124 טריליון דולר במעבר דורי: למה מיליונרים צעירים ממהרים למכור את הנכסים שירשו

ארצות הברית עומדת בפני אחת ההעברות הגדולות ביותר של עושר בהיסטוריה המודרנית - 124 טריליון דולר צפויים לעבור מדור הבייבי בום והדור השקט לדור X והמילניאלס עד 2048. בעשור הקרוב לבדו יועברו 38 טריליון דולר, סכום שמשקף עשרות שנים של צבירת הון בנדל"ן, שוקי המניות וחסכונות פנסיוניים.

קריאה חשובה -"למה לחכות שאמות - אחלק את הירושה בעודי בחיים"

שינוי בחוקי המס מזרז את ההעברה

מה שהופך את התופעה לדחופה במיוחד הם השינויים הצפויים בחוקי מס העיזבון בארה"ב. ב-2026, הפטור הפדרלי ממס עיזבון צפוי לרדת מכ-14 מיליון דולר לאדם (28 מיליון לזוג נשוי) לכ-7 מיליון דולר בלבד. הירידה החדה מעודדת הורים עשירים להעביר נכסים לילדיהם כבר עכשיו, באמצעות מתנות בחיים ונאמנויות מורכבות שנועדו למזער מיסים.

התכנון העיזבוני הפך לתעשייה משגשגת: עורכי דין ומתכנני מס מדריכים הורים כיצד למקסם את ההעברה תוך ניצול ההטבות הקיימות. השיטות כוללות הקמת נאמנויות משפחתיות, מתנות שנתיות במסגרת הפטור (כ-18,000 דולר לשנה לכל מקבל), והעברות של נכסים שצפויים לעלות בערכם. בשורה התחתונה יש מעבר הוני גדול מאוד מהורים לילדים, ושהאלה היא איך זה ישפיע על השווקים. לדוגמה - הילדים פחו רוצים נכסים ויותר רוצים ליהנות מהכסף, זה יכול להוביל למכירה של דירות במקביל לעלייה בהוצאות על טיולים-חופשות ועוד. כמו כן, הילדים יותר נועזים בשוק המניות ביחס להורים, זה יכול להוביל להגדלת שיעור המניות בתיקי ההשקעות האלו. 

• לא הבינה על מה חתמה: נפסלה צוואה של 40% לילד אחד
• אב חולה נתן את ביתו לבתו תמורת טיפול - האחים תבעו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הממוצע מסתיר את האי-שוויון

ההערכות מצביעות על כך שהירושה הממוצעת תעמוד על מעל חצי מיליון דולר - סכום שיכול לשנות באופן דרמטי את מצבם הכלכלי של היורשים. אבל המספר הזה מטעה: הטווח בין הירושות הוא ענק, כאשר חלק קטן מהמשפחות מעבירות את רוב העושר. מעבר לכך, הממוצע כמו תמיד מטעה, כי במדינות החזקות בארה"ב הממוצע עולה על 1 מיליון דולר. 

כ-50% מההעברות הללו מגיעות ממשקי בית בעשירונים העליונים של חלוקת ההכנסות. המשמעות היא שהפער בין יורשים לבין מי שאינם יורשים רק מתרחב: בעוד שחלק מהמילניאלס נהנים מחיים נוחים הודות לירושה, אחרים - ללא רשת ביטחון משפחתית - משלמים כ-50% משכרם על שכירות בלבד, ונאלצים להתמודד עם עלויות מחיה מאתגרות ללא סיוע.

דור המילניאלס: "תנו לנו חוויות, לא בתים"

אבל מה קורה כשהעושר מגיע לידי דור צעיר? מגמה מפתיעה צפה: רבים מהיורשים ממהרים למכור את הנכסים שקיבלו. הסיבות לכך נעוצות בשינוי ערכים ובמציאות כלכלית קשה.

• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח

דור המילניאלס, שגדל בצל המשבר הפיננסי של 2008 והתמודד עם מחירי דיור מאתגרים לאורך רוב חייו הבוגרים, גילה העדפות שונות מהוריו. הם מעדיפים גמישות ניידות - עבודה מרחוק, חיים במקומות שונים, והשקעה בחוויות על פני נכסים מוחשיים. בית גדול בפרברים, שהיה החלום האמריקאי של הוריהם, הפך עבורם לעול כלכלי ולוגיסטי.

העלויות הנלוות לבעלות על נכס מסבירות חלק ניכר מהתופעה: מיסי רכוש שמגיעים לעשרות אלפי דולרים בשנה באזורים מבוקשים, ביטוחי בית יקרים (שהתייקרו משמעותית בשנים האחרונות), תחזוקה שוטפת, ותיקונים בלתי צפויים. עבור יורש שאולי גר באזור אחר או מעדיף לא להיקשר לנכס בודד, המכירה והשקעה בנכסים נזילים או פזורים יותר נראית הגיונית יותר.

מעניין - העברת ירושה ישירות לנכדים - המגמה החדשה בישראל

השפעה על שוק הנדל"ן והחברה

התופעה הזו עלולה להשפיע על שוקי הנדל"ן במיוחד בפרברים ובאזורים שהיו מבוקשים בעבר. עלייה בהיצע של בתים גדולים שמגיעים לשוק מירושות, לצד ביקוש מוגבל מצד הדור הצעיר, עלולה ליצור לחץ מטה על המחירים בחלק מהאזורים.

מעבר לכך, העברת העושר הענקית הזו מעמיקה את אי-השוויון במשק האמריקאי. המרווח בין משפחות שמקבלות ירושות משמעותיות לבין אלו שאינן מקבלות דבר מתרחב, ויוצר שתי אמריקות כלכליות נפרדות. בעוד שיורשים יכולים להשתמש בכסף כדי לקנות בתים, להקים עסקים או להשקיע בחינוך ילדיהם, אחרים נאלצים להיאבק על הישרדות כלכלית בסיסית.

ההעברה המסיבית הזו של עושר לא רק משנה את הנוף הכלכלי האמריקאי - היא גם מעצבת מחדש את ההגדרה של "החלום האמריקאי" עבור דור שלם, שבעבורו עושר לא בהכרח אומר בית גדול עם חצר, אלא חופש, גמישות ואיכות חיים.

העברת העושר הגדולה מעולם - שאלות ותשובות

מה ההבדל בין העברה של עושר בזמן החיים לעומת ירושה אחרי המוות?

העברה במהלך החיים מאפשרת שליטה על אופן השימוש בכסף, ונותנת להורים את האפשרות לעזור לילדיהם מיידית. לעומת זאת, ירושה אחרי המוות נחשבת פשוטה יותר מבחינת מיסוי אך אינה מאפשרת מעורבות או בקרה על חלוקת הנכסים בפועל.

כיצד ישפיע קיטון הפטור ממס עיזבון על התנהלות משפחות עשירות?

הירידה הצפויה ברף הפטור ממס עיזבון תחייב משפחות רבות להזדרז ולהעביר נכסים בזמן החיים כדי להקטין את נטל המס. ככל שהפטור יירד, יותר נכסים יהפכו לחייבים במס עם פטירה, ולכן העיתוי מקבל משמעות קריטית.

למה יותר ויותר הורים שוקלים להעביר נכסים ישירות לנכדים?

במקרים רבים, ההורים של הילדים כבר מבוססים כלכלית, ולכן הסבים מעדיפים לדלג דור ולהעביר את התמיכה ישירות לנכדים. כך, הם גם נהנים לראות את התרומה שלהם מתממשת וגם מדלגים לעיתים על תשלומי מס מסוימים, במיוחד אם הדבר נעשה בתכנון נכון.

מהם הסיכונים שבהעברת עושר מהירה מדי או לא מתוכננת?

העברות מהירות, בייחוד אם הן גדולות, עלולות להוביל לסכסוכים משפחתיים, ניצול כספים או טעויות השקעה. מעבר לכך, ללא ליווי משפטי ופיננסי מתאים, אפשר להפסיד יתרונות מס, או להעמיס על היורש התחייבויות שלא תוכננו מראש.

כיצד ישפיעו הירושות על תיקי ההשקעות של היורשים?

דור המילניאלס נוטה להיות נועז יותר בהשקעות, ולכן חלק מהירושות יועברו ממסלולים סולידיים להשקעות עם סיכון גבוה יותר. יתכן שנראה גם הגדלת החשיפה למניות, השקעות טכנולוגיה או אפיקי השקעה חדשניים כמו קריפטו והשקעות חברתיות.

האם ירושות משמעותיות מצמצמות או דווקא מעמיקות פערים חברתיים?

בירושות לא מתקיים שוויון והנתונים מראים שמרבית ההון עובר למשפחות בעשירונים העליונים. לכן, בפועל, העברת עושר בקנה מידה כזה מעמיקה את הפערים, ויוצרת שתי קבוצות שונות של דור צעיר - עם או בלי רשת ביטחון כלכלית מהבית.

כיצד מגיבים שווקי הנדל"ן למגמת המכירה של נכסים בירושה?

כאשר נכסים רבים מגיעים לשוק בעקבות ירושות, בעיקר בפרברים, ייתכן גידול בהיצע שלא תמיד פוגש ביקוש חזק. הדור הצעיר לא ממהר לקנות בתים גדולים, מה שעלול ליצור לחץ להורדת מחירים באזורים מסוימים.

מדוע דור המילניאלס מעדיף חוויות על פני נכסים?

הם גדלו בתקופה של משברים כלכליים, שינויים טכנולוגיים ותנודתיות בשוק העבודה. עבורם, גמישות, ניידות וחופש אישי חשובים יותר מבעלות על נכס כבד עם עלויות קבועות. מבחינתם, איכות חיים כוללת גם זמן פנוי, נסיעות וחיים פחות מקובעים.

האם ההעברה בין-דורית הזו תעצב מחדש את הכלכלה האמריקאית?

בהחלט. היקף ההעברות עצום וישפיע על שווקי ההון, על שוק הנדל״ן, על דפוסי הצריכה וגם על מוסדות פיננסיים. במקביל, המתח שבין יורשים לעומת אלה שלא קיבלו ירושה עלול לעורר דיון ציבורי ער סביב מסים, צדק חברתי ומדיניות רווחה.