אילון מאסק שוב שווה טריליון דולר - יותר מהתוצר של רוב מדינות העולם
אילון מאסק שוב שווה כטריליון דולר. המספר עצמו כמעט מאבד משמעות כשכותבים אותו, ולכן ההשוואות עוזרות: הונו האישי גדול מהתוצר השנתי של רוב מדינות העולם, גדול מהכלכלה של טייוואן ונמצא באזור של התוצר השנתי של פולין ושווייץ.
יש גם דרך אחרת להבין את הסכום. חישוב שפורסם כאן לאחרונה הראה שכ-6% מהונו של מאסק יכולים תיאורטית לממן שנה של סיוע מזון בסיסי לכל כ-309 מיליון האנשים שסובלים מרעב כרוני באפריקה. לפי עלות של כ-188 דולר לאדם לשנה, מדובר בכ-58 מיליארד דולר. במונחי ההון הנוכחי שלו, הסכום הזה כבר קרוב יותר ל-5.8%.
ההשוואה כמובן תיאורטית. רעב נובע גם ממלחמות, מחסור בתשתיות, מים, חקלאות חלשה וקושי להגיע לאוכלוסיות מסוימות. גם הונו של מאסק מורכב ברובו ממניות ולא ממזומן זמין. ועדיין, החישוב ממחיש היטב את סדר הגודל: חלק קטן יחסית מהונו של אדם אחד דומה לתקציב שנתי שיכול לספק מזון בסיסי למאות מיליוני בני אדם.
הגורם המרכזי שהחזיר את מאסק מעל רף הטריליון הוא ספייס X. שווי החברה עלה בחדות, ובמקביל טסלה התאוששה. יותר מ-98% מהונו של מאסק קשור לשתי החברות האלה, כך שההון שלו זז כמעט יחד איתן.
זו גם הסיבה לכך שאפשר להוסיף או למחוק עשרות מיליארדי דולרים ביום אחד. כשאדם מחזיק נתח גדול מחברה ששווה טריליוני דולרים, שינוי של כמה אחוזים בשווי החברה משפיע מיד על ההון האישי שלו.
בקיץ מאסק כבר הגיע לרמות של יותר מ-1.3 טריליון דולר, ובהמשך הונו ירד לכ-680 מיליארד דולר. כלומר, מאות מיליארדי דולרים נעלמו מהחישוב בתוך שבועות וחזרו בהמשך. מבחינת אורח החיים של מאסק כמעט דבר לא השתנה. מבחינת דירוגי העושר, מדובר בתנועה ששווה לכלכלה של מדינה בינונית.
כמה גדול טריליון דולר?
מרקטווטש השווה את הונו של מאסק לתוצר של מדינות על בסיס נתוני קרן המטבע. לפי החישוב, אילו ההון שלו היה "כלכלה", הוא היה מדורג בערך במקום ה-23 בעולם.
פולין נמצאת סביב 1.04 טריליון דולר בתוצר שנתי. טייוואן סביב 920 מיליארד דולר. בלגיה סביב 725 מיליארד ואירלנד סביב 714 מיליארד. כלומר, הונו של אדם אחד גבוה מהערך שמייצרות כל הכלכלות האלה במשך שנה שלמה.
ההשוואה דורשת הסתייגות. תוצר מודד פעילות כלכלית במשך שנה, בעוד הון מודד את שווי הנכסים ברגע מסוים. אלה שני נתונים שונים. אבל כאמצעי המחשה, הפערים עצומים.
- מאסק מכניס את TSMC ל-Terafab - ואינטל יורדת 4%: מה השתנה?
- ספייס X זינקה 7% אחרי 3 שיגורים, ומאסק כבר מחליף את ה-AI ב-SI
אפשר גם להסתכל על המספר דרך צריכה. הוצאה של מיליון דולר בכל יום היתה דורשת כמעט 2,740 שנה כדי להגיע לטריליון דולר. גם בקצב של מיליארד דולר ביום נדרשות כמעט שלוש שנים.
אלא שמאסק עצמו רחוק מהיכולת להפוך את כל הטריליון הזה למזומן. חלק עצום מההון שלו קשור לשליטה בחברות. מכירה מסיבית של מניות היתה מקטינה את שיעור ההחזקה שלו, יוצרת חבות מס ועלולה להשפיע על מחיר המניות עצמן.
לכן הטריליון הזה הוא קודם כל שווי כלכלי של בעלות.
בספייס X מאסק מחזיק נתח גדול מאוד מההון וכוח הצבעה שמעניק לו שליטה משמעותית. טסלה מוסיפה מאות מיליארדים נוספים לשווי ההחזקות שלו. לכך מצטרפות החזקות בחברות נוספות, אבל הן קטנות יחסית לשתי הענקיות.
הסיפור הגדול יותר הוא השינוי בתוך האימפריה שלו. במשך שנים טסלה היתה המקור המרכזי לעושרו. כיום ספייס X הפכה לפחות שווה במשקל שלה ולעיתים גם גדולה יותר.
וזה מובן. ספייס X כבר רחוקה מחברת שיגורים בלבד. סטארלינק משרתת מיליוני לקוחות ומייצרת הכנסות תקשורת חוזרות, פעילות השיגורים ממשיכה להתרחב, וסטארשיפ אמורה להגדיל דרמטית את כמות המטען שניתן להעביר לחלל. במקביל, פעילות AI ומרכזי נתונים מתחברת יותר ויותר לקבוצה.
- אלפי טיסות מתעכבות ברחבי אסיה - וגם נתב"ג ברשימה
- אנבידיה בשיא כל הזמנים - עם מכפיל נמוך יותר משהיה לה במאי
השוק נותן כיום לספייס X שווי שמתבסס גם על פעילות קיימת וגם על ציפייה לשווקים שעשויים להגיע לעשרות ומאות מיליארדי דולרים בשנה בעתיד.
אותו דבר קורה בטסלה. חלק מהשווי שלה מגיע ממכירת מכוניות, אבל חלק משמעותי מהציפיות קשור לרובוטקסי, נהיגה אוטונומית ורובוטים הומנואידיים. כלומר, חלק גדול מהטריליון של מאסק נשען על ההנחה שהחברות שלו יצליחו להפוך כמה מהפרויקטים הגדולים שלהן לעסקים רחבים ורווחיים.
מכאן מגיעה גם התנודתיות החריגה. ירידה של 10% בשווי ספייס X יכולה למחוק עשרות מיליארדי דולרים מהונו. מהלך דומה בטסלה מוסיף עוד עשרות מיליארדים. כשהשתיים נעות יחד, השינוי יכול לעבור 100 מיליארד דולר בפרק זמן קצר.
גם הפער מול יתר עשירי העולם מדגים עד כמה המספר חריג. מארק צוקרברג, שמדורג בצמרת העולמית, מחזיק בהון של קצת יותר מרבע טריליון דולר. כלומר, כדי להגיע לסדר הגודל של מאסק צריך לחבר יחד כמה מהאנשים העשירים ביותר בעולם.
הטריליון של מאסק הוא לכן פחות סיפור על כסף בעו"ש ויותר סיפור על ריכוז יוצא דופן של בעלות בחברות שהשוק העניק להן שווי עצום. כל עוד ספייס X וטסלה ממשיכות לעלות, גם ההון שלו יכול לטפס הרבה מעבר לרף הזה. וכפי שהחודשים האחרונים כבר הראו, כשהשוק משנה כיוון, מאות מיליארדים יכולים להיעלם מהחישוב באותה מהירות.
