מורגן סטנלי בהמלצת קנייה לאנבידיה - "תעלה ב-45%"

מורגן סטנלי רואה במניית אנבידיה הזדמנות קנייה לאחר תקופת דשדוש. הבנק שומר על המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 260 דולר - פוטנציאל עלייה של 45% מהסגירה האחרונה סביב 180 דולר.

המניה עלתה 45% בשנה האחרונה אך ירדה 3% מתחילת 2026. האנליסט ג'וזף מור מגדיר את הזמן הנוכחי כנקודת כניסה איכותית. אנבידיה נסחרת במכפיל רווח עתידי של 18-20 על תחזיות 2027 - רמה נמוכה יחסית לחברה ששולטת בשוק שבבי הבינה המלאכותית.

ענקיות הענן, כמו מיקרוסופט, גוגל, אמזון ומטא, משקיעות מאות מיליארדי דולרים בתשתיות AI. השקעות אלה, שצפויות להגיע לכ-650 מיליארד דולר ב-2026, ממשיכות להניע ביקוש לשבבים. מור מציין שאין עדויות להאטה בהשקעות השנה, למרות חששות משחיקת נתח שוק או ירידה ברווחיות או האטה בצמיחה. 

הדוח לרבעון הרביעי של 2026 הראה הכנסות של 68.1 מיליארד דולר, עלייה של 73% בהשוואה לשנה קודמת, ועקיפת תחזיות. חטיבת מרכזי הנתונים – שמהווה את מנוע הצמיחה העיקרי – הסתכמה ב-62.3 מיליארד דולר. להרחבה: אנבידיה עקפה את הציפיות - אך העליות התמתנו. 

• האירוע שיכול להזיז את מניית אנבידיה: מה וול סטריט מחכה לשמוע בכנס GTC
• אנבידיה: השקעה של 2 מיליארד דולר ב-Nebius מקפיצה את המניה בכ-16%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההנחיה לרבעון הראשון של 2027 עומדת על 76-80 מיליארד דולר, גבוהה מציפיות השוק. גם אם נתח השוק יירד מעט, הביקוש לפלטפורמת Rubin, הדור הבא שייצא במחצית השנייה של 2026, צפוי להישאר חזק. Rubin מציעה כוח חישוב גבוה פי חמישה בהשוואה לדור הקודם, מה שמאפשר אימון ותפעול של מודלי AI מורכבים יותר ביעילות גבוהה.

בכנס GTC שייערך ב-16-19 במרץ צפויה אנבידיה להציג מפת דרכים טכנולוגית שמדגישה יתרון תחרותי. הקלה אפשרית במגבלות אספקה של שבבי AI בחודשים הקרובים עשויה להאיץ צמיחה נוספת.

השאלה המרכזית אינה חוזק הרבעון הנוכחי אלא עמידות הביקוש לטווח ארוך. בשני הרבעונים האחרונים המניה כמעט לא זזה בעוד העסק התחזק. מור מעריך שהחשש מהתמתנות יתחלף בהתמקדות בצמיחה של 2027, כאשר תחזיות ההכנסות לשנה זו ממשיכות לעלות.

• טראמפ רוצה לפתוח מחדש את מצר הורמוז - אבל זה עלול לדרוש אלפי חיילים ומבצע צבאי גדול
• מתיחות בים השחור: מכלית נפט יוונית בדרכה לרוסיה נפגעה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

שבבי אנבידיה הם המעבדים המרכזיים שמאפשרים לאלגוריתמי AI ללמוד ולייצר תוצאות. דוגמה - מודל כמו GPT-4 דורש אלפי שבבים כאלה באימון. כשענקיות הענן בונות דאטה סנטרים חדשים, רוב ההזמנות עדיין מגיעות לאנבידיה בגלל הביצועים והאקוסיסטם.