אוניברסיטת פיניקס בדרך להנפקה בוול סטריט בשווי העולה על 1.5 מיליארד דולר
ירידה בלימוד הפרונטלי, עלייה בלימוד המקוון - העתיד של האוניברסיטאות
IPO אוניברסיטת פיניקס, הנתמכת על ידי קרן אפולו גלובל מנג'מנט וקרן ויסטיריה, הגישה תשקיף להנפקה ראשונית (IPO) בבורסת ניו יורק, זאת לאחר שביטלה עסקת מכירה מתוכננת לאוניברסיטת איידהו.
המהלך מסמן שינוי אסטרטגי: במקום מכירה פרטית, בוחרים בהנפקה לפי שווי מוערך של כ-1.5 מיליארד דולר - כך לפי הערכות בבולמברג. במסגרת ביטול העסקה עם איידהו, שנתקלה בהתנגדויות פוליטיות ורגולטוריות, שילמה החברה קנס של 12.2 מיליון דולר.
התשקיף שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) חושף נתונים פיננסיים חזקים: בשנת הכספים שהסתיימה באוגוסט 2024, רשמה האוניברסיטה הכנסות של 950 מיליון דולר ורווח נקי של 113 מיליון דולר, עלייה ניכרת לעומת 835 מיליון דולר בהכנסות ו-65 מיליון דולר ברווח ב-2023. בתשעת החודשים שהסתיימו במאי 2025, דווח על רווח נקי של 118 מיליון דולר.
אוניברסיטת פיניקס, שנוסדה ב-1976 באריזונה, היא חלוצה בתחום הלימודים המקוונים ומציעה תארים במנהל עסקים, בריאות, חינוך וטכנולוגיה. כ-76% מהסטודנטים שלה עובדים במשרה מלאה או חלקית, ו-71% הן נשים, מה שממצב אותה כמוסד הפונה לאוכלוסיות מגוונות, כולל מבוגרים עובדים. המודל העסקי, המבוסס על לימודים מקוונים, אפשר התרחבות מהירה, אך גם משך ביקורת על איכות הלימודים, שיעורי נשירה גבוהים ושיווק אגרסיבי.
- זינקה 36% בשעות הראשונות ואז מחקה את העלייה - מה אפשר ללמוד מהנפקת ביטגו?
- סטארט אפ לרובוטי AI מגייס לפי 14 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-2019, סגרה החברה תיק עם רשות הסחר הפדרלית (FTC) תמורת 191 מיליון דולר בגין טענות לשיווק מטעה, מה שהוביל לשיפורים תדמיתיים ורגולטוריים.
תוצאות כספיות טובות
עד 2017, פעלה פיניקס כחלק מקבוצת Apollo Education Group, חברה ציבורית בבורסת נאסד"ק. באותה שנה, נרכשה הקבוצה ב-1.1 מיליארד דולר על ידי קרנות אפולו ו-ויסטיריה, והפכה לפרטית. מאז, בוצעה אסטרטגיית התייעלות שכללה סגירת קמפוסים פיזיים, התמקדות בלמידה מקוונת והשקעה באיכות התוכניות.
כעת, עם ההנפקה המתוכננת תחת הסימול PXED, מובילים את התהליך בנקים מובילים כמו מורגן סטנלי, גולדמן זאקס, בנק מונטריאול, ג'פריס וזרוע ההשקעות של אפולו, עדות לאמון בשוק. הנפקה ציבורית מאפשרת גישה להון חדש, נזילות לבעלים והאצת צמיחה, אך כרוכה בדיווחים מחמירים וביקורת ציבורית.
- מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
- אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח
בשוק ההשכלה הגבוהה בארה"ב, ששוויו 1.92 טריליון דולר, מוסדות For-Profit כמו פיניקס מסתמכים על שכר לימוד (כ-90% מהכנסות), סיוע פדרלי והלוואות סטודנטים, בניגוד לאוניברסיטאות ציבוריות כמו הרווארד, שמגייסות מיליארדים מתרומות (כ-50 מיליארד דולר בהרווארד), מחקר ונכסים. מוסדות For-Profit כפופים ל"חוק 90/10", שמגביל את הכנסותיהם מסיוע פדרלי.
מוסדות For-Profit מונפקים כמו Laureate Education (LAUR) רשמו צמיחה צנועה בהכנסות וברווחים בשנים האחרונות. Adtalem Global Education (ATGE) דיווחה על עלייה של 3.5% בהרשמות ברסמוסן ו-19.3% בהונדרוס קולג', בעיקר בתחומי סיעוד. Strategic Education (STRA) שיפרה רווחיות, אך התמודדה עם תחרות מפלטפורמות כמו Coursera.
ההנפקה מגיעה על רקע מעבר ללמידה מקוונת והיברידית, ירידה צפויה של 15% בהרשמות מסורתיות עד 2030, ביקוש לכישורים מעשיים ושילוב AI בחינוך. 81% מהסטודנטים רואים בלמידה מקוונת שווה או טובה יותר מלימודים פרונטליים, עם דגש על גמישות ורווחה נפשית. פיניקס, עם תוכניות מקוונות בלבד, נהנית מיתרון, אך נתקלת בביקורת על שיעורי סיום נמוכים (25-30% לעומת 60% באוניברסיטאות ציבוריות).
