
הלחץ המדיני על ישראל מתורגם לצעדים כלכליים; מה המשמעות?
באיחוד האירופי מתגבש מהלך לבחינת ביטול הסכם הסחר עם ישראל - צעד שעשוי לגרור פגיעה קשה ביצוא, במחקר וביחסים הכלכליים שלנו עם מדינות האיחוד. גרמניה, הונגריה וחברות נוספות עוד ניצבות בדרכה של ההחלטה הזו, אך ייתכן שיש כלים נוספים כדי לפגוע בישראל. גם בריטניה
וטראמפ מצדם מצטרפים לקו תקיף שמתגבש נגד ירושלים. החשש בישראל הוא מפני הידרדרות מהירה ממחלוקת מדינית לנזק כלכלי עמוק
לאחר קריאתו חסרת התקדים של נשיא צרפת, עמנואל מקרון, לקדם הכרה בינלאומית במדינה פלסטינית "בלי קשר לעמדת ישראל", נראה כי המערכת הבינלאומית נמצאת בעיצומו של גל לחצים חדש ומשמעותי במיוחד, שמגיע הפעם מתוך מוסדות האיחוד האירופי, ומשם ממשיך להתגלגל אל מעצמות נוספות במערב - כולל בעלות ברית מסורתיות של ישראל כמו בריטניה, הולנד ואף ארה"ב. אחרי חודשים ארוכים של גינויים, הודעות תקשורתיות ומסרים תקיפים, המדינות המרכזיות באירופה נערכות כעת לבחון צעדים אופרטיביים נגד ישראל, במסגרת מה שעשוי להפוך לצעד המדיני המשמעותי ביותר מצד האיחוד בעשור האחרון. במוקד המהלכים נמצאת פתיחת הליך לבדיקת הפרת הסכם האסוציאציה בין ישראל לאיחוד האירופי, הסכם שמסדיר את כלל שיתופי הפעולה הכלכליים והמסחריים בין הצדדים מאז שנות ה-90, ושהעניק לישראל הטבות מכסיות, נגישות לתקציבי מחקר מדעיים, שותפות בתוכניות פיתוח אזרחיות - ובעיקר לגיטימציה מדינית בשוק החשוב והגדול ביותר מחוץ לארה"ב.
המהלך האירופי לא מתרחש בוואקום. הקריאות להגברת הלחץ על ישראל צוברות תאוצה ברחבי אירופה מאז תחילת הלחימה בעזה, אך הן קיבלו דחיפה מחודשת בעקבות המצב ההומניטרי בדרום הרצועה, ובייחוד על רקע מבצע ״מרכבות גדעון״ שהוביל לפרסום של תמונות קשות של הרס ופגיעה באזרחים בכלי תקשורת בעולם. חשוב לציין שחלק גדול מהתמונות במדיה מפוברקות על ידי ארגוני הטרור כדי למשוך את רחמי העולם ולהוביל ללחץ על ישראל כדי שתיסוג מהרצועה.
מדינות כמו אירלנד, ספרד, בלגיה וסלובניה כבר הביעו התנגדות גלויה להתנהלות הישראלית ודרשו צעדים חריפים, אך החידוש כעת הוא בהצטרפות של מדינות נוספות שנחשבו בעבר מאוזנות או פרו־ישראליות, ובראשן הולנד וצרפת. לפי דיווחים דיפלומטיים מבריסל, לפחות 17 מתוך 27 המדינות החברות באיחוד תומכות כיום במהלך לפתוח בחינה משפטית של הסכם האסוציאציה, במסגרתה תיבחן השאלה האם ישראל עומדת בתנאי סעיף 2 להסכם - סעיף הקובע כי השותפות הכלכלית תלויה בכיבוד הדדי של זכויות אדם ועקרונות דמוקרטיים. אם הבדיקה תקבע כי ישראל אינה עומדת בתנאים הללו, תוכל מועצת האיחוד להמליץ על השעיה זמנית של ההסכם, צעד שמעולם לא הופעל כלפי ישראל, אך הופעל במקרים קודמים כלפי מדינות כמו בלארוס, סוריה ומצרים לאחר אירועים חמורים של דיכוי זכויות אדם.
