במזרחי טפחות מעריכים: מחירי הדירות יחזרו לעלות

שבי שמר, סמנכ"ל ומנהלת החטיבה הקמעונאית בבנק מזרחי טפחות, אמרה בכנס יועצי המשכנתאות השנתי שערך הבנק כי מחירי הדיור יחזרו לעלות אם יתקיימו מספר תנאים, בהם התייצבות במצב הביטחוני, המשך מגמת ירידת הריבית במשק, התמתנות בקצב התחלות הבנייה והתמתנות בשוק ההון. הדברים נאמרו במסגרת סקירה שהציגה בכנס שנערך עבור מאות יועצות ויועצי משכנתאות.

לדברי שמר, "השוק מוכיח שוב ושוב כי הוא פועל לפי כוחות היצע וביקוש קשיחים ולא לפי כותרות בעיתונים". עוד ציינה כי ההיסטוריה הנדל"נית בישראל מראה כי תחזיות דרמטיות לאורך השנים על "פיצוץ בועת הנדל"ן" או קריסת מחירים חדה התבדו פעם אחר פעם. לדבריה, ברמה הארצית, נכון למרץ 2026, נרשמה התמתנות מסוימת ומחירי הדיור ירדו מעט, אך זאת לאחר תקופות ארוכות של עליות חדות.

שמר הוסיפה כי במבט ארוך טווח, בין השנים 2017 ל-2026, מחוזות ירושלים, חיפה והמרכז רשמו זינוק של יותר מ-50% במחירה של דירת 4 חדרים ממוצעת. בהמשך התייחסה שמר למלאי הדירות הלא מכורות בישראל וציינה כי המלאי זינק לשיא של 85,312 דירות. לדבריה, תל אביב, שבה נמצאות הדירות היקרות ביותר, מובילה את היקף המלאי עם 12.4% מהדירות הלא מכורות, ובמקביל רשמה ירידת מחירים של 2.8%. מנגד, בירושלים נרשמה עליית מחירים של 2.4%, לצד מגמה דומה בחיפה, אשקלון ונתיבות. לדבריה, ירושלים נהנית מפריחה של תושבי חוץ.

שמר התייחסה גם לפער בין שוק הדיור לשוק המשכנתאות. לדבריה, בעוד היקף העסקאות לרכישת דירות נמצא במגמת התמתנות וירד מ-95 אלף עסקאות בשנת 2025 ל-85 אלף עסקאות בשנת 2026, היקף ביצועי המשכנתאות עלה מ-93 מיליארד שקל בשנת 2025 ל-109 מיליארד שקל בשנת 2026.

עוד ציינה כי היקף ביצועי המשכנתאות בחודשים ינואר עד אפריל 2026 עמד על 36.3 מיליארד שקל, לעומת 31.8 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. את הסקירה סיכמה שמר בתחזית לשוק הדיור. לדבריה, בטווח הקצר תימשך האנומליה בין שוק המשכנתאות לשוק הנדל"ן, לצד תנופה בהתחדשות עירונית. עם זאת, בהתקיים התייצבות במצב הביטחוני, המשך מגמת ירידת הריבית במשק, התמתנות בקצב התחלות הבנייה ובשוק ההון, מחירי הדיור יחזרו לעלות באופן מובהק.

בפאנל שנערך במהלך הכנס אמר דרור פלדמן, מנהל זרוע המשכנתאות היוצא, כי אם היה צריך להגדיר במילה אחת את התנהגות שוק המשכנתאות הישראלי ברבעונים האחרונים, זו הייתה "הסתגלות". לדבריו, לאחר תקופות של ריבית נמוכה, עליות ריבית חדות ואי-ודאות ביטחונית וכלכלית, יותר ויותר לווים הפסיקו להמתין, מבינים את סביבת הריבית ופועלים מתוך תכנון ארוך טווח.

אבי בדלוב, מנהל זרוע המשכנתאות הנכנס, אמר כי כיום יש אזורים שבהם מלאי הדירות הלא מכורות גדל, וכתוצאה מכך קיימת לדבריו ירידת מחירים סמויה, בין היתר באמצעות סבסוד משכנתאות ומכירת דירות ללא הצמדה למדד. לדבריו, בטווח הבינוני קיימים בישראל גורמים התומכים בביקוש לדיור, בהם גידול טבעי באוכלוסייה, זוגות צעירים, משקיעים ועלייה של תושבי חוץ. הוא הוסיף כי ירידת ריבית צפויה להגדיל את הכדאיות בנטילת משכנתאות, להביא לעלייה בביקוש לרכישת דירות, וכתוצאה מכך ייתכן שגם לעלייה במחירי הדירות.

ההערכה של מזרחי טפחות מצטרפת לשורה של תחזיות שפורסמו לאחרונה לגבי שוק הדיור. בעוד שבלידר העריכו השבוע כי מחירי הדירות עשויים לעלות בכ-3% במהלך 12 החודשים הקרובים, בהראל ציינו כי המשך הגידול בהיצע הדירות עשוי להקשות על המחירים, אך מנגד ירידת ריבית עשויה לתמוך בביקוש. במזרחי טפחות העריכו כי בתרחיש של התייצבות ביטחונית והמשך ירידת ריבית, מחירי הדיור יחזרו לעלות באופן מובהק.