת לעובדה כי הוא רכש כמות גדולה יותר מהמסכום האג"ח שהונפק ע"י הממשל האמריקני - מהלך שהקל משמעותית את לחץ המימון בשוק הפרטי. נכון להיום, הפד' רוכש אגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב בהיקף של קצת יותר מ-10 מיליארד דולר ביום.

לנוכח הצפי להנפקות בהיקף של 374 מיליארד דולר בחודש הקרוב מצד הממשל האמריקני, אם הפד' לא יעלה את הקצב הרכישות מחדש,הסקטור הפרטי יצטרך לממן קרוב ל-173 מיליארד דולר מהחוב. האם המערכת הפיננסית מספיק יציבה לאחר חודשיים של תמיכה מאסיבית מצד הפד'? כלל לא בטוח. 

קיראו עוד ב"גלובל"

אם הפד' לא יגדיל שוב את הרכישות שלו בשוקי האג"ח, סבירות גבוהה כי המשפט "מכור במאי" יהיה נכון השנה. 

חשוב לזכור ...

פרט חשוב וקריטי בדוחות הבנק הוא סעיף ה-"הלוואות", שמרכז את רוב הפעולות שהכריז הבנק בחודש האחרון. כפי שהסברנו בחודש האחרון (לכתבה המלאה), המשותף לרוב הפעולות שהפד' הכריז בחודש האחרון הוא שהן אסורות ע"פ החוק. לבנק המרכזי בארה"ב מותר לקנות/להלוות רק לממשלת ארה"ב וסוכנותיה (סוכנויות כמו פאני מיי וכו'). איך זה בכל זאת הפד' עוקף את הגבלות אלו? הממשל האמריקני מקים גוף השקעות מיוחד (special purpose vehicle או בקיצור SPV). הפד' מלווה לאותו גוף השקעות מיוחד והוא זה שמבצע בפועל את הרכישות. 

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    איצ100 המשך 04/05/2020 16:22
    הגב לתגובה זו
    את הכאוס והארמגדון שכבר נימצאים והולכים לתהליך התעצמות קשה..נראה בעליל..שארצותצ הברית בעיקר בעת של הטראמפ..עשתה את כל הטעויות האפשריות והבלתי אפשריות..וקריסת בורסותיה יהיו רק חלק משלל בעיותיה שישליך קשות על העולם.
  • 11.
    שי לוזון 03/05/2020 16:14
    הגב לתגובה זו
    בעוד שבישראל התקציב עומד 175 מילרד שקל בשנה ל10 מליון תושבים בראצות הברית 14 טרליון דולר 400 מליון תושבים ישראל יצא ישראל ממשבר הקורונה מהר יותר מהם הפיצוי לעסקים גדול יותר בישראל
  • 10.
    אזרח 02/05/2020 11:19
    הגב לתגובה זו
    כבר הדפיס אוקיינוס של דולרים החל בימי אובמה, וכבר לא יכול להפסיק...איך זה ייגמר? איש לא יודע
  • 9.
    ירון 02/05/2020 08:42
    הגב לתגובה זו
    "התרופה של גיליאד לטיפול בקורונה קיבלה את אישור ה-FDA: החברה תתרום את כל המלאי הקיים לממשלת ארה"ב". חדשות מסוג זה משנות את התמונה בלי קשר למאזן הפד, לריבית הריפו ולכלכלה בכלל. חבל שהכתב מתייחס רק לצד הכלכלי בלי שום מילה על ההיבט הפסיכולוגי של השקעות בשוק
  • 8.
    נעם טל 02/05/2020 08:39
    הגב לתגובה זו
    מעולם לא רכש ניע
  • חחחח תכלס חחחחחח (ל"ת)
    איש 03/05/2020 16:10
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    מאסקמושהו חושב באמת שטסלה שווה 120 מליארד דוללר.י (ל"ת)
    דנדי 02/05/2020 02:30
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    הנביא 02/05/2020 00:20
    הגב לתגובה זו
    במאי עוברים את השיא. ככה הזוי ככה יהיה. הירידות יגיעו לאחר שיא חדש של כל הזמנים.
  • 5.
    משקיע 01/05/2020 21:03
    הגב לתגובה זו
    מצביעות על שוק מנופח על אויר וחוסר אמון של משקיעים לחזור לשוק. עדיף לממשל להשקיע בעסקים קטנים מאשר לשפוך כסף בבורסה
  • 4.
    אני 01/05/2020 19:43
    הגב לתגובה זו
    נוריאל רובינו אמר את זה בתחילת אפריל."כרגע השוק מתמחר רק את החדשות הטובות. צריך לראות מה יקרה כאשר הכותרות יהפכו לשליליות או לשליליות מאוד.
  • 3.
    פפה 01/05/2020 19:12
    הגב לתגובה זו
    להחזיק חזק אין מספיק דיו וטונרים להדפיס כסף אז חכו שבועיים בצד עם המזומן ונראה מה יהיה לגבי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות אני שחררתי את מה שניתן והייתר הועברו למסלול כספי( זו לא המלצה אלה החלטה אישית ) חודש קשה מחכה לנו בהצלחה לכולם
  • 2.
    אנונימי 01/05/2020 18:35
    הגב לתגובה זו
    https://t.me/misharbbursa
  • 1.
    אופטימי 01/05/2020 18:19
    הגב לתגובה זו
    בהצלחה לכולנו
B2 (X)B2 (X)

10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות 

הדס ברטל |

הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.   

הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה

המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר. 

1 #  ארצות הברית

תקציב ביטחון: 997 מיליארד דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)

ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים. 

דונלד טראמפ ושיי ג'ינפינג. קרדיט: רשתות חברתיותדונלד טראמפ ושיי ג'ינפינג. קרדיט: רשתות חברתיות

סין וארה"ב לקראת הסכם סחר חדש: "השיחות היו מעמיקות, כנות ובונות"

ציטוטים חיוביים מהשיחות בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, שצפויות להכתיב את כיוון הכלכלה הגלובלית בטווח הקרוב; על רקע המתיחות סביב מגבלות יצוא על חומרים נדירים והאיום במכסים הדדיים של 100%, נציגי מדווחים על מסגרת מוסכמת לעסקה שתבלום את ההסלמה ותשיב את הדיאלוג הכלכלי למסלול

רן קידר |
נושאים בכתבה מלחמת הסחר

לאחר יומיים של דיונים אינטנסיביים בקואלה לומפור, מלזיה, הודיעו צוותי הסחר של סין וארצות הברית על התקדמות ממשית לקראת הסכם סחר חדש, לראשונה מאז התחדשה מלחמת המכסים בתחילת השנה. שני הצדדים תיארו את השיחות כ"גלויות לב ומעמיקות", וציינו כי הושגה "מסגרת עקרונית" שתשמש בסיס למפגש הצפוי השבוע בין נשיא סין, שי ג’ינפינג, לנשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ.

הדיונים התמקדו במכלול רחב של נושאים רגישים: צעדי פיקוח הדדיים על יצוא ויבוא, מגבלות על חומרים קריטיים לתעשייה (ובהם מתכות נדירות), אכיפה בנושא הפצת פנטניל (הבסיס לסם סינתטי שהרג מאות אלפי אמריקאיים), וכן הארכה של ההפוגה במכסים ההדדיים. נציג סין, לי צ'נגגאנג, סגן שר המסחר ונציג הסחר הבינלאומי, מסר כי השיחות נגעו גם בצעדי ארה"ב הפוגעים בענפי הספנות והלוגיסטיקה הסיניים. לדבריו, "שני הצדדים ניהלו דיון ענייני ומעמיק במטרה למצוא פתרונות פרקטיים לדאגות ההדדיות, והושגה הסכמה עקרונית על צעדים ראשוניים ליישום".

מן הצד האמריקאי, ג’יימיסון גריר, נציג הסחר של ארצות הברית, הצהיר כי מדובר במסגרת שתאפשר למנהיגים "לבדוק את הפרטים הסופיים ולהחליט אם לסיים את ההליך בהסכם רשמי". גריר הוסיף כי הצדדים בחנו גם הארכה נוספת של הפסקת האש במלחמת המכסים, וכי סין עשויה להעניק "דחייה" ביישום מגבלות היצוא על מתכות נדירות, תחום שבו היא שולטת בכ-90% מהייצור העולמי.

שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, שנטל חלק בדיונים, אמר כי ההבנות כוללות גם הקלה מיידית לחקלאים האמריקאים, כמו למשל הרחבת היקף רכישות הסויה והדגנים בידי סין. לדבריו, "הגענו למסגרת משמעותית מאוד שתאפשר לשני הצדדים להימנע ממכסים של 100% ולפתוח מחדש את ערוצי הדיאלוג".

נושא מרכזי נוסף בשיחות היה מגבלות היצוא הסיניות שהוטלו לאחרונה על חומרים קריטיים לתעשיית השבבים, הרכב החשמלי והאנרגיה הירוקה. סין הודיעה כי החל מה-8 בנובמבר יוגבל היצוא של מגנטים ומכונות המשמשים לייצור רכיבים מתקדמים, צעד שגרר תגובה חריפה מצד וושינגטון ואיום בהטלת מכסים נוספים. לפי מקורות אמריקאיים, במסגרת ההבנות האחרונות בייג'ינג צפויה להשהות את כניסתן לתוקף של חלק מהמגבלות, לפחות עד לסיום השיחות בין המנהיגים.