האירוע שיכול להזיז את מניית אנבידיה: מה וול סטריט מחכה לשמוע בכנס GTC

כנס GTC של אנבידיה NVIDIA Corp. -0.75%   יתקיים בין 16 ל-19 במרץ בסן חוזה, והוא הפך בשנים האחרונות לאחד האירועים החשובים בתעשיית הבינה המלאכותית. מעבר להצגת מוצרים וטכנולוגיות חדשות, המשקיעים משתמשים בכנס הזה כדי להבין לאן החברה הולכת והאם קצב הצמיחה שלה יכול להימשך. מניית אנבידיה זינקה בכ-22,000% בעשור האחרון והפכה לאחת המניות הבולטות בוול סטריט. עם זאת, מתחילת 2026 היא ירדה בכ-8% לפני שהתייצבה וכעת היא כמעט ללא שינוי, נתון שממחיש עד כמה השוק רגיש לכל סימן להאטה.

לפי תחזיות האנליסטים, תזרים המזומנים החופשי של אנבידיה צפוי לגדול בכ-85% בשנת הכספים הנוכחית ולהגיע לכ-178 מיליארד דולר. לשם השוואה, השיא שנרשם עד היום שייך לחברת הנפט הסעודית ארמקו עם כ-150 מיליארד דולר בשנת 2022, בתקופה של מחירי נפט גבוהים. אם התחזיות יתממשו, אנבידיה תעבור את הרף הזה. עם זאת, הפער בין התחזיות עדיין גדול יחסית ומגיע לכ-98 מיליארד דולר בין ההערכה הנמוכה לגבוהה, דבר שממחיש עד כמה קשה להעריך את קצב הצמיחה בתחום הבינה המלאכותית.

ענקיות הטכנולוגיה משקיעות מאות מיליארדים במרכזי נתונים

אמזון Amazon.com Inc. -0.66%   מתכננת להגדיל השנה את הוצאות ההון שלה לכ-200 מיליארד דולר, בעיקר עבור הקמה והרחבה של מרכזי נתונים. לפני כמה שנים בלבד ההשקעה שלה עמדה על כ-50 עד 60 מיליארד דולר. מרכזי הנתונים האלו משמשים להפעלת מודלי AI ורובם מבוססים על שבבים של אנבידיה. גם חברות נוספות כמו מטא, גוגל ומיקרוסופט נמצאות בגל השקעות דומה. ההערכות בשוק מדברות על השקעות עולמיות בתשתיות AI שיכולות להגיע לכ טריליון דולר עד 2028.

מניית אנבידיה נסחרת במכפיל רווח של קצת מעל 20 על התחזיות לשנה הבאה, נמוך מהמכפיל של מדד S&P 500. לפי נתוני האנליסטים, כ-93% מהם ממליצים על קנייה ומחיר היעד הממוצע עומד על כ-267 דולר, כ-45% מעל המחיר הנוכחי. הפער בין התחזיות האלו לבין התמחור בשוק הוא אחת הסיבות לכך שהמשקיעים מחכים לעדכונים מהכנס הקרוב. להרחבה: אנבידיה עקפה את הציפיות - אך העליות התמתנו.

• אנבידיה: השקעה של 2 מיליארד דולר ב-Nebius מקפיצה את המניה בכ-16%
• אנבידיה משקיעה בסטארט־אפ של מירה מוראטי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עד 2019 רוב ההשקעות במרכזי נתונים הופנו למעבדי CPU מסורתיים, בעיקר של אינטל, והם היו אחראים לכ-87% מהשוק. כיום התמונה שונה. שבבי GPU המשמשים לבינה מלאכותית, התחום שבו אנבידיה מובילה, כבר מהווים כ-88% מההשקעות. הסיבה היא שמודלים של AI דורשים עיבוד מקבילי בהיקף גדול. אימון מודלים גדולים כמו מערכות שיחה מתבסס על אלפי שבבים שפועלים יחד. עם זאת, השלב הבא בתחום הוא הפעלה של המודלים בזמן אמת, מה שמכונה inference, ושם הדרישות שונות מעט מבחינת עלות ומהירות החישוב.

בכנס, שייפתח בנאום של המנכ"ל ג'נסן הואנג, המשקיעים יחפשו עדכונים על שלושה נושאים מרכזיים - הדור הבא של שבבי AI, מצב שרשרת האספקה לרכיבים קריטיים, והביקוש העתידי מממשלות וענקיות טכנולוגיה. להרחבה: מורגן סטנלי בהמלצת קנייה לאנבידיה - "תעלה ב-45%". אנבידיה צפויה להציג מפת דרכים עד 2028, כולל שבב חדש ל-inference שישפר ביצועים במודלים כמו OpenAI, ופתרונות לרשתות אופטיות. תחזיות הכנסות ברבעון הקרוב עומדות על כ-78 מיליארד דולר, גבוה מהצפי הקודם של 73 מיליארד.

הכנס מגיע בתקופה שבה השוק בוחן אם גל ההשקעות במרכזי נתונים יימשך בקצב הנוכחי. החברות הגדולות כבר הגדילו משמעותית את תקציבי התשתיות שלהן, והעדכונים שתציג אנבידיה לגבי הביקוש לשבבים ולמערכות מחשוב צפויים להשפיע גם על הציפיות מהמניה.

• טראמפ שוקל להקפיא חוק ימי בן 100 שנה כדי להוריד את מחירי הדלק בארה"ב
• ארה"ב: "אין סיבה לחשוש מסגירת מצר הורמוז"; המתיחות מול איראן ממשיכה להקפיץ את הנפט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• שימוש ב-ChatGPT פוגע במוח - מחקר MIT מצא ירידה של 55%...