Muse משנה את סיפור השבבים: סיטי מקפיץ את מחיר היעד ל-AMD ל-800 דולר
ההתלהבות סביב Muse של מטא מתחילה לשנות את הדרך שבה וול סטריט מסתכלת על שוק השבבים. במשך השנים האחרונות סיפור הבינה המלאכותית התמקד במאיצים הגרפיים של אנבידיה. המעבר לסוכני AI אישיים מוסיף רכיב גדול נוסף למשוואה: מעבדים מרכזיים שמפעילים מחשבים וירטואליים, דפדפנים, תוכנות וכלי עבודה בזמן שהסוכן מבצע משימות עבור המשתמש. סיטי מעריך שהשינוי הזה עשוי להפוך את AMD לאחת הנהנות הגדולות מהשלב הבא ב-AI, ומעלה את מחיר היעד למניה מ-575 דולר ל-800 דולר, אפסייד של כ-27% ביחס למחיר שעליו התבססה ההמלצה.
המספר הגדול בסיפור מגיע משוק המעבדים המרכזיים. האנליסט אטיף מאליק מסיטי מעריך כי השוק עשוי להגיע לכ-300 מיליארד דולר עד סוף העשור, עם קצב צמיחה שנתי של כ-60%. ההערכה נשענת על ההבדל בין צ'אטבוט לבין סוכן AI: צ'אטבוט מקבל שאלה ומחזיר תשובה, בעוד סוכן יכול לעבוד במשך זמן ארוך, לפתוח אתרים, להריץ קוד, לטפל במיילים, לבצע הזמנות ולחבר בין כמה שירותים. כל פעולה כזאת דורשת משאבי מחשוב נוספים מעבר להפעלת מודל ה-AI עצמו.
הכיוון כבר קיבל ביטוי חד במניות השבבים. בספטמבר זינקו AMD, אינטל ו-ARM כשהמשקיעים התחילו לתמחר את הביקוש האפשרי ל-CPU מצד סוכני AI. אינטל ו-ARM קופצות ב-13% - זו הסיבה. AMD אף חצתה במהלך התקופה שווי של טריליון דולר, והמניה צברה מתחילת השנה קרוב ל-195%.
הסיבה ש-AMD נמצאת במרכז הסיפור קשורה גם לארכיטקטורה של Muse. הסוכן מפעיל עבור משתמשים סביבות מחשוב נפרדות המבוססות על מעבדי EPYC של AMD. כל סביבה מקבלת משאבי CPU וזיכרון ומאפשרת לסוכן לבצע משימות בתוך מחשב ענן אישי. ככל שמספר המשתמשים עולה וככל שכל משתמש מפעיל יותר משימות, הדרישה למעבדים יכולה לגדול מהר מאוד.
Muse כבר הפך מבחינת מטא להרבה יותר מעוזר שעונה על שאלות. החברה מכניסה אותו למשקפי AI ומחברת אליו יותר שירותים, כך שהסוכן אמור לפעול לאורך היום ולהיות זמין מתוך כמה מכשירים. מטא רוצה לקנות בשביל המשתמשים: Muse הופך את הקניות לזירת הקרב הבאה של ה-AI. מבחינת יצרניות השבבים, מעבר כזה מגדיל את כמות החישוב שנדרשת מכל משתמש.
סיטי מעריך שהביקוש הזה עשוי להעניק ל-AMD בסיס צמיחה רחב יותר. מנכ"לית החברה ליסה סו כבר הצביעה על כוונה להגדיל משמעותית את אספקת השבבים ב-2027, כאשר מרכזי הנתונים הפכו בשנים האחרונות לאחד העסקים המרכזיים של החברה.
מצד המשקיעים, רף הציפיות כבר גבוה. העלייה החדה במניה מכניסה למחיר חלק ניכר מהתרחיש שבו סוכני AI הופכים לשימוש יומיומי רחב, ו-AMD תידרש להפוך את הציפיות להזמנות, הכנסות ורווחים. ועדיין, Muse מוסיף לסיפור של AMD שוק שקיבל עד לפני שבועות ספורים משקל קטן בהרבה בוול סטריט: סוכני AI שמקבלים מחשב משלהם בענן וצורכים כוח עיבוד במשך שעות במקום שניות.