ישראל תלויה באיחוד - ביבוא וביצוא
המשמעות הכלכלית של מהלך כזה עשויה להיות קשה. ישראל תלויה במידה רבה בשוק האירופי, הן ביצוא והן ביבוא. האיחוד הוא שותף הסחר המרכזי של ישראל אחרי ארה"ב, עם כ-30% מהיקף הסחר הכולל. במסגרת ההסכם הנוכחי, נהנית ישראל מהטבות מכס שמוזילות את המוצרים הישראליים בשוק האירופי ומאפשרות לחברות רבות, בייחוד בתחום החקלאות, הטכנולוגיה והייצור, להציע מחירים תחרותיים. השעיה של ההסכם או של חלק ממנו תוביל לכך שהמוצרים מישראל יתייקרו באופן מיידי, ובכך יאבדו את יתרונם מול מתחרים ממדינות אחרות. בנוסף, חברות ישראליות רבות עלולות להידחק החוצה ממכרזים ציבוריים ומפרויקטים ממשלתיים באירופה, מה שיגרום לנזק ישיר ובלתי־הפיך מבחינת הזדמנויות עסקיות.
- האיחוד האירופאי מאיים להעניש את ישראל - האם זה יקרה?
- טראמפ לוחץ, האיחוד מתקפל: איום המכסים דוחף את אירופה לעסקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לפן הסחיר הישיר, קיימת גם פגיעה אפשרית בהשתתפות של ישראל בתוכניות המדעיות האירופיות, ובראשן תוכנית הורייזן אירופה, המהווה את מסגרת המחקר והפיתוח המרכזית של האיחוד האירופי, וממנה קיבלה ישראל מימון בהיקף מצטבר של מיליארדי יורו לאורך השנים. אוניברסיטאות, מוסדות מחקר, סטארט־אפים וגופים ציבוריים בישראל משתתפים דרך קבע במאות פרויקטים במסגרת זו, ובמקרה של השעיה או הדחה, תיווצר פגיעה קשה בכושר החדשנות של המשק הישראלי, בעיקר בתחומים עתירי ידע כמו בינה מלאכותית, אנרגיה ירוקה, בריאות דיגיטלית ותחבורה חכמה.
לצד האיום הכלכלי המוחשי, קיים גם מרכיב תדמיתי שמדאיג לא פחות את קובעי המדיניות בירושלים. פתיחת הליך לבחינת הפרת זכויות אדם מול ישראל עלולה לשמש תקדים שיאומץ על ידי מוסדות נוספים - בנקים, תאגידים בינלאומיים, מוסדות חינוך והשקעה - שיקבלו איתות ברור לפיו ישראל כבר אינה שותף רגיל בזירה המערבית. פגיעה כזו בלגיטימציה הבינלאומית עלולה להיות אטית אך מצטברת, ולהוביל לגל של החלטות עסקיות שקטות, החל מביטול הסכמים, דרך נסיגה ממשקיעים, וכלה בסירוב לשיתופי פעולה עתידיים. חשוב לזכור שגם ללא סנקציות רשמיות, ההשפעה של מהלך משפטי מדיני באיחוד האירופי עלולה להיות דרמטית, משום שהיא מכתיבה סדר יום לגורמים רבים אחרים.
בתוך כך, לא רק באירופה גובר הלחץ. בריטניה, שאינה חברה באיחוד מאז הברקזיט, הצטרפה בימים האחרונים ליוזמות להקפיא את היצוא הביטחוני לישראל, לאחר שבית המשפט הבריטי העליון הורה לממשלה לבדוק אם היא מפרה את חוקי הסחר הבינלאומיים. גם בארצות הברית נרשמה התפתחות חריגה: הנשיא טראמפ, נשאל במהלך פגישה עם עיתונאים לדעתו על המצב ברצועה והגיב ש״לא ניתן לזייף את המצב שם״ הוא הביא דאגה מהרעב והסבל שעוברים, לדעתו, תושבי הרצועה. הגישה הזאת של טראמפ הפתיעה את ישראל והובילה לפרשנויות שלפיהן טראמפ מנסה לשדר מסר של איזון ובינלאומיות.
- סין פותחת בחקירות נגד ענף השבבים האמריקאי: עימות סחר חדש מתקרב
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה...
