קמטק זינקה 6.3%, אורמת 3.5%; אלביט ירדה 2.8% - ת"א 35 ירד 0.4%

קמטק קמטק 4.49%   קפצה על רקע המלצה מבנק אוף אמריקה, שהעלה את מחיר היעד למניה ל-160 דולר, לעומת 140 דולר קודם לכן, והותיר את המלצת הקנייה על כנה מה שנותן למניה אפסייד של כ-16% מול מחיר הסגירה אתמול. לצד ההמלצה קמטק הוציאה מצגת סיכום למשקיעים ובו סיכמה את פוטנציאל השוק בו היא פועלת ואת הצמיחה ברבעונים האחרונים. בבנק מסבירים כי ההעלאה מגיעה כחלק מעדכון רחב לסקטור השבבים, מול הערכה לביקושים חזקים יותר בטווח הרב-שנתי. לפי BofA, העלייה בתוצאות של בענף, לצד גיוון רחב יותר של בסיס הלקוחות, מחזקת את פוטנציאל הצמיחה של החברות, כולל קמטק, במיוחד עם הציפייה לשיפור בתזרים המזומנים החופשי.

קבוצת כלל ביטוח ופיננסים כלל עסקי ביטוח 0.38%   נכנסת כשותפה בנופר ישראל, הפלטפורמה המרכזת את פעילות הייזום, הקמה וייצור חשמל של קבוצת נופר בארץ. במסגרת ההסכם, קבוצת כלל תשקיע כ-300 מיליון ש"ח תמורת 18.75% מהון המניות של נופר ישראל, נתון המשקף לחברה שווי של כ-1.6 מיליארד ש"ח (אחרי הכסף). הנהלת נופר מסרה כי היא רואה בכניסתה של כלל ביטוח ופיננסים כשותפה בחברה הבעת אמון באיכות הפורטפוליו, בצוות הניהול וביכולות הביצוע של הנהלת החברה ובפוטנציאל הצמיחה האדיר של שוק האנרגיה המתחדשת והאגירה בישראל - נופר ישראל גייסה מכלל 300 מיליון לפי שווי של 1.6 מיליארד - נערכת להנפקה תוך שנתיים

• זינוקים בבורסה: מדד ת"א 35 בעלייה של 1.7%; טאואר קפצה ב-115, פועלים ב-2.3%
• סגירת מסחר: מי ירדה 2.5% וסגרה בעלייה של 1.7%? ומה קרה היום במדדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 1.68%        מדד ת"א 90   מדד ת"א 125 1.59%     

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים 1.51%     מדד ת"א-ביטוח 1.57%      , מדד ת"א נדל"ן 0.39%     מדד ת"א נפט וגז 0.65%         מדד ת"א בטחוניות 1.49%   

דולר שקל רציף          

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

מחזור המסחר הסתכם על 4.505 מיליארד שקל

עשות דיווחה על הזמנות חדשות ממשרד הביטחון בהיקף של כ-125 מיליון שקל. עשות -0.85%   מעדכנת על קבלת הזמנות חדשות בתחום הצבאי, הכוללות כ-61 מיליון שקל עבור פרויקט שיקום ממסרות למרכבה ולנמ"ר (MRO) וכ-64 מיליון שקל נוספים לייצור רכיבים, מתלים ומערכות הינע. ההזמנות מיועדות לאספקה בין השנים 2026-2028 ומהוות חלק משותפות אסטרטגית להרחבת תשתיות הייצור של החברה. בעקבות זה, צבר ההזמנות של הקבוצה (כולל הזמנות צפויות בסבירות גבוהה) עומד על כ-2.6 מיליארד שקל, מתוכם כ-1.3 מיליארד שקל בגין הזמנות חתומות.

משרד האוצר מפרסם את נתוני ביצוע התקציב והכנסות המדינה ממיסים לדצמבר 2025, ומהם עולה כי הגירעון בשנת 2025 עמד על כ-4.7% מהתוצר, סכום של כ-98.6 מיליארד שקל. זה גירעון נמוך מהגירעון התכנוני בעת הגשת התקציב, שעמד על כ-4.9% תוצר כולל רכיב חירום של 0.5%, וגם נמוך מהיעד שנקבע במסגרת התקציב הנוסף שאושר בספטמבר, אז דובר על גירעון של כ-5.2% תוצר. בחודש דצמבר לבדו נרשם גירעון חודשי של כ-23.7 מיליארד שקל, לעומת גירעון של כ-18.8 מיליארד שקל בדצמבר אשתקד. 

הוצאות הממשלה בשנת 2025 הסתכמו בכ-650.5 מיליארד שקל, לעומת כ-620.5 מיליארד שקל בשנת 2024, גידול של כ-4.8% משנה לשנה, כאשר בתוך נתון זה נכלל גידול של כ-31 מיליארד שקל בגין הוצאות מלחמה שנוספו במסגרת התקציב הנוסף. בדצמבר עצמו עמדו הוצאות הממשלה על כ-72.3 מיליארד שקל. מנגד, הכנסות המדינה בשנת 2025 הסתכמו בכ-551.9 מיליארד שקל, לעומת כ-484.9 מיליארד שקל בשנת 2024, גידול של כ-13.8% המשקף הכנסות גבוהות מהתחזית התקציבית, כאשר בחודש דצמבר נרשמו הכנסות של כ-48.6 מיליארד שקל.

מדד ת"א ביטוח רשם שיא ב-22 לדצמבר 13,150 נק', אבל מאז איבד 11%, הוא יורד גם היום 1.4% ונסחר סביב 11,650 נק', מימוש של 11% לא אומר בהכרח ש"נרשם שיא" אבל זה גם לא מורכב להסביר מימוש כזה במדד שהיה הכוכב של 2025 בבורסה עם זינוק של 152%. מעבר לזה יש חשש שהמפקח על חברות הביטוח יכריח אותם להוזיל את הפרמיות כמו שכבר דרש לגבי ביטוחי הרכב.   

הייפר גלובל הייפר גלובל 0%   עם הקצאה פרטית למוסדיים בדיסקאונט של כ-3.9%. התגובה בשוק חיובית עם והמניה עולה. בהקצאות מהסוג הזה צריכים להסתכל על שני הצדדים. מצד אחד, הגופים המוסדיים מקבלים מניות בהנחה ביחס לשוק, אבל לא מדובר בכסף ספקולטיבי שמחפש אקזיט מהיר, אלא בהשקעה שמגיעה לרוב עם אופק ארוך יותר ומגבלות מימוש ברורות. מצד שני, החברה עצמה מחזקת את המאזן עם הזרמת הון משמעותית שמרחיבה את מרחב הפעולה שלה קדימה. בנוסף הייפר מציינת בהודעה לבורסה שהכסף גם יופנה לרכישות שזה בהחלט כיוון מעניין והדרך של הייפר לצמוח כחברת פתרונות מחשוב (רק לאחרונה רכשה חברה גרמנית - הייפר גלובל רוכשת חברה גרמנית - מה המכפיל והאם זו עסקה טובה?)

הייפר מדווחת על גיוס של כ-85 מיליון שקל, באמצעות הקצאה של כ-3.81 מיליון מניות לגופים מוסדיים בהם ילין לפידות, מיטב, סיגמא ואנליסט. מחיר ההקצאה נקבע על 22.30 שקל למניה, נמוך בכ-3.9% משער הנעילה ביום קבלת ההחלטה, והכסף מיועד, לפי החברה, להאצת תוכניות צמיחה, השקעות ורכישות - הייפר מגייסת בדיסקאונט של כ-4% - למה המניה עולה?

החשב הכללי במשרד האוצר, רו"ח יהלי רוטנברג, אומר בכנס באוניברסיטת רייכמן "הגירעון השנה הולך להיות קרוב יותר ל-4.5% מאשר 5%. אנחנו צפינו שנגיע ל-5.2% בגירעון". הדברים נאמרו במסגרת שיח בנושא "איך מעלים את ישראל חזרה לנתיב של כלכלה צומחת", בהשתתפות רוטנברג ויאיר אבידן, לשעבר המפקח על הבנקים ועמית מחקר בכיר במכון למדיניות ואסטרטגיה (IPS). 

רוטנברג מסביר שהירידה הצפויה בגירעון נובעת גם משינויי מדיניות: "מה שעשינו לראשונה במע"מ במהלך 2025, לא קרה ב-24', וזה שהמע"מ עלה ב-25. הכנסות המדינה ממסים השנה עלו השנה ב-14% לעומת שנה שעברה ורוב החזאים, כולל בנק ישראל ומשרד האוצר, חוזים כעת בשנת 26' צמיחה של 5.2%". 

"כדי לא להגיע לעשור אבוד, צריך להבין שעלינו לעלות בצורה מאוד דרמטית ביחס חוב לתוצר. כשאני הלכתי וגייסתי גם בארץ וגם בחו"ל סכומי עתק, גייסתי מתחילת המלחמה באזור ה-550 מיליארד שקל. עלינו ביחס חוב-תוצר, אבל עלינו כי ירדנו לפני זה לאיזור ה-60%. היכולת הזאת לנהל את כרית הנזילות או הבטחון הזאת ולרדת כדי שיהיה אפשר לעלות, זה דבר שנותן לנו חמצן גם מול השוק".

הכשרת הישוב הכשרת הישוב 0.34%    דיווחה על עלייה חדה בהיקף השטחים שהושכרו ב-2025, עם קפיצה בשיעור התפוסה ופעילות ערה במיוחד בסוף השנה. במקביל, נבחנת הנפקת אג"ח בהיקף של מאות מיליוני יורו. הנתונים מצביעים על המשך התרחבות הפעילות של החברה בפארקים הלוגיסטיים בפולין ובאירופה בכלל - זרוע הלוגיסטיקה של הכשרת הישוב מתרחבת באירופה

אורמת אורמת טכנו 0.16%    נכנסת לתחום הדאטה סנטרס - חתמה על הסכם למכירת חשמל (PPA) למשך 20 שנה עם חברת Switch, המפעילה מרכזי נתונים בתחומי הבינה המלאכותית והענן. מדובר בהסכם הראשון של אורמת שנחתם ישירות מול לקוח קצה בתחום ה-Data Centers, בניגוד למודל המסורתי של מכירת חשמל לחברות שירות ציבוריות (Utilities). החשמל יסופק מתחנת הכוח הגיאותרמית Salt Wells של אורמת, הממוקמת בנבדה, ארצות הברית. לצד ההספק שנקבע בהסכם, ניתנה לאורמת אפשרות להרחיב את האספקה ב-7 מגה-וואט נוספים באמצעות מתקן סולארי שישמש את צרכי התחנה. ההספק המשולב מיועד לשמש את פעילותה של Switch במדינת נבדה ולתמוך במדיניות הקיימות של החברה, כולל הפחתת פליטות - דריסת רגל בדאטה-סנטרס: אורמת חתמה על הסכם PPA ראשון עם Switch

בראיון לביזפורטל אומר המנכ"ל דורון בלשר "הדאטה סנטרים רוצים ביטחון אנרגטי, הם רוצים לדעת שהחשמל שם תמיד, ובמקרה של Switch, הם רצו את הוודאות הזו מתחנה קיימת שהם מכירים את הביצועים שלה" - אורמת נכנסת לתחום הדאטה סנטרים - "הם צריכים את האנרגיה שלנו, זה שוק אינסופי"

ג'י סיטי ג'י סיטי 0.68%   מקבלת דיבידנד. הדירקטוריון של סיטיקון החליט על חלוקת דיבידנד חד-פעמי בסך 0.20 יורו למניה וזה בשורה חיובית לחברת האם, ג'י סיטי. החלוקה, שמתבצעת בעקבות עודפי מזומנים שנבעו ממכירת פרויקט הדיור "Lippulaiva", משקפת תשואת דיבידנד מרשימה של כ-5% ביחס למחיר המניה הנוכחי (סביב 4 יורו). בשביל ג'י סיטי, שמחזיקה בכ-108.47 מיליון מניות של סיטיקון, זה אומר תזרים מזומנים של כ-21.6 מיליון יורו (השווים לכ-86 מיליון שקל). מהלך זה מסמן את סיום תקופת השעיית הדיבידנדים עליה הכריזה סיטיקון ב-2024, ומחזק את הנזילות של ג'י סיטי.

למרות שיפור במיקום העולמי, כוחו של הדרכון הישראלי נשחק: מדד הנלי לדירוג הדרכונים העולמי 2026 חושף שישראל טיפסה ממקום ה-19 ל-18, אבל יש לישראלים פחות יעדים (165 במקום 170); מה גרם לאובדן הפטור מוויזה ב-5 מדינות, למה ארה"ב ובריטניה צונחות, ואיך הפך הדרכון הישראלי למדד של יציבות פוליטית? הדרכון הישראלי: איך זה שעלינו למקום 18 אבל איבדנו גישה ל-5 יעדים?

IBI: אפסייד של כ־65% בנטו אחזקות נטו אחזקות נטו אחזקות 0.36%    מציגה בשנה האחרונה שינוי בפרופיל הפיננסי שלה, לאחר שנים שבהן נסחרה בדיסקאונט עמוק מול החברה הבת נטו מלינדה. בסקירה של IBI מציינים כי מהלכים שביצעה החברה מתחילים לשנות את תפיסת השוק, גם לאחר עליות חדות במניה במהלך 2025.

מב"ש בית שמש  שבשליטת פימי קיבלה הזמנות לפירוק, בדיקה והרכבת ליבות מנועי 100F עבור חיל אוויר זר בהיקף שיכול להגיע לכ-30 מיליון דולר; העבודה תתפרס על פני 2026-2027; המנכ"ל רם דרורי: "הזמנות אלו תומכות בצמיחת פעילות ה-MRO ומהוות הבעת אמון ביכולות הטכנולוגיות שלנו" - בית שמש תשפץ מנועי F-16 של מדינה זרה עד 30 מיליון דולר

עסקת המיזוג בין אפקון אנרגיה אפקון החזקות   לסאנפלאואר סאנפלאואר 0.81%    התפוצצה. כך אישרו לנו גם גורמים מהחברה, אחרי שהצדדים לא הצליחו להסכים על שווי סופי ובעיקר לא הגיעו להסכמה סביב פרויקט תחנות הרוח סירין גלבוע. משה לחמני, שנכנס לתפקיד יו"ר סאנפלאואר, מחליט לעצור את המהלך ולהשאיר את המזומן בקופה לשימושים אחרים. באוגוסט האחרון נחתם מזכר כוונות בין אפקון אנרגיה שבשליטת משפחת שמלצר לבין סאנפלאואר שבשליטת קרן קיסטון, עם כוונה למזג את אפקון לתוך סאנפלאואר ולרכז פעילות אנרגיה מתחדשת תחת חברה אחת. בראש אפקון אנרגיה עומד ישראל רייף, חתנו של שלמה שמלצר. המסגרת הכלכלית של המהלך נקבעת כבר במזכר, כשהעסקה משקפת לסאנפלאואר שווי של 380 מיליון שקל, ובזמן שעובר מאז השווי של סאנפלאואר עולה בכ-10% - המיזוג נופל: סאנפלאואר ואפקון לא סוגרות עסקה

חג'ג' אירופה מדווחת על זכייה של חברת הפעילות שלה ברומניה במכרז פומבי להקמת תשתיות גז טבעי במחוז בוטושאני. מדובר בזיכיון משולב ובלעדי לתכנון, ביצוע והקמה של צנרת גז לאורך כ-18.75 ק"מ, כולל חיבור לתשתיות קיימות, וכן לניהול פעילות חלוקת הגז ותחזוקת המערכות לתקופה של 49 שנים, עם אופציה להארכה. היקף התמורה בגין עבודות ההקמה נאמד בכ-1.5 מיליון אירו, שישולמו לפי אבני דרך. החברה מעריכה כי הרווח התפעולי המצטבר מפעילות ההקמה, שצפויה להתבצע בין השנים 2026 ל-2028, יעמוד על כ-0.3 מיליון אירו, שהם כ-18.3% מההכנסות. בנוסף, מפעילות ניהול חלוקת הגז והתחזוקה השוטפת צופה החברה רווח תפעולי מצטבר של כ-0.18 מיליון אירו עד סוף 2036, בהנחה לחיבור של כ-210 משתמשים. בשנת היעד, 2036, שבה שיעור המתחברים צפוי להגיע לכ-70% מהאוכלוסייה הרלוונטית, הרווח התפעולי השנתי מוערך בכ-0.03 מיליון אירו.

הבורסה בת"א בחודש מצוין אחרי שנה מצוינת אבל זה הזמן להיות זהירים. "כשכולם חמדנים תהיו זהירים, וכשכולם מפחדים תהיו אמיצים" - אמר וורן באפט. 

אתמול המניות הביטחוניות זינקו והפיננסיות דשדשו, כשהביטוח ירד. ההייפ עובר מסקטור לסקטור, כספים עוברים מענף לענף. יש סיבה טובה לעליות - יש הרבה כסף. הכסף שלנו עובר לפנסיה, לגמל, לקרנות נאמנות, ומנהלי ההשקעות קונים. מה הם קונים? מה שהם מכירים, מה שיש להם בתיק. השוק המקומי קטן על הכספים שלנו. חלק גדול מהכספים עובר לחו"ל, אבל גם מה שנשאר פה מספיק להעלות את המחירים. זאת לא הכלכלה של הביזנס שמעלה אותו, זה מחירים יחסיים, וזה זרם של כספים. 

מחירים יחסיים הם הזדמנות וגם מלכודת. הנה שיחה אמיתית (במילים אחרות) בין שני פעילים בשוק - 

"אני חושב שנקסט ויז'ן זולה. היא במכפיל 40 לדעתי על הרווח השנתי, החברות שנסחרות בוול סטריט בתחום הכטב"מים בתמחור הרבה יותר גבוה". מוסיף חברו - " נכון, ותראה את ארית, במכפיל של 15, מכפיל בדיחה". זו אולי הזדמנות כי כשהשוק לא רואה בעיניים, מחירים יחסיים הם הזדמנות - נקסט ויז'ן תדבר על הנפקה בנאסד"ק או תנפיק והמחיר יכול לעלות למכפילים של הקולגות. מצד שני - כל חברה לגופה, כל חברה והסיכונים שלה. נקסט ויז'ן היא עדיין חברה של מוצר אחד. ארית נהנית מהמלחמה, ולא בטוח שעוד שנתיים-שלוש היא תראה צמיחה.

במקרים רבים ההזדמנות הופכת למלכודת כי מבינים שלא מדובר בהשוואה של תפוזים לתפוזים. אבל באופוריה לא רואים את זה, ואנחנו באופריה. 

נציע לכם שוב (למי שלא קרא) לקרוא את סימני האזהרה - 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו. זה הכסף שלכם, נכון הרווחתם הרבה בשנה-שנתיים האחרונות, אבל זה לא אומר שיהיה קל להפסיד אותו. זה גם נכון שהשווקים יכולים להמשיך לזנק, אבל הם יקרים. לא כל מקום, לא כל מניה, אבל השוק המקומי בהייפ, עליות מואצות, כשכל פעם מחדש נקבע התחום הלוהט, הנף שמתלבשים עליו ומזנק. היום מניות הביטחון זינקו, גם השבבים. אלו חברות טובות וחזקות וצומחות, אבל הכל שאלה של מחיר. במכפילי הרווח הנוכחיים הגיע הזמן לפחד. 

הדולר בשפל של ארבע שנים, למרות שתי הורדות ריבית רצופות (כשהאחרונה הפתיעה את השוק) השקל מתחזק היום ונסחר ברמה של 3.146 לדולר. יש לא מעט גורמים שתומכים במגמה הזאת, זרימות ההון לישראל נמשכות והמומנטום החיובי בוול סטריט דוחף את המוסדיים למכור דולרים כדי לאזן את התיקים (כשוול סטריט עולה, שווי המניות הדולריות בתיק קופץ וככה בלי שהגופים קנו דולר אחד נוסף, אחוז החשיפה שלהם לדולר בתיק עלה מעבר ליעד). לחצו למעבר לעמוד שער הדולר הרציף

אסיה במגמה חיובית - מדד הניקיי היפני מוביל את העליות עם זינוק של מעל 3%. ההתלהבות ביפן נובעת בעיקר מהציפיות ל"בחירות בזק" (snap election) שצפויות להתקיים בפברואר, לצד ביצועים חזקים של ענקיות טכנולוגיה כמו סופטבנק ויצרניות השבבים אדוונטסט וטוקיו אלקטרון. במקביל, הין היפני נחלש לרמת שפל של שנה מול הדולר, והתשואות על אגרות החוב הממשלתיות של יפן עולות.

בשאר האזור המגמה מעורבת אבל בנטיה לעליות: בורסת הונג קונג עולה ב-1.25%, בין היתר בזכות הופעת בכורה מרשימה של חברת השבבים GigaDevice שמזנקת בכ-50% ביומה הראשון למסחר. מחירי הנפט מטפסים (הברנט נסחר סביב 64.3 דולר) בעקבות איומי המכסים של דונלד טראמפ על מדינות שיסחרו עם איראן.

החוזים העתידיים בוול סטריט יורדים קלות (עד 0.3%-) לקראת יום עמוס ומשמעותי. היום יפורסם מדד המחירים לצרכן ה-CPI (בשעה 15:30 שעון ישראל), שיכריע האם קצב האינפלציה יאפשר לפד' להמשיך בהורדות ריבית ביוני, וכן השוק גם דרוך לקראת דוחות הבנקים הגדולים (בראשם ג'יי.פי מורגן) שיפתחו 'רשמית' את עונת הדוחות לרבעון הרביעי.

למרות העליות והשיאים שנשברו אתמול השוק מפגין זהירות בעיקר בגלל איומי המכסים החדשים של טראמפ על 25% מס על מדינות שיסחרו עם איראן כמו גם ההצעה שלו להגביל את הריבית על כרטיסי אשראי ל-10%, מהלך שיוצר לחץ על מניות הפיננסים.