הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאואל טראמפ
צילום: Gage Skidmore-flickr ,gettyimages

בדרך לראלי בחירות? הערב קובע מאזן הפד' שפל לחודשים הקרובים

התנודתיות בשווקים עלתה השבוע, אך החל מהשבוע הבא התנאים בשווקים קלים הרבה יותר. התמיכה של הפד' והממשל בשווקים צפויה להיות גדולה במיוחד. בנוסף, טראמפ צפוי להשיק בשבועיים הקרובים תוכנית תמריצים חדשה. ראלי הבחירות של טראמפ יתחיל בימים הקרובים?
עמית נעם טל | (17)
נושאים בכתבה הפד טראמפ שער הדולר

החודשים האחרונים היו חריגים במיוחד: למרות שהעולם חווה את המשבר הכלכלי החמור ביותר מאז השפל הגדול של שנות ה-30, השווקים הפיננסיים זינקו כאשר בחלק מהמדדים נקבעו שיאים חדשים. במקביל, חלק מהמניות ביצעו מהלכים של מאות אחוזים (ראו ערך טסלה). הסיבה העיקרית לפער הנ"ל בין הכלכלה הריאלית לשווקים היא הנזילות הגבוהה הגדולה שהוזרקה לשווקים ע"י הבנקים המרכזיים. אם חשבתם שהחודשים האחרונים היו חריגים - הנזילות בשווקים צפויה לעלות משמעותית בתקופה הקרובה - "ראלי הבחירות של טראמפ" יתחיל בשבוע הבא?

נתחיל מהימים האחרונים

מוקדם יותר השבוע סימנו בביזפורטל 2 אירועים חשובים שמשפיעים על הנזילות: הדד ליין לתשלום המס והירידה היום במאזן הפד' (לכתבה המלאה). עונת תשלומי המס עברה אמש בצורה די חלקה. כן, הורגשה תנודתית בשווקים וקפיצה בריביות בשוקי הריפו - אך בגדול מדובר באירועים רחוקים מהחשש שהיה בשוק. לחוסר התגובה בשווקים ייתכן 2 הסברים: האזרחים בארה"ב שילמו פחות מיסים מהתחזיות המוקדמות או שהמערכת מספיקה נזילה בשביל להתמודד עם אירוע שכזה. חשוב לציין כי הנתונים סביב עונת המס הנוכחית יתפרסמו רק בימים הקרובים. 

האירוע השני מתרחש היום והוא סגירה של חלק מקווי האשראי של הפד' ליתר הבנקים המרכזיים. כמו בכל ימי חמישי האחרונים (מאז ה-11.6) - קווי האשראי שפתח הפד' במהלך מארס ואפריל מגיעים לפדיון, כאשר הבנקים המרכזיים מגלגלים רק חלק מחוזים אלו. המהלך יוצר ירידה זמנית (ולפעמים חדה) בנזילות. ימי חמישי תנודתיים בתקופה האחרונה? בשוק שנשלט על ידי בנקים מרכזיים, כל תנודה במאזנים מורגשת באופן מיידי. 

מכאן החגיגה בשווקים מתחילה?

לאחר הזינוק החד מוקדם יותר השנה, מאזן הפד' יורד בעקביות בחודש האחרון. ב-4 השבועות האחרונים ירד מאז הפד' ב-248 מיליארד דולר, כאשר סביב להניח שגם השבוע הדוח שיפורסם יצביע על ירידה. הרוב המוחלט של הירידה מגיע מ-2 סעיפים: התמיכה בשוקי בריפו והתמיכה בקווי האשראי. בשוק הריפו, התמיכה ירדה לרמה אפסית בשבוע שעבר (לכתבה המלאה). בקווי האשראי, הגלגול של הרוב המוחלט של החוזים מסתיים היום (ה') - כן, יש עוד חוזים שמגיעים לפדיון בכל שבוע, אך מדובר בסכומים נמוכים משמעותית מהסכומים של החודש האחרון. 

כתוצאה מכך: מאזן הפד' צפוי להתחיל לעלות מהשבוע הבא באופן עקבי

האנליסטים בדויטשה בנק העריכו מוקדם יותר השבוע כי ביום שלישי האחרון קבע מאזן הפד' תחתית לחודשים הקרובים והוא צפוי לסיים את שנת 2020 ברמה של 8.3 טריליון דולר - כלומר הפד' צפוי להזרים עוד כ-1.4 טריליון דולר לשווקים עד סוף השנה. נציין כי החישוב שלנו בביזפורטל קצת שונה, שכן להערכנתו המאזן קובע שפל הערב, אך התמונה הגדולה ברורה - מאזן הפד' צפוי להתחיל לעלות בעקביות החל מהשבוע הבא.

התחזית של דויטשה בנק למאזן הפד': תמיכה גדולה מצד הבנק עד לסוף השנה

אבל זה רק חלק אחד בחגיגה

בחודשים האחרונים הזכרנו את בביזפורטל את "הנשק של טראמפ לקראת הבחירות" - קופת אוצר בהיקף של 1.72 טריליון דולר (לכתבה המלאה). לאחר עיכובים רבים (בעיקר בגלל התמשכות תוכנית התמריצים לעסקים הקטנים, שחלק ממנה הופך למענקים) - ממשל טראמפ צפוי להתחיל לשחרר את הכסף ובמהירות החל מהשבוע הבא. 

הערכות בשוק הן כי הקופה של טראמפ תרד ברבעון הקרוב ב-450-400 מיליארד דולר, והאפקט של סכום זה דומה לתוכנית רכישות של הפד'. המשמעות: גיוסים נמוכים מאוד מצד הממשל האמריקני בחודשים הקרובים, דבר שיוביל לתנאי מימון טובים בשוק. 

קיראו עוד ב"גלובל"

חשוב להדגיש כי ערכות אלו לוקחות כבר בחשבון תוכנית תמריצים פיסקלית שצפויה להיות מושק בשבועיים הקרובים בהיקף של עד 1.5 טריליון דולר. 

הקופה של טראמפ: מתחילת שבוע הבא היא מתחילה לרדת ובמהירות

ולסיכום, מה צפוי לנו לתקופה הקרובה?

אם מסכמים את הפעולות של טראמפ והפד' לתקופה הקרובה מקבלים כי השווקים צפויים להינות מהזרמות של 270 מיליארד דולר בחודש - 150 מיליארד דולר מהממשל ועוד כ-120 מיליארד דולר מהפד'. 

מדובר ב"כרית ביטחון" מאוד גדולה לשווקים לחודשים הקרובים, בפרט כאשר מסתכלים על הדוחות של הבנקים בשבוע האחרון (לכתבה המלאה). בהנחה ש-2 הגופים לא ישנו את המדיניות החודשים הקרובים, צריך להתרחש אירוע "גדול במיוחד" בשביל שההזרמות הללו לא יתורגמו לראלי בשווקים.

לקריאה נוספת: האם ניתן לייצר שוק הון מנותק מהמכלכלה הריאלית לאורך תקופה?

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    משה 18/07/2020 15:38
    הגב לתגובה זו
    לפני קצת יותר מחוגש כתבת על חברת סופרקום שסכתה במכרזים לאזיקונים אלקטרונים הימי קורונה מצרך מאד מבוקש באותו יום עלתה כ90 אחוז מאז היא ירדה ב50 אחוז ....נשמח אם תעדכן על התפתחויות בנושא
  • 15.
    חייב חקירה מאפו בא כסף לבורסה אם זה הכול רמאות (ל"ת)
    דוד 17/07/2020 15:31
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    יחזקאל 17/07/2020 15:15
    הגב לתגובה זו
    אבל אחרי שיפוג גורם התמיכה של הממשל אחרי הבחירות וכשהקורונה תכניע את האופטמיות המטומטמת של המשקיעים תבוא המפולת
  • 13.
    מי שעוקב אחריו יודע שלפעמים הוא טועה אבל ב90 אחוז 17/07/2020 12:03
    הגב לתגובה זו
    מי שעוקב אחריו יודע שלפעמים הוא טועה אבל ב90 אחוז מהמקרים הוא צודק
  • 12.
    הסוחרים לא קובעים כלום -השוק מונופול של הפד (ל"ת)
    סוחר 17/07/2020 11:36
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    כתב תותח (ל"ת)
    יניב 17/07/2020 10:51
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    שמוליק 17/07/2020 09:52
    הגב לתגובה זו
    ייתכנו עליות בטווח הקצר בלבד..ייתכן גם שהשוק יגיע שוב פעם לשיאים חדשים ;בטווח הארוך ;מקסימום סביב אוקטובר ;ייתכן אפילו קודם ;השווקים הולכים לקרוס..התמיכה לא תעזור לנצח ;בסופו של דבר הכלכלה תמשוך את השוק למיטה חזק.
  • 9.
    ה"גאון" בדיעבד 17/07/2020 03:54
    הגב לתגובה זו
    לפעמים רצה משנה דעה 3 פעמים באותו יום - תלוי אם הסנטימנט במהלך יום המסחר התהפך - כאילו הFED משנה את החלטותיו מספר פעמים ביום. או מספר פעמים בשבוע. שבענו מהשטויות שלך, עמית העם טל. פעם תפסתי ממך.
  • משקיע 17/07/2020 09:15
    הגב לתגובה זו
    אם הוא דיווח על האירועים בתחילת השבוע?
  • 8.
    בקיצור. שורט (ל"ת)
    אא 17/07/2020 00:00
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    מארב דובים (ל"ת)
    ירון 16/07/2020 22:03
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    לקראת הבחירות תגיע מפולת גדולה מחשש לתוצאות (ל"ת)
    שלמה 16/07/2020 21:39
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לטל עמית נועם 16/07/2020 21:07
    הגב לתגובה זו
    ואף העירו לך רבים על הזיגזוגים. לא ארחיב..אבל אם לא שמעת אנו עם מגיפה שעלולה להעלים נתחים או את כל האנושות. סטנפורד הוציאו היום תחשיב שרק הסכום התחלתי להילחם ברעה שאיפתנו.. גם 2 קוואדריליון דולר לא יעזרו....ארצות הברית זה סוס מת.
  • 4.
    תומר 16/07/2020 20:53
    הגב לתגובה זו
    למרות מכפילים גבוהים מאוד ושווי חברות מנותק מהמציאות בהצלחה
  • 3.
    א 16/07/2020 20:33
    הגב לתגובה זו
    אם זה המצב, הרי שאת מה שאתה כותב, יודעים עוד הרבה בוול סטריט, אם כך מדוע הבורסות היום יורדות? יש סוחר כלשהו שידע בוודאות שהבורסה תעלה בעוד כמה ימים ולא יכנס למסחר לפני כן?
  • 2.
    דוד 16/07/2020 20:17
    הגב לתגובה זו
    או אולי אפילו לקנות עוד?????
  • 1.
    אהבתי - ניתוח טוב והפעם גם צופה עתיד (ל"ת)
    שמוליק 16/07/2020 19:49
    הגב לתגובה זו
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אמזוןאמזון

ישראל במוקד: בעלי המניות לוחצים על אמזון לבחון את קשריה הביטחוניים

משקיעים דורשים מאמזון לבחון את התאמת חוזי הענן והבינה המלאכותית עם צה״ל ומשרד ביטחון המולדת האמריקאי למדיניות ה־AI שלה, על רקע חששות משפטיים ותדמיתיים
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אמזון

חברת אמזון Amazon.com Inc. -1.61%   ניצבת בימים אלה מול לחץ גובר מצד חלק מבעלי מניותיה, המבקשים לבחון מחדש את קשריה העסקיים עם גופים ממשלתיים וביטחוניים. במוקד: חוזים לאספקת שירותי ענן ובינה מלאכותית לצה״ל ולמשרד לביטחון המולדת של ארה"ב, והאם הם עומדים בקנה אחד עם מדיניות ה־AI האחראי שהחברה עצמה קבעה.

היוזמה מגיעה בדמות הצעת החלטה של בעלי מניות, שהוגשה על ידי ארגון American Baptist Home Mission Societies, גוף השקעות בעל זיקה מוסדית וערכית. ההצעה הועברה לעיון הנהלת אמזון וצפויה לעלות להצבעה באסיפה השנתית של החברה, המתוכננת לחודש מאי הקרוב. לפי נוסח ההצעה, הדירקטוריון מתבקש לזהות מקרים שבהם קיימת אי־הלימה בין העקרונות הפנימיים של אמזון בתחום הבינה המלאכותית לבין השימושים בפועל שנעשים בטכנולוגיות שלה על ידי לקוחות ממשלתיים. הדגש אינו על ביטול חוזים, אלא על בדיקה, שקיפות והערכת סיכונים.

החותמים על ההצעה מצביעים על סיכונים משפטיים ותדמיתיים שעלולים לנבוע מהמשך ההתקשרויות, בעיקר על רקע ביקורת בינלאומית על פעילות ביטחונית ושימוש בטכנולוגיות מתקדמות במצבי עימות. באמזון בחרו שלא להגיב לפניית בלומברג בנושא.


הלחץ הציבורי על ענקיות הטכנולוגיה

בשנה האחרונה גובר הלחץ הציבורי על חברות טכנולוגיה גדולות לבחון מחדש את יחסיהן עם גופים צבאיים וממשלתיים, בעיקר בהקשר של שימוש בבינה מלאכותית, ניטור מידע ומערכות זיהוי. מיקרוסופט, אחת המתחרות המרכזיות של אמזון בתחום הענן, כבר חוותה מחאות פנימיות מצד עובדים ופעילים בעקבות קשריה עם צה״ל במהלך המלחמה בעזה. דיווחים על כך ששרתי החברה שימשו לאחסון הקלטות של שיחות שיורטו משטחים פלסטיניים הובילו להסרת עומסי עבודה מסוימים.

אמזון, לעומת זאת, לא התמודדה עד כה עם מרד עובדים רחב היקף. עם זאת, גם היא אינה חפה מביקורת. לצד גוגל, היא מעורבת בפרויקט Nimbus - פלטפורמת ענן שנבנתה עבור משרדי ממשלה בישראל ומספקת תשתיות מחשוב מתקדמות. מוקדם יותר השנה פיטרה אמזון עובד שביקר את מעורבות החברה בפרויקט Nimbus, לאחר שפרסם מסרים ביקורתיים בערוצי תקשורת פנימיים וחילק עלונים במטה החברה בסיאטל. החברה טענה כי מדובר בהפרת נהלים פנימיים, כולל התנהלות שפגעה בעובדים ובמנהלים.


להמשך הכתבה לחץ כאן