למהלך האירופי ישנם גם חסמים פוליטיים. החלטה על השעיה של הסכם האסוציאציה מחייבת את הסכמת כל 27 המדינות החברות באיחוד, וכל עוד גרמניה, הונגריה, צ’כיה ומדינות נוספות שומרות על קו פרו־ישראלי, הסיכוי לצעד דרמטי של השעיה מלאה נחשב נמוך. עם זאת, השעיה חלקית, הצהרתית או ענפית, לדוגמה בתחום המחקר או בתחום הטכנולוגיה הביטחונית, אינה דורשת הסכמה מלאה, ועלולה להתממש כבר במהלך הרבעון הקרוב. נוסף לכך, הכנת הדו"ח המשפטי שיבחן את עמידת ישראל בתנאי ההסכם צפויה להימשך כמה שבועות, אך ההחלטה לגביו תיפול עוד השנה, ככל הנראה עוד לפני תחילת 2026.
מהלך פוליטי שמונע משיקולים אנטי ישראליים
ישראל מצדה ממשיכה להציג עמדה שלפיה מדובר במהלך פוליטי שמונע משיקולים אנטי־ישראליים, תוך שהיא מבקשת להבליט את הפעולות ההומניטריות שהיא מבצעת בעזה ואת המחויבות שלה לדמוקרטיה ולמשפט הבינלאומי. עם זאת, גם במערכת המדינית בירושלים מבינים כי מדובר באיום אמיתי, לא רק מדיני אלא גם כלכלי. אם ייצא המהלך האירופי לדרך, ייתכן שמדובר בתחילתה של תקופה חדשה ביחסי ישראל־אירופה - תקופה שבה יחסי הגומלין הכלכליים יתנהל בצילה של דה־לגיטימציה מדינית הולכת ומעמיקה, דבר שעלול לגרום לנזקים מצטברים לשוק הישראלי, הן בטווח הקצר והן בטווח הארוך.
אם המצב יימשך, והצעדים ייהפכו למעשיים, ייתכן שנראה בשנה הקרובה לא רק הרעה ביחסי החוץ של ישראל, אלא גם האטה כלכלית מוחשית שמקורה בהחלטות מדיניות מחוץ לגבולותיה. מבחינה כלכלית, ישראל תוכל לנסות לפצות על כך באמצעות חיזוק קשרי הסחר באסיה, אפריקה ואמריקה הלטינית, אך הפגיעה ביכולת לפעול באירופה, בלב הכלכלה הגלובלית, תהיה קשה עבור הכלכלה המקומית מבחינות רבות.
- 25.תודה לבן גביר 26/08/2025 13:24הגב לתגובה זוזיביתעצור כבר את המלחמהחיי החטופים הם באחריות שלך !!!
- 24.מיכאל 03/08/2025 12:58הגב לתגובה זוהשמאל יודע לגדף יופי לטנף יופי לפגוע במדינה יופי לא תורם לכלכלה כי חלק מהם הם טפיליםשלא עסקו בלייצר הכנסה מעולם יופי אבל לפחות תבינו שאתם באטרף לא רציונאלי לכן נידרש מכם פשוט לסתום פיות ולאפשר לעם השפוי לפחות לעשות את משימתו
- 23.הביבסטים העניים ירעבו ללחם בקרוב ועדיין יתמכו בנאשם בפלילים חחחח (ל"ת)לוחם 01/08/2025 23:37הגב לתגובה זו
- 22.אין מנוס מהשמדת הליכודניקים והמרוקאים בתאי הגזים!! (ל"ת)ליטאי 31/07/2025 02:02הגב לתגובה זו
- מרינה 02/08/2025 10:16הגב לתגובה זובקרוב אולי אחינו המבולבלים ישנו דעתם ויתמכו בגיוס כל החרדים הפרזיטים לצהל.
- 21.אנונימי 31/07/2025 01:01הגב לתגובה זולחסום את חברות הנשק של ישראל שזוכים בחוזים על חשבון האמירקאים הצרפתים וכו.וכן כדי שהערבים ימשיכו להציק כדי שלא נתקדם. חרבם תבוא בליבם וקשתותם תישברנה. לא אתפלא עם תהיה מכת עכברושים בצרפת
- 20.איתן 30/07/2025 10:35הגב לתגובה זוולארופה מצפה מלחמה עם רוסיה ומלחמת אזרחים כנראה...
