הרווח של לאמב ווסטון נחתך ב-55%, והמניה דווקא קפצה 12%
הרווח הנקי של לאמב ווסטון ירד ברבעון האחרון ל-29 מיליון דולר, לעומת 64 מיליון דולר ברבעון המקביל, ירידה של 55%. ובכל זאת, המניה של יצרנית הצ'יפס הקפוא קופצת היום בוול סטריט בכ-12% לסביבות 49.8 דולר, אחת העליות החדות במסחר. הסיבה היא שהמשקיעים הסתכלו על נתון אחר: החברה העלתה את התחזית לכל השנה.
בנטרול פריטים חד-פעמיים, הרווח למניה עמד על 75 סנט, כמעט כמו אשתקד, אבל הרבה מעל הציפיות בשוק, שעמדו על קרוב ל-60 סנט. ההכנסות הסתכמו ב-1.67 מיליארד דולר, עלייה של 1%. ההנהלה מעריכה כעת EBITDA מתואם של 1.125 עד 1.215 מיליארד דולר לשנת הכספים, מעט מעל הטווח הקודם, ורווח מתואם למניה של 3.05 עד 3.35 דולר, לעומת 2.95 עד 3.25 דולר קודם לכן.
לאמב ווסטון, שהופרדה מקונאגרה ב-2016, מוכרת את רוב הצ'יפס שלה לרשתות מזון מהיר ולמסעדות, ולכן הדוח שלה משמש מדד לא רע למצב התנועה ברשתות. בארצות הברית מספר הביקורים במסעדות כמעט קפא ברבעון, וברשתות המזון המהיר הוא אפילו ירד בכ-1%. לאמב ווסטון, לעומת זאת, הגדילה את הנפחים בצפון אמריקה ב-7%, הרבעון השביעי ברציפות של גידול. ההכנסות ביבשת עלו ב-5% ל-1.14 מיליארד דולר, וה-EBITDA שם קפץ ב-11%.
רשתות שמתמחות בעוף רשמו ברבעון עלייה של כ-4% בתנועה, ולאמב ווסטון חזקה במיוחד אצלן. בנוסף, היא זכתה בלקוחות חדשים ומגדילה את הנתח שלה ברשתות בינלאומיות גדולות ובמותגים פרטיים של קמעונאים. אגב, גם מקדונלד'ס מחפשת צמיחה בעוף, כך שהמגמה הזאת עשויה להמשיך לשחק לטובת הספקים.
המחיר הממוצע ותמהיל המוצרים ירדו בכ-2%, בעיקר בגלל הנחות ותמיכה שהחברה נתנה ללקוחות כדי לשמור על החוזים. מבחינת המשקיעים זה היה אחד החששות המרכזיים: האם הגידול בכמויות נקנה בהורדת מחירים. לפי ההנהלה, כ-70% מהחוזים שעומדים לחידוש השנה כבר נחתמו, עם שיעור שימור גבוה ובמחירים שמגלמים את האינפלציה בעלויות.
מחוץ לצפון אמריקה ההכנסות ירדו ב-8% ל-529 מיליון דולר, וה-EBITDA צנח ביותר מחצי ל-27 מיליון דולר. באירופה החברה עדיין סופגת את העלויות הגבוהות של יבול תפוחי האדמה מהשנה שעברה, והמפעלים לא עובדים בתפוקה מלאה. בתגובה היא הפסיקה את הייצור באחד המפעלים שלה בהולנד והעבירה את ההזמנות למפעלים יעילים יותר. גם היבול הנוכחי באירופה סבל מחום ויובש, ובחברה כבר העלו מחירים ביבשת. בסין, לעומת זאת, גם ההכנסות וגם הרווח התפעולי עלו, ובארגנטינה החברה מגדילה את הייצור במפעל שמספק בין היתר ללקוח חדש, רשת מזון מהיר בינלאומית.
תחת היו"ר הפעיל יאן קרפס הוחלפה מחצית מצוות ההנהלה הבכירה, החברה עברה לתקצוב מאפס והגדילה את ניצולת המפעלים בצפון אמריקה בכ-10 נקודות אחוז. היא מצפה לעבור את יעד החיסכון שהציבה, ומתכננת להציג אסטרטגיה ארוכת טווח ביום משקיעים בתחילת 2027. במקביל, ראש הפעילות הבינלאומית יעזוב בסוף השנה, ותחומי סין ואסיה-פסיפיק יאוחדו ליחידה אחת.
בדצמבר האחרון המניה צנחה ב-26% ביום אחד אחרי דוח מאכזב, ובחודש האחרון ירדה בכ-10% לקראת הדוח הנוכחי. גם אחרי הזינוק היא נסחרת הרחק מתחת לשיא של 67 דולר מ-12 החודשים האחרונים, אם כי מתחילת השנה היא כבר עולה בכ-17%. מניות אחרות שתלויות בצרכן האמריקאי מתקשות באותה תקופה: מקדונלד'ס, שנמצאת בשפל של ארבע שנים, ירדה מתחילת השנה בכ-23%, וקונאגרה איבדה יותר מ-20%.
החברה גם הכריזה על דיבידנד רבעוני של 38 סנט למניה, וברבעון החזירה לבעלי המניות 52 מיליון דולר, כולם בדיבידנדים. היא לא קנתה מניות בחזרה, ובתוכנית הרכישה שאושרה נשארו כ-245 מיליון דולר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ירד ל-235 מיליון דולר, והשאלה הפתוחה היא אם הצמיחה בצפון אמריקה תספיק לאזן את אירופה גם כשעלויות תפוחי האדמה וההובלה ממשיכות לעלות.
