פרופ' זליכה ל-Bizportal: "מבחינה כלכלית ומשפטית חברת חשמל כבר פשטה רגל; החשמל חינם - פופוליזם"

החשכ"ל לשעבר: "הממשלה, עם כל הכבוד, לא יכולה להחליט על מחיקת חוב - ללא אישור של ועדת הכספים, המחיקה מחייבת תקצוב"
יעל גרונטמן | (25)

"חברת החשמל פשטה את הרגל ואין מנוס מפנייה לבית המשפט לצורך מינוי מפרק" כך אומר היום בשיחה עם Bizportal פרופ' ירון זליכה, דיקאן הפקולטה למנהל עסקים וראש הההתמחות בחשבונאות בקרייה האקדמית אונו, ששימש בעבר כחשב הכללי באוצר.

לדברי פרופ' זליכה, "דבר ראשון, מבחינת החוק ולפי מיטב הבנתי, הממשלה עם כל הכבוד, לא יכולה להחליט על מחיקת חוב ללא אישור של ועדת הכספים של הכנסת. מאחר והמחיקה, כמו גם הערבויות שהיא נותנת ושסיכויי המימוש שלהם גבוה, מחייבת תיקצוב הוצאה על פי חוק יסודות התקציב, קרי אישור הכנסת. החובות האלה רשומים כנכס במאזן המדינה ומחיקתו מחייבת תקצוב".

"נקודה שניה וחשובה מאוד היא כי אין פה מספרה אלא מכבסה, מכבסת מילים. למעשה מבחינה כלכלית ומשפטית חברת החשמל פשטה את הרגל. ולכן אין מנוס מפניה לבית המשפט ומינוי כונס נכסים במסגרת הליך של פירוק. אין הכוונה לסגור את חברת החשמל או לפרק אותה לגורמים, אלא מדובר בהליך משפטי שמעביר את החברה לפיקוח בית המשפט במקום הפיקוח הכושל של הבעלים, קרי המדינה".

"בהליך של פירוק, שואב המפרק את סמכותו מביהמ"ש ולכן ביכולתו ליישם תוכנית הבראה שמשדרגת את מערכותיה של החברה, מבלי שלוועד העובדים תהיה יכולת בלתי מוגבלת להשבית את החברה ולסכן את הבראתה".

"הכנסת חייבת להתערב וליישם את סמכותה ולעצור את שפיכת כספי הציבור, הנעשים כרגע ללא פיקוח ובקרה של הכנסת כמחוייב בחוק וללא אפשרות ריאלית להבריא את החברה על ידי הבעלים".

"אינני מבין מה תפקידו של מבקר המדינה אם בזמן אמת הממשלה מחלקת ערבויות שסיכויי המימוש שלהם גבוהים, בלי לרשום זאת כהוצאה תקציבית כחוק, בלי לקבל את אישור הכנסת כחוק וללא דין וללא דיין".

"ליבי עם פקידי האוצר, אך הם איבדו שליטה ומוטב שיחתכו את ההפסדים ויגשו לבית המשפט הקרוב למקום מגוריהם בבקשה למינוי מפרק לחברה פושטת זו. כל דחייה במינוי מפרק תביא לאובדן של מיליארדים נוספים אשר הממשלה, הציבור והמדינה אינם יכולים להרשות לעצמם".

לסיום מתייחס זליכה גם לקריאתו של יו"ר ועדת הכספים להפסיק את הטבת ה'חשמל חינם' לעובדי חברת החשמל. לדבריו, "הנושא של חשמל חינם הפך להיות סמל. אבל זה רק הסימפטום הפופוליסטי שדרך הפריזמה שלו תוקפים את חברת החשמל, אבל אני לא חושב שהוא הדבר הגרוע ביותר. למשל הטעות בסך של 1.4 מיליארד שקל בתזרים היא דוגמא לכשל הרבה יותר חמור לדעתי. הבעיות התפעוליות, הניהוליות והארגוניות בחברת החשמל הן הרבה יותר עמוקות מסוגיית החשמל חינם או לא. את הפרצות בגדר צריך לסגור ולא רק לצוד את היתושים".

כתבות נוספות בעניין חובות חברת החשמל

המדינה בוחנת 'תספורת' ענק של 6 מיליארד ש' מחובות חברת החשמל

רותח בוועדת הכספים: ח"כ גפני - "לא יתכן שחרף המשבר החמור, עובדי חברת חשמל עוד נמצאים בראש טבלת השכר".

האוצר יעניק לחח"י ערבות של מיליארד שקל ועוד 2 מיליארד ב-2013

תגובות לכתבה(25):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 22.
    צודק ב-1000% וחבל על כל יום !!! (ל"ת)
    999 14/11/2012 23:35
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    1.להכניס הצבא. 2.להוציא העובדים. 3. להפעיל החברה. (ל"ת)
    ישראלה וישראל ישראלי 14/11/2012 14:44
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    משה מוסקל 14/11/2012 13:50
    הגב לתגובה זו
    חסרים מעל מליארד ש"ח ואף אחד לא לוקח אחריות. אז מה הפלא שלבני , ישי , פרץ ואולמרט רוצים להמשיך להנהיג.
  • 19.
    גקי 14/11/2012 13:16
    הגב לתגובה זו
    כאילו הכל בסדר .אבל הכל לא בסדר .חברת החשמל מכניסה את ידיה עמוק לכיסים שלנו ובאמצעות השלטר שודדים אותנו. צריך לעשות לזה סוף פעם אחת ולתמיד חברת החשמל לא שייכת לעובדי החברה היא שייכת לכלל הציבור. ואת זה הם צריכים לבין .פעם אחת ולתמיד .
  • 18.
    ישראל 14/11/2012 10:34
    הגב לתגובה זו
    בבקשה תן כיוון אות!?? מערך- שלי? גם יגן על העובדים בחח"י ובכול מקומות התעסוקה הממשלתיים...?
  • 17.
    כשהיית באוצר שתקת כמו פודל עכשיו אתנה חכם...עאלק דיקאן (ל"ת)
    יעקב 13/11/2012 22:58
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    באיזה זכות ? 13/11/2012 22:20
    הגב לתגובה זו
    תספורת מהסרטים לציבור ! 6 מיליארד ואין פוצה פה חשמל לא יודעים לספק , משכורות בשמיים , גדודים של יחצנים שיספרו לכם שצריך להכריז על תמר מונופול אבל בשקט גונבים
  • 15.
    בקיצור בלי בלה בלהא בלאע "שישינסקי" נזק של 25 מליארד ש" (ל"ת)
    ארקדי 13/11/2012 19:07
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    מיטל 13/11/2012 17:27
    הגב לתגובה זו
    עולם כמנהגו נוהג, אנחנו הולכים אחרי הבחירות להיות תחת ממשלה שחציה פושעים בעלי הון, עם מי תדבר ? לא צריך לפחד מהוועד של חברת החשמל - יש כבר חושך ואוטוטו על פני תהום
  • 13.
    הרון 13/11/2012 17:20
    הגב לתגובה זו
    עם כל הכבוד לחברת החשמל יש מוצר שיש לו שוק שמחיריו נמוכיחם . כל העלעת מחיר תשפר את מצבה . יחד עם זה יש ליעל את החברה ולרסן את העובדים . מי יכול להגיד לי מה יקרה עם כל החובות של החברה מה יעשו תספורת ?
  • 12.
    המלש 13/11/2012 17:16
    הגב לתגובה זו
    סוגיית חשמל חינם היא באמת שולית. את תשלומי הפנסיה לעובדי חב' החשמל אנו משלמים דרך חשבון החשמל של כל אחד מאיתנו. מילא עובדים שעדיין עובדים מקבלים דרגות קידום. אך מה פתאום שאלו שיצאו לפנסיה עולים גם הם בדרגות ומקבלים תוספות גבוהות לפנסיה? ומה פתאום האלמן או האלמנה מקבלים כפול ממה שמגיע להם? אני בתור משלם חשבון חשמל מסרב למצבים כאלה. אין לי חשבון פייסבוק ואני מרים כפפה למי שיש והוא בעל יוזמה להנהיג סירוב עממי לתשלומי היתר שלנו.
  • 11.
    טלטל 13/11/2012 16:30
    הגב לתגובה זו
    יושב ראש חברת החשמל ומעליו שר האוצר וראש הממשלה.כל התקציב הדו שנתי זה בכיה לדורות והמנהיגים שלנו הרסו את המשק בניהול הכושל
  • 10.
    יושי 13/11/2012 16:29
    הגב לתגובה זו
    חכה אחרי הבחירות , לך לראש המפלגה הגדולה ביותר > ותהפוך כבר לשר-האוצר. עלי !!
  • 9.
    יש לפטר 30% מהעובדים ולקצץ קיצוץ רוחבי של 40% בשכר! (ל"ת)
    בן 13/11/2012 16:28
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    צודק פושטת לנו את העור ולעצמה את הרגל והממשלה לא מושלת (ל"ת)
    בנטוב 13/11/2012 16:26
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    שעובדי חברת חשמל ישקיעו את כספי הפנסיה שלהם בחברה (ל"ת)
    רק ככה תיווצר שותפות 13/11/2012 16:23
    הגב לתגובה זו
  • אתה חושב שהם משוגעים להפקיד כספם ביד גנבים ומאיפה יגנבו (ל"ת)
    בנטוב 13/11/2012 16:54
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    צודק במאה אחוז,ולאחר מכן להפריט אותה. (ל"ת)
    איציק ר 13/11/2012 16:08
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    דוד 13/11/2012 16:07
    הגב לתגובה זו
    העים לא מתנהלת הבורסה ביושר עים הבורסה נפלה 1 אחוז קסם שרט צריך לעלות 3 אחוז ולא ליפול לכן הבורסה לא מתנהלת ביושר
  • 4.
    קסם שורט פי 3 מתנהל כמו הבורסה לא ביושר (ל"ת)
    חברים 13/11/2012 16:00
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    למה כסם שורט לא מתנהל ביושר העים גם הבורסה כחה (ל"ת)
    חברים 13/11/2012 15:58
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    דודי 13/11/2012 15:55
    הגב לתגובה זו
    החור בתקציב וכשלונה של חברת החשמל נובע בשל מחדלי הממשלה . למה המשל דומה: בעל מאפיה שאופה לחם שמחירו נקבע למכירה בשקל...אך מה לעשות מחיר הקמח עולה שקל וחצי.... אז בוא ספר להדיוט כמוני איך ייתכן... דמגוגיה זולה היא להשלח כנגד החברה וועד העובדים... תהיה גיבור ותפנה לרשות החשמל.. לממשלה ולשר האוצר שמנעו את הגעת הגז כבר שנתיים וכך יכלו להוזיל את העלויות ייצור... מרכיב השכר והחשמל חינם יתרו עוד כמה אגורות ואתה חכם שכמוך יודע זאת... ובוא ספר לציבור חכמולוג שכמוך בכמה יעלה החשמל לצרכן לאחר הפרטה... נו ... נו גיבור... לך להלחם עם הגדולים. אוצר . ירוקים...בילבי . רשות החשמל... או שמא גם אתה עומד לרוץ לפוליטיקה????
  • צודק מחיר החשמל לא ריאלי (ל"ת)
    avvi46 13/11/2012 16:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    רועי 13/11/2012 15:46
    הגב לתגובה זו
    פשוט עושקים אותנו . תאבת הבצע האנושית אינה יודעת שובע.
  • אמיר 13/11/2012 15:57
    הגב לתגובה זו
    אם כולם יודעים עליה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה

ירידות בוול סטריט הכבידו גם על הסנטימנט בתל אביב והובילו את המדדים לסגור בטריטוריה שלילית: ת״א 35 איבד 1.9% ואילו ת״א 90 1.8%; דוחות מאכזבים לאורבניקה שמציגים שחיקה תפעולית הפילו את חברת האופנה וחברת האם; עונת הדוחות המשיכה היום עם דוחות לאומי, מזרחי טפחות, דלתא מותגים, הייפר גלובל ועוד
מערכת ביזפורטל |

הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .


אורבניקה אורבניקה -6.11%   צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו 2.53%   שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.


במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט

הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.

במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

דלק עולה 3%, בי-קום קופצת 3.7%; מגמה חיובית במדדים

מגמה חיובית בשוק כאשר עונת הדוחות ממשיכה במרץ עם דוחות דלק, או.פי.סי, ישראכרט ועוד;  בחזית המדינית, פגישת טראמפ-בן סלמאן מעלה סימני שאלה חדשים סביב הנורמליזציה עם סעודיה
מערכת ביזפורטל |

נייס נייס -3.65%  פתחה את השבוע עם אחת הנפילות החריפות שנראו במניה בשנים האחרונות (וזה שלא שהיו חסרים ימי ירידות), לאחר יום משקיעים שקיימה ב-17 בנובמבר שבו הציגה תחזיות שהמשקיעים ראו כמאכזבות. החברה העריכה כי הרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות עקב האצה משמעותית בהשקעות ב-AI, מהלך שאמנם צפוי להכפיל את הכנסות תחום הבינה המלאכותית למיליארד דולר עד 2028, אך מגיע עם מחיר של ירידה ברווח התפעולי לכ-27% ובתזרים המזומנים החופשי שיהיה בין 20%-21%, נתונים נמוכים בהרבה מהציפיות הקודמות. 2025 עוד מסומנת כשנת שיא ברווחיות (31%), אך כבר ב-2026 צופה החברה ירידה חדה לרמה של 25%-26%, ורק ב-2028 היא מאמינה שהרווחיות תתחיל להתאושש בחזרה. המשקיעים, שהתכוננו למציאות אחרת לחלוטין, פירשו את התחזית כחדה מדי, בעיקר משום שהיא מגיעה דווקא בתקופה שבה ענן ו-AI אמורים לתמוך ברווחיות ולא לשחוק אותה.

על רקע הדברים, המניה קרסה ביותר מ-20% בתוך יומיים, ירידה שנרשמה במקביל בתל אביב ובוול סטריט. אתמול בישראל הקדימו את המסחר האמריקאי. נייס פתחה את יום שני בירידה של כ-10%, וסיימה את היום בירידה של 18%. אבל זה לא הסוף, ושוב חזרה עם ארביטראז' שלילי של 2.5%. מבחינת המשקיעים, הבעיה מעבר לתחזית הוא התזמון והאופי שלה. בדוחות בשבוע שעבר החברה בחרה שלא למסור תחזית ל-2026, מידע שהיה ברשותה, ואז חשפה אותה רק כמה ימים אחר כך בכנס למשקיעים שלא כולם שמים אליו לב. שם החברה בחרה להציג את התחזית שלה, והמשקיעים הענישו את החברה עם תגובה חריפה.

ברקע הירידות, אופנהיימר בהמלצה נייטרלית לנייס - מעריכים שהשילוב בין השקעות גדולות ב-AI ולחץ תחרותי עשוי להוביל לשחיקה במרווחים כשהשנה הבאה תהיה רגישה במיוחד עבור נייס; רק לקראת 2028, צפוי שיפור וצמיחה אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"


רגע לפני שנתחיל עם המדווחות, הנה משהו שחייבים לדבר עליו. הודעה טובה שמקפיצה את המניה רגע לפני דוחות. הדפוס הזה חוזר על עצמו מידי עונה: הודעה חיובית שמנסה לרכך תוצאות מאכזבות - בהייפר הוציאו לפני יומיים הודעה מלאת אוויר על הזמנות מצטברות מלקוח קיים ולא שכחו לשלב בה את מילת הקסם "AI"; הודעות חיוביות הן במקרים רבים פורומו לדוחות גרועים הודעות חיוביות לפני דוח גרוע, ככה מנסים "לסדר" את המשקיעים; המקרה של הייפר גלובל


חברות מדווחות

מיטב מיטב השקעות 2.68%   - הציגה רבעון חזק. אחרי שנים ארוכות שבהן נגררה בתביעות הייצוגיות בבתי המשפט, ההסדר שאושר סופית תרם לרבעון הנוכחי הכנסה חד-פעמית של 375 מיליון שקל וסיים פרק משפטי שארך יותר מעשור. עם הסרת הערפל הזה, התוצאות הכספיות של מיטב מציגות צמיחה מהירה, יציבה ורחבה. במצטבר לתשעת החודשים הראשונים של השנה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות זינק ב-57% בנטרול השפעות משפטיות, וה-EBITDA המנוטרלת עלתה ב-47%. בקצב שנתי, מיטב מתקרבת ל-EBITDA של כ-876 מיליון שקל והכנסות של יותר מ-2 מיליארד שקל. בתוך זה החברה ממשיכה במדיניות חלוקת הדיבידנדים וצפויה לחלק 79 מיליון שקל נוספים לבעלי המניות. מיטב סוגרת עשור של תביעות - ומציגה רבעון שיא