- 19.לודמילה 29/07/2025 22:36הגב לתגובה זוחייב לגייס את כל החרדים הפרזיטים לצהל
- 18.ארקדי 29/07/2025 22:34הגב לתגובה זוהן ממילא מיותרות ובזבזניות
- יסכה 01/08/2025 13:16הגב לתגובה זוחייבים לפרק
- תסתכל במפה. הם השכפץ שלך. בלעדיהם תל אביב היתה עוטף שומרון (ל"ת)אנונימי 05/08/2025 07:32
- 17.אנונימי 29/07/2025 17:48הגב לתגובה זוככה בדיוק נפלה דרום אפריקה ולדרום אפריקה לא היו סביבה מדינות אוייב שניסו להשמיד אותה
- 16.מתי מקימים את פלסטין .... המתנחלים יגורשו מיוש וביבי מממן החמאס יקים להם מדינה (ל"ת)אנונימי 29/07/2025 14:59הגב לתגובה זו
- 15.אבישלום 29/07/2025 14:45הגב לתגובה זובכל מקרה טראמפ אינו המועמד לנשיאות אלא הנשיא והוא לא פנה נגדנו. והבעיות ביבשת הם בעיקר במדינות עם משטר שמאלני הזוי שמוצפות במהגרים מוסלמים ואפריקאים.
- 14.ימין טיפש 29/07/2025 14:10הגב לתגובה זואולי נעלה על מצדה ונעשה התאבדות קולקטיבית מה סטרוק שקיבלב סטרוק אומרת על זה
- 13.חונטה של ארורים מביאי הטבח וההפקרה (ל"ת)קליגולה 29/07/2025 14:10הגב לתגובה זו
- 12.Cl140אנונימי 29/07/2025 14:08הגב לתגובה זותבוסתן ות
- 11.הסוף להתחזקות השקל מגיע (ל"ת)אנונימי 29/07/2025 13:43הגב לתגובה זו
- 10.סמולנים כאן ממש באקסטזה. חלומם הרטוב של פגיעה בישראל אולי יתממש (ל"ת)אנונימי 29/07/2025 13:33הגב לתגובה זו
- אנונימי 29/07/2025 15:07הגב לתגובה זוולא מבין שהמנהיג שלך מרוב שרוצה לרצות את שרה.ומפחד להפסיד את הכיסא.מוכר ושורף את המדינה.ואם אתה לא מבין את זה.כדאי שתבקש עזרה רפואית
- אנונימי 29/07/2025 14:27הגב לתגובה זוכלכלת ישראל מבוססת על מי שאתה קורא לו סמולנים והם חוששים מפגיעה כלכלית. אתה לעומת זאת נמצא במגזר החרדיכהניסטי פרזיטי ומשתמט שחי כעלוקה על גב הציבור היצרני חסר דאגות לחלוטין ורק מתחזק את הפרזיטיות עי הסתה והשמצות.
- ביביסט ארור לך תתאשפז (ל"ת)קלבסיאלה 29/07/2025 14:10הגב לתגובה זו
- 9.אנונימי 29/07/2025 13:21הגב לתגובה זורק סיפוח. גירוש כיבוש התיישבות
- 8.שמישהו ירים טלפון לבן גביר וסמוטריץ ויציע להם! (ל"ת)פ.נ 29/07/2025 12:55הגב לתגובה זו
- 7.תפסיקו לפמפם פחדים. אתם מדברים שטויות (ל"ת)אדם חושב 29/07/2025 12:55הגב לתגובה זו
- 6.זוהר המשקיע ! 29/07/2025 12:54הגב לתגובה זוחושבים שנזרוק סחורה יקרה טרמפ לצידנו לא מפחדים הבורסה תעלה בעה
- 5.שהמתנחלים יכריזו עצמאות ממשלה ניפרדת צבא משטרה פרלמנט (ל"ת)פ.נ 29/07/2025 12:54הגב לתגובה זו
- 4.לרון 29/07/2025 12:47הגב לתגובה זומאיימים ונסוגים.פתאום שכחו שצריכים את ישראל הבטחונית.אין דבר יתפכחו. גם ארהב שכחה שאין כטייסים הישראלים עם 77 שנות ניסיון לעשות ניסויי כלים F47 שבדרך. מתחת לפני השטח אומרים לערבים לו הייתם חכמים הייתם היום כמו האמירויות אך אתם לא.מעדיפים לא להחזיר ולהמשיך עם תיקוות שווא איסלמו אירניות.הרי ארהב תוותר על ישראל תוותר על חצי עולם וזה לא יקרה.כנראה
- 3.צריך להקים מדינה יהודית ניפרדת בשטחים! מדינת יהודה! (ל"ת)מ.ג 29/07/2025 12:47הגב לתגובה זו
- אנונימי 29/07/2025 13:22הגב לתגובה זוהתושבים ביוש הם מלכי הארץ הטובים של הארץ הזו. ראינו לאן הובלו הנסיגות וההתרפסות.
- 2.את האירופאים מעניין רק כסף הם רק מאיימים (ל"ת)יוסף 29/07/2025 12:46הגב לתגובה זו
- 1.כריש 29/07/2025 12:42הגב לתגובה זוצוברות תאוצה בתקשורת הישראלית

המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המאוחר היא מוסיפה 25%: אחרי שנתיים של מו"פ היא מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס
אתמול תוך שעות בודדות היא הפכה לשם הכי חם בוול סטריט. Wearable Devices או אם נתרגם את השם שלה לעברית - "מוצרים לבישים" חברה קטנה מיקנעם, עם עשרות עובדים קפצה 410% ומשווי שמגרד את ה-3 מיליון הדולר היא הגיעה לכ-12 מיליון דולר. החברה מייצרת צמיד לביש שאמור לאפשר לכם לשלוט במכשיר הנייד או המחשב עם מחוות ידיים עדינות. זה קורה על ידי זה שהצמיד שנקרא Mudra Link מזהה עם אלקטרודות חכמות אותות עצביים שמורגשים על פני העור כשמוח שולח פקודה למשל להזיז את היד - וזה אפילו אם לא ביצעתם את התנועה בפועל. מה שאומר שאתם יכולים לחשוב או לדמיין שאתם מזיזים את העכבר במחשב ימינה ומיד זה יקרה.
הטכנולוגיה הזאת רלוונטית להרבה תחומים, גם בידוריים וגם רפואיים, היא מושכת עניין גם מצד ענקיות כמו אפל, מטא, סמסונג ואחרות שהן פועלות בזירת הממשקים הלבישים והשליטה ללא מגע, בעיקר דרך מצלמות, חיישני תנועה או משקפי XR. אבל בניגוד אליהן, Wearable Devices מנסה להציע פתרון פשוט יותר, לביש, אפילו דיסקרטי שמבוסס על קריאת אותות עצביים אמיתיים מהיד עצמה, ולא על ראייה ממוחשבת או חיישנים חיצוניים. זה נותן לה יתרון בשוק שבו יש צורך בממשקים אינטואיטיביים, מהירים, ואישיים יותר במיוחד באפליקציות כמו בריאות דיגיטלית, תפעול צבאי וגם ברכבים חכמים.
מאחורי החברה, שהוקמה ב־2014, עומדים שלושה יזמים ישראלים - אשר דהן, גיא ואגנר וליאור לנגר. אחרי כמעט עשור של פיתוחים, הצגה בתערוכות וגם השקעה בקניין הרוחני, החברה
הודיעה שהמוצר נכנס לראשונה לשלב המסחרי, מה שעשוי להפוך את Mudra Link לפלטפורמה שניתן יהיה לשלב במוצרים צרכניים, מקצועיים וצבאיים כאחד (ואולי גם לגרום לאחת מהענקיות לרכוש אותם?)
שנים של מו"פ ונקודת המפנה?
כמה שזה נשמע עתידני - שליטה במחשב
באמצעות כח המחשבה - הדרך לשם עבור החברה מיקנעם לא הייתה פשוטה. השנתיים האחרונות היו מתסכלות עבור Wearable Devices או אם נדייק בעיקר לבעלי המניות שלה. היא שרפה מליונים על מו"פ, על שיווק והצגה בתערוכות והמשקיעים התחילו לאבד סבלנות. השווי שוק שלה צלל והיא נאלצה
לדלל בלי סוף כדי לשרוד את השנה. מאז ההנפקה בספטמבר 2022 בנאסד"ק, שבה גייסה כ-16 מיליון דולר, צנחה המניה ביותר מ־90% והפכה מבחינת רבים לסיפור של פוטנציאל לא ממומש. שווי השוק של החברה גירד לאחרונה את רף המיליון דולר כשהיא כמעט מסתכנת בזריקה מהבורסה כשבנאסד"ק
הדרישה היא לשווי שוק של לפחות 2.5 מיליון דולר בנוסף לנזילות וסחירות.
