בתוך הטלטלה: האנליסט שממליץ לרוץ לקנות את מניית טבע - הנה ההסבר שלו

מניית טבע צללה היום 5.3% בבורסה בת"א במחזור עצום ונפלה לשפל חדש ברקע לפסיקה בעניין הקופקסון
סטיבן טפר, צילום: Getty images Israel; יח"צ
יום קשה עובר על משקיעי טבע -3.7% טבע 7,261 -3.7% טבע בסיס:7,540 פתיחה:7,370 גבוה:7,389 נמוך:7,186 תמורה:55,187,164 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , זאת לאחר שהחברה רשמה הפסד צורב בבית המשפט בארה"ב כחלק מהקרב על פטנט הקופקסון. בת"א צללה המניה 5.3% במחזור עצום של 350 מיליון שקלים. מה צפוי כעת? סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של IBI עושה סדר:
"באופן לא מפתיע, טבע הפסידה בקרב חשוב נוסף שהיה בעצם שיחזור של הקרב אצל רשם הפטנטים. על אף ההפסד בקרב האחרון, המערכה כולה טרם הוכרעה והיא צפויה להיות ארוכה ומתישה. לפנינו עוד מספר קרבות":
1. החשוב ביותר, אישור רגולטורי של ה-FDA, טרם התקבל, כפי שראינו עם הקופקסון 20 מ"ג, ה- FDA מבין את המורכבות של הקופקסון והוא לא ממהר לאשר גרסה גנרית. טבע כמובן לא עומדת בצד ומחכה, ובמקביל פועלת באגרסיביות מול ה- FDA בשביל לשכנע לגבי השוני בין הקופקסון 40 מ"ג לחיקויים הגנריים, בדומה לאסטרטגיה שלה לגבי הקופקסון 20 מ"ג. נתונים מדעיים שהגישה טבע ל- FDA מצביעים על הבדלים בין הגלטופה הגנרי של מומנטה והקופקסון המקורי הן ברמה פיסיקלית-כימית והן ברמה ביולוגית-אימונולוגית, בסמנים שרלוונטיים למחלת הטרשת הנפוצה. להערכתנו, צעד זה של טבע יעכב את הליך האישור של הגרסה הגנריות הראשונה לקופקסון 40 מ"ג לאמצע 2018, כאשר גם לאחר מועד זה התחרות הגנרית צפויה להיות מוגבלת ל- 2 עד 3 שחקנים.
2. הכרעת ביהמ"ש המחוזי בתביעה נגד החברות הגנריות בגין הפרת הפטנט השישי של תהליך הייצור הייחודי של הקופקסון 40 מ"ג. פטנט זה שונה מהותית מהפטנטים האחרים שהגנו על אופן השימוש, וכך גם הדיון המשפטי שונה. המהלך החדש של טבע, נועד להכניס מימד של אי-ודאות במאבק המשפטי ולהקטין את הסיכוי שהחברות הגנריות ישיקו בסיכון ובכך להביא לדחייה נוספת בכניסה של תחרות גנרית. כל הכרעה בנושא הפטנט השישי צפויה להמשך למעלה משנה, קרי עמוק