במקום אנבידיה וטסלה: השוק החדש שמאיים על וול סטריט כבר מגלגל מיליארדים

טארק מנסור, מנכ"ל קלשי, פלטפורמה גדולה לתחזיות אמר בכנס של איגוד תעשיית החוזים העתידיים בשיקגו ששוק החוזים על תוצאות אירועים: פוליטיקה, כלכלה, שוק הון, מזג אוויר, ספורט ותרבו,ת עשוי להפוך תוך כמה שנים לחלופה ממשית למסחר במניות. לדבריו, "זה מתחיל להיראות כמו שוק של טריליון דולר".

השוק הזה צעיר, קיים רק כמה שנים באופן חוקי בארצות הברית, אבל צומח מהר מאז שקלשי ניצחה את הרגולטור הפדרלי (CFTC) בבית משפט ב-2023 והורשתה להציע חוזים על בחירות. מאז ההחלטה הזו, היקף המסחר בקלשי עלה פי יותר מעשרה תוך שנה שנתיים, והחברה פתחה שווקים חדשים כמעט מדי שבוע.

המודל פשוט: כל אירוע מנוסח כשאלה בינארית של כן או לא. המחיר של חוזה "כן" או "לא" נע בין 1 סנט ל-99 סנט ומשקף בזמן אמת את ההסתברות שהשוק נותן לאירוע. מי שקונה ב-25 סנט וצודק - מקבל דולר. מי שטועה, מאבד את ההשקעה. אין "בית" שמנצח תמיד, רק משתתפים שסוחרים זה מול זה. זו הסיבה שקלשי מתעקשת לקרוא לזה "שוק תחזיות" ולא "הימורים".

האם זה באמת תחרות לשוקי המניות? התשובה היא כן, אבל לא במובן המסורתי. השקעה במניות אמורה להיות השקעה לטווח ארוך כדי לייצר תשואה עודפת. מניות מסוכנות יותר מהשקעות סולידיות ומקבלים פיצוי בדמות התשואה. השקעה כזו דורשת הבנה, אלוקציה של נכסים, בחירת מניות ומעקב. רוב האנשים לא משקיעים בעצמם לטווח ארוך, אלא מעבירים את הטיפול בתיק למנהלי השקעות - אותם גופים מוסדיים שמנהלים לכם את הפנסיה, גמל וקרנות נאמנות. רוב האנשים שכן משקיעים בשוק המניות הם סוג של "מבקרים", "אורחים". בשנים האחרונות יש גל ענק של משקיעם צעירים שרוכשים מניות ונהנים מזינוקים אדירים. זו לא השקעה לטווח ארוך, הם עוברים מהייפ להייפ, והייפים לא חסר בשנים האלה.

• פולימרקט וקלשי מובילות את המהפכה בפינטק; עלייה של 25% בגיוסים בתחום
• פולימרקט מזנקת לשווי של 15 מיליארד דולר; שוק התחזיות מזנק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מה יקרה כשתגיע ירידה? כנראה שחלק גדול מהם יזוז מהשוק. אבל נכון לעכשיו הם סוג של מהמרים. להם זה לא משנה אם לקנות מניות טסלה או אנבידיה או להמר עליהם בפלטפורמות התחזיות. זה סוג דומה של השקעה. הם לא מנתחים פונדמטנלים, הם לא מסתכלים על הרווחים עוד שנה-שנתיים, הם קוראים "גורואים" ברשתות החברתיות וקונים לפי הכותרות. האנשים האלו אכן יכולים להעביר כספים לזירות של התחזיות. הם כבר מעבירים.    

שוק המניות האמריקאי מגלגל כ-150–200 מיליארד דולר ביום מסחר ממוצע. קלשי, בשיאה עד כה (אוקטובר-נובמבר 2024, עונת הבחירות), הגיעה לכ-1.5–2 מיליארד דולר בחודש. כלומר פחות מ-1% מיום מסחר אחד בוול סטריט. אבל הנקודה אינה ההיקף הנוכחי, אלא ההמשך. על פי ההערכות של מנהלי הפלטפורמות האלו, שוק התחזיות מגיע ל-5 מיליארד דולר בחודש (כולל פולימרקט הגדולה ונוספות) והוא ישמור על גידול מואץ של לפחות פי 2-3 בשנה. תוך 3-4 שנים הוא כבר יהיה משמעותי גם ביחס לשוקי המניות.  

סוחרי יום ומשקיעים שמחפשים פעולה מהירה, תנודתית וקצרת טווח, גם כאלו שסוחרים באופציות על טסלה או אנבידיה, פועלים תחת קלשי ופולימרקט. הם מוצאים שם נזילות גבוהה, אירועים שמתפרסמים כל יום, וסגירה מהירה (לרוב תוך ימים או שבועות). בנוסף, השוק נותן מידע שהבורסה לא נותנת: מה הסיכוי האמיתי שטראמפ ינצח בפנסילבניה, או שהריבית תרד בדצמבר. מידע כזה שווה כסף לסוחרים מקצועיים.

• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%
• D-Wave מציגה טכנולוגיה שמאפשרת להגדיל מחשבים קוונטיים עם פחות חומרה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב

המתחרים הגדולים כבר הבינו את זה. CME (הבורסה לחוזים הגדולה בעולם) חתמה עם FanDuel להשיק חוזים על משחקי NFL ב-2025. ICE (בעלת בורסת ניו יורק) משקיעה עד 2 מיליארד דולר בפולימרקט. רובינהוד שילבה את החוזים של קלשי ישירות באפליקציה שלה. כלומר, אותם גופים שמרוויחים משוק המניות כיום רוצים גם חלק משוק התחזיות, כי הם רואים שהכסף זורם לשם.

הרגולציה עדיין מהווה חסם. ב-11 מדינות בארה"ב קלשי עדיין חסומה או מוגבלת. אבל, בכל פעם שבית משפט פדרלי נדרש להכריע, קלשי מנצחת. ה-CFTC עצמה כבר לא מתנגדת עקרונית, רק דורשת פיקוח.

מנסור טוען שהמפתח הוא השילוב עם תחזיות משולבות ברשתות התקשורת והספורט. קלשי כבר סגרה שיתופי פעולה עם כמה רשתות חדשות גדולות (ההכרזות הרשמיות, לדבריו, צפויות בחודשים הקרובים), כך שבזמן שידור חדשות יופיעו מחירי השוק של קלשי בזמן אמת על המסך, בדיוק כמו שמופיעים מדדי המניות היום. באותה מידה, במהלך משחקי NBA או NFL יופיעו סיכויי הניצחון לפי השוק, ולא לפי חברת ההימורים.

התוצאה הצפויה: אותו דור שגדל על רובינהוד, רדיט וטיקטוק יעדיף לסחור על "מי ינצח את האוסקר" או "האם תהיה שביתה בנמלים" או "האם אנבידיה תכה את התחזיות" במקום לקנות מניות של חברה שהוא לא ממש מבין מה היא עושה. זה לא אומר ששוק המניות ייעלם. זה אומר שחלק מהכסף, במיוחד זה שמחפש אקשן וסיפוק מיידי, יעבור לשווקי התחזיות.

מה זה יעשה לשוקי המניות? השווקים מתפוצצים מכסף. כמויות הכסף שזורמות לשוקי המניות היא ענקית. יהיה עוד מקום "שיתחרה" על הכסף. זה מקום קטן עדיין, הוא יגדל, אבל הוא לא יעורר שינוי תפיסה. לא תראו ככל הנראה מעבר גדול של כספים משוקי המניות לשוקי התחזיות, לפחות לא בשנים הקרובות.