- Wearable Devices מנצלת את העליות ותגייס 4 מיליון דולר
- החברה הישראלית שמזנקת ב-70% בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל שלשום הגיעה מה שנראה ככל הנראה נקודת המפנה שלה. זה התחיל בפרסום הדוחות החצי־שנתיים: החברה אמנם רשמה ירידה בהכנסות ל־294 אלף דולר במחצית הראשונה של 2025, לעומת 394 אלף בתקופה
המקבילה, במקביל להפסד נקי שהצטמצם ל-3.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אבל וול סטריט לא התמקדהבשורה העליונה וגם לא בשורת הרווח. מה שבלט לעין המשקיעים היה שבפעם הראשונה מאז ההקמה, החברה מדווחת על התחלת משלוחים מסחריים בפועל של ה־Mudra
Link, מה שמסמן מעבר ממחקר ופיתוח להכנסות אמיתיות ממכירות.
המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
שבוע אחרי ש נובה 4.45% גייסה אג"ח להמרה בקופון אפס (ריבית אפס), גייסה קמטק 0.8% 425 מיליון דולר בקופון אפס. שתי החברות הן שחקניות בשוק השבבים, כשקמטק מפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בשבבים. השאלה הראשונה שאמורה לעלות היא - איך אפשר לגייס אג"ח בריבית אפס? והתשובה היא שמדובר באג"ח להמרה למניות. אג"ח שיש לה סוכרייה - אפשרות להפוך למניה. המשקיעים מוותרים על ריבית ומקבלים אפשרות המרה למניות. זה יכול להיות משתלם להם כי יש להם אפסייד (אם כי פחות ממניה) ומצד שני - יש להם דאונסייד: רצפה כי האג"ח תיאורטית לא יכולה ליפול (להבדיל ממחיר המניה), אלא אם החברה נכנסת למצוקה תזרימית ופיננסית, וזה לא המצב.
ומעבר לרצפה, יש להם אפסייד. אם המניה תעלה - ותעקוף את פרמיית ההמרה, הם ירוויחו. במקרה של קמטק, המניה נסחרה בכ-84 דולר (לפני העלייה בשישי) והמחיר שמבטאות האג"ח להמרה הוא כ-109 דולר. כלומר, מי שקונה את האג"ח רוכש בפרמיה של קרוב ל-30%. אם המניה תצנח, המשקיע עדיין מקבל את קרן האג"ח בסוף התקופה, אבל אם המניה נניח תעלה נניח פי 2 לאורך תקופת חיי האג"ח (עד שנת 2030) הוא מרוויח כ-65%, כי המניה סגרה את הפרמיה של ה-30% והוסיפה משם עוד 65%. עלייה מעבר למחיר ההמרה הופכת את האג"ח למניה - ההתנהגות זהה.
יש כאן סוכרייה גדולה, מול חיסרון של ויתור על הריבית, אבל משקיעים רבים אוהבים ומעדיפים השקעה כזו. לכן, לרוב, הנפקה של אג"ח להמרה, נחשבת לסוג של דילול ומפילה את המניה. זה מה שקרה לנובה. היא נפלה ב-10% ביום ההנפקה. הסברנו שזו יכולה להיות הזדמנות כי מדובר בירידה טכנית, אך אין דבר כזה בטוח, יש סיכון. המניה תיקנה מאז ועלתה ב-12%.
אולי זו הסיבה שהשוק לא הפיל את קמטק אתמול. הדילול לא השפיע על המניה. אולי זו ההערכה שיהיה תיקון לאחר הירידה, ועדיין זה לא מסביר עלייה של 3.5% שתוביל מחר בבורסה בת"א לעלייה של 5%.
- קמטק מדווחת על הכנסות של כ-123 מיליון דולר וצופה המשך צמיחה
- עכשיו זה רשמי - הנפקת אקסס בסין נדחית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין לנו הסבר מוצק. גורמים שהיו מעורבים בהנפקה מסבירים שהביקושים היו גבוהים והחברה עשתה רושם חזק בשיחות עם הגופים הרוכשים. אולי "מעז יצא מתוק". אולי השיחות עם השוק, יצרו עניין שתורגם לביקושים למניה. כנראה גם לא היו כאלו שעשו החלפה - במקרים רבים, יש גופים מוסדיים שמחליטים למכור את המניה ולקנות אג"ח להמרה במקום, הפעם כנראה זה היה בשוליים.
כמו כן, הסיבה היא גם פרמיית ההמרה שרחוקה "מהכסף", אם כי אחרי העלייה במניה מדובר בפרמיית המרה שירדה ל-26%, זאת לא פרמייה גבוהה.