קונסטליישן מזנקת 12% אחרי עסקת גרעין עם גוגל: 890 מגה-ואט בלי כור חדש
גוגל תקבל בעשרים השנים הקרובות 890 מגה-ואט נוספים של חשמל גרעיני מקונסטליישן אנרג'י, בלי שאף כור חדש ייבנה בשבילה. ההספק הזה, שמקביל בערך לכור גדול אחד, יגיע משדרוג של 11 יחידות קיימות שהחברה מפעילה באילינוי, בפנסילבניה ובניו ג'רזי. מניית קונסטליישן מזנקת במסחר בוול סטריט בכ-12%, לכ-300 דולר.
החלק הראשון של ההסכם הוא הסכם רכישת חשמל ל-20 שנה שמממן את השדרוגים, וקונסטליישן מתחייבת להשקיע בהם 4.3 מיליארד דולר. השדרוג הראשון אמור להתחבר לרשת ב-2028. החלק השני הוא הסכם אספקה ל-15 שנה על עוד 2,700 מגה-ואט מתוך הצי הקיים של החברה. כל החשמל הזה נכנס לרשת של PJM, מפעילת הרשת הגדולה בארה"ב, שמשרתת כ-67 מיליון תושבים ב-13 מדינות ובוושינגטון. לצד החשמל הרחיבו השתיים את שיתוף הפעולה בענן של גוגל ובמודל ג'מיני לחמש שנים, כדי לנטר את מצב התחנות, לבחור אתרים ולאבטח את הרשת.
שדרוג הספק, או uprate בשפת הענף, הוא דרך מהירה וזולה יחסית להוציא עוד חשמל מכור שכבר עומד. מחליפים טורבינות, משאבות ומערכות בקרה, משפרים את היעילות התרמית, והכור מפיק יותר מאותו דלק. שני הכורים החדשים בתחנת ווגל בג'ורג'יה, שנכנסו לפעולה ב-2023 וב-2024, עלו יותר מ-30 מיליארד דולר והגיעו באיחור של שבע שנים. לפי חישוב פשוט, העסקה עם גוגל מוסיפה כל קילוואט בפחות משליש מהעלות שלהם. להרחבה: מה זה כור גרעיני אזרחי ואיפה פועלים כורים.
זו העסקה השנייה של קונסטליישן עם ענקית טכנולוגיה בתוך שבוע. בשבוע שעבר היא חתמה עם אמזון על הסכם ל-20 שנה סביב קלברט קליפס במרילנד, התחנה הגרעינית היחידה במדינה. שם מדובר ב-690 מגה-ואט, מתוכם כ-190 מגה-ואט חדשים שיתווספו בין 2030 ל-2032, ובהשקעה של יותר מ-3 מיליארד דולר בתחנה. התחנה מייצרת כ-80% מהחשמל הנקי של מרילנד, והחוזה אמור לאפשר לחדש את רישיון ההפעלה שלה לעוד 20 שנה. לפני כן כבר נחתמו העסקה של קונסטליישן עם מטא על תחנת קלינטון באילינוי, וההסכם עם מיקרוסופט להחזרת יחידה בתחנת שלושת האיים בפנסילבניה לפעולה.
גוגל, אמזון, מטא ומיקרוסופט מחזיקות היום כולן חוזים ארוכים מול קונסטליישן. חוזה של 20 שנה מול לקוח עם דירוג אשראי גבוה הופך חשמל, שמחירו בשוק הפתוח קופץ ויורד, להכנסה צפויה שאפשר לגייס מולה חוב ולתכנן לפיה השקעות. בצד של גוגל, החשבון שונה: מרכזי הנתונים של ה-AI צריכים חשמל יציב מסביב לשעון, ושמש ורוח לבדן אינן מספקות את זה. גוגל כבר הימרה בעבר על הדור הבא, עם הסכם לרכישת חשמל מכורים קטנים של קיירוס פאוור שאמורים לעלות בהדרגה עד 2035, אבל שדרוג של כורים קיימים מביא מגה-ואטים לרשת שנים קודם, בלי הסיכון של טכנולוגיה שעדיין לא הוכיחה את עצמה מסחרית.
מניות החשמל האחרות בארה"ב מצטרפות לעלייה. טאלן אנרג'י עולה בכ-7%, אן.אר.ג'י בכ-6% ואוקלו, שמפתחת כורים קטנים ועדיין אינה מוכרת חשמל, בכ-6%. ויסטרה, שקיבלה מימון ממשלתי של 4.2 מיליארד דולר לשדרוג שלושה כורים, מוסיפה כ-7.5%. מניית אלפאבית, החברה האם של גוגל, כמעט אינה זזה וירדה בכ-0.3%.
גם אחרי הקפיצה, קונסטליישן עדיין נמוכה בכ-14% מתחילת השנה ובכ-27% מהשיא של השנה האחרונה, סביב 413 דולר. המחיר שגוגל תשלם על החשמל לא פורסם, וכך גם הפרטים של שאר החוזים, כך שקשה להעריך כמה מהשדרוגים יתורגמו לרווח. ההוכחה הראשונה תגיע ב-2028, כשהיחידה הראשונה אמורה להתחיל להזרים את ההספק הנוסף.
קונסטליישן היא כבר היום יצרנית החשמל הגרעיני הגדולה בארה"ב. הצי שלה מגיע ל-55 גיגה-ואט ממקורות שונים, מספיק לכ-27 מיליון בתים, והוא אחראי לכ-10% מהחשמל הנקי שמיוצר במדינה.
