מדד המעו"ף - לקראת רמת ההתנגדות 1,000
שבוע מסחר מוצלח נוסף השיא את רמתו של מדד המעו"ף לאזור 986 הנקודות. התחושה המתפתחת היא של אופוריה מהסוג שרק דוחף עוד ועוד שחקנים לשוק עם כל ירידה זניחה. מאז חצייתה מעלה של רמת 875 הנקודות, ולמעשה מאז התחיל מהלך העליות האחרון ברמת 824 הנקודות, לא נרשם ולו גם תיקון מינורי. ארבעה שבועות רצופים של עלייה עלולים לרמז על קרבתו של התיקון. במהלך הסקירה נבדוק מה הסיכויים לכך ומהן נקודות הביקורת אליהן יש לתת את הדעת בשבוע הקרוב.
במהלך היום אהיה זמין לשאלות הקוראים באתר דרך הטוקבקים שבתחתית הכתבה. אנא מכם, אין ביכולתי לנתח מניות ספציפיות במסגרת תשובותי. אשמח לעשות זאת במסגרת המקום המוקצה לי באתר. מעבר לכך, אשתדל לענות לכל שאלה שהיא בכובד ראש וברצינות הראויה.
בטווח הקצר
מן הסתם, הפרמטרים שהיו נכונים בשבוע שחלף, נכונים גם השבוע. מגמת העלייה נשמרת על כל מרכיביה כך שרובה של הסקירה הנוכחית תהיה זהה לקודמתה, למעט נקודות הביקורת.
מגמת עלייה, בכל מימד זמן, נבדקת ומוגדרת לפי סידורן של נקודות השיא והשפל. אלא הן למעשה הייצוג האמיתי היחיד להלך רוחם של הקונים והמוכרים. נקודות השיא והשפל המייצרות את תנועת המחירים על פני הזמן, הן התוצר הסופי של תהליך קבלת ההחלטות של כלל המשקיעים בשוק. ואם בודקים את מדד המעו"ף לגבי פרק הזמן הקצר הרי שקיימת מגמת עלייה קצרת טווח. בטווח הארוך התמונה שונה תכלית השוני.
1. כפי שאפשר לראות בפרק הזמן הקצר המיוצג על ידי גרף העמודות היומי, ישנן נקודות שפל שאינן יורדות, סביב רמת 820 הנקודות, ונקודות שיא עולות, רמת 875 הנקודות והנקודה שנרשמה בפריצה ממנה. מבנה זה הוא הבסיס ומינימום הדרוש למגמת עלייה. 2. מחזורי המסחר התרחבו עם הפריצה ולמעשה העידו על אמינותה.
3. תנאי שלישי מורכב מסידור הממוצעים הנעים וכפי שאפשר לראות על הגרף הם מסודרים בסדר עולה.
שלושת הפרמטרים הללו מעידים על קיומה של מגמת עלייה קצרת טווח. אלא שזיהוי המגמה אינו מציג את מלוא התמונה. חייבת להתקיים רשימה של דרישות להמשך הדרך. ודרישות אלו אמורות להגדיר את גבול הירידה הלגיטימית. כלומר, עד כמה יכול השוק לסגת מבלי לפגום במגמה עצמה.
נקודות הביקורת
מטבע הדברים, מגמת עלייה אינה נעה בקו ישר אלא מורכבת מתנועה הלובשת צורה של שיני משור. מדי פעם, וזה הכרח, מופיעים תיקונים טכניים שאמורים להיות מוגבלים בהיקפם. בטווח הקצר, הכולל את השבוע הנוכחי, הרי שכדי לשמור על המגמה הקיימת אמורה כל ירידה להיבלם מעל לרמת 957 הנקודות. שמירה על רמה זו תבטיח את קיומה של המגמה לטווח הקצר.
שבירה של רמת 957 הנקודות תעיד על חולשה ותדרדר את מדד המעו"ף עד לרמות שסביב 900 - 920 אך לא למטה מכך בשלב ראשון.
מבחינת רמות התנגדות הרי שהאזור המשתרע, בין רמת 1,000 - 1,040 הנקודות הוא אזור התנגדות משמעותי ויש לתת אליו את הדעת. בעבר, ידע אזור זה לבלום את מדד המעו"ף וליצור לא מעט סערות.
ועדיין לא לשכוח
לא אחת הערכתי כי גל העליות הנוכחי מייצג תיקון טכני ארוך ואלים במסגרת מגמת ירידה ארוכת טווח. מבט על גרפים חודשיים המייצגים את המגמות הארוכות ומהווים את הבסיס לקבלת החלטות ארוכות טווח כגון הדאו ומדד S&P 500 מעידים שמגמת הירידה ארוכת הטווח עדיין כאן. בספטמבר 2001, בעיצומה של מפולת 2000, החלו השווקים לטוס למעלה. הדאו שעט במשך ששה חודשים מרמת 7,926 לרמת 10,729 הנקודות. ששה חודשי עלייה היו די והותר כדי לגרום ללא מעט משקיעים לשכוח את עצם קיומה של המגמה הארוכה היורדת ולהצטרף לשוק כאילו אין מחר. מיד לאחר התיקון החל גל ירידות שנמשך למעלה מששה חודשים ודרדר את הדאו מתחת לתחתית הקודמת. מי שזוכר או מעוניין לבדוק, היה אז מדובר על תופעה חובקת עולם. איני אומר שזה בהכרח המצב כעת, אבל נקיטת משנה זהירות היא מדיניות נכונה.
סיכום
שבוע רביעי רצוף של עליות מעיד על קיומה המתמשך של מגמת עלייה קצרת טווח. כדי להמשיך מעלה באותו קצב ובאותה מהירות, על מדד המעו"ף להיאחז בנקודות הביקורת אותן מניתי בגוף הסקירה.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
