אחת ולתמיד: האם "sell in May and go away" עובד בשווקים או לא?

לאורך השנים קמו מתנגדים רבים לטענה, סטטיסטיקה משנות ה-50 שופכת אור על כדאיותה
גרף, צילום: Getty images Israel
בתאריך הראשון למאי נחגג בעולם חג הפועלים. תפקידו של החג הוא להראות את עוצמת מעמד הפועלים (פרולטריון) אל מול המעמד הגבוה יותר של בעלי ההון (קאפיטל). היום מאופיין בעיקר במצעדים והפגנות מסביב לעולם של האיגודים המקצועיים. 
באופן אירוני גם בעלי ההון וסוחרי המניות מציינים את הראשון במאי כיום שבו מתחילה התקופה הטובה פחות של שוק ההון. על פי התיאוריה הזו, עדיף למכור את תיק המניות בחודש מאי ולקנות מחדש בינואר. הלוגו של אותה תיאוריה ידוע כ- "sell in May and go away" (מכור את תיק ההשקעות במאי ותפסיק לעקוב אחרי שוק המניות).
למכור במאי- כן או לא?
לאחר חצי עשור של עליות שנתיות רצופות בשוק ההון האמריקני, שנת 2015 עד כה התאפיינה בחולשה יחסית בשוק המניות. בתוך כך, נכון לאתמול, ה{דאו ג'ונס} הציג תשואה שלילית. ביצועים אלו יכולים לגרום למשקיעים להרהר שוב באסטרטגיית ההשקעה של מכירה בחודש מאי, כאשר זו הופכת יותר ויותר לאטרקטיבית. 
כלליותה וגסותה של האסטרטגיה, הקימה לה לאורך השנים מתנגדים רבים אשר ביקשו להפריך אותה, בעיקר על ידי שימוש בסטטיסטיקה. סטטיסטיקה שמראה כי החודשים בין מאי לספטמבר אינם שונים מהחודשים המשלימים אותם למשך שנה שלמה.
מדד ה-S&P 500 בשירות המתנגדים
תשואת מדד ה  S&P 500 +0.15% S&P 500 2,664.11 +0.15% S&P 500 סגירה:2,659.99 פתיחה:2,661.73 גבוה:2,669.72 נמוך:2,659.78 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:  המדד שמייצג יותר מכל את שוק המניות בארה"ב (אשר כולל את 500 החברות הציבוריות הגדולות במדינה) סותר את האסטרטגיה. ב-14 שניים מתוך 16 השנים האחרונות, הניב ה-S&P 500 תשואה חיובית בחודשים הרגישים. התשואה הממוצעת של החודשים בין מאי לספטמבר מאז 1950 היא 0.55% (תשואה דולרית).
אם ניקח בחשבון שהתשואה הממוצעת של מדד ה-S&P 500 מאז שנת 1950 מגיע לכדי 8.7%, ניתן להבין עד כמה חשובים החודשים שחלק מהמשקיעים חושבים כי קיים הצורך בהם למכור את סל המניות. חשוב לציין כי החישוב נעשה ללא עלויות מכירה וקנייה מחודשת של המדדים, נתונים שייגרמו לפעולה להפוך להיות אף כדאית פחות. 
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 2.
    עדיף לקנות בזול ולמכור ביוקר וכמה שיותר..
    יועץ בכיר 02/05/2015 18:00
    הגב לתגובה זו
    3 1
    אסטרטגיה שתמיד מוכיחה את עצמה...
    סגור
  • זול? יקר? מאיפה הבאת את זה?
    סטטי 05/05/2015 03:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ובדיוק על זה נאמר אין זול בשביל לקנות ואין יקר בשביל למכור, תגידו לי, מניית אפל כיום זולה או יקרה? ימים יגידו...
    סגור
  • לגמרי (ל"ת)
    צודק 02/05/2015 20:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 1.
    עדיף למכור ברווח ולקנות בהפסד תמיד עובד (ל"ת)
    סלי 02/05/2015 05:53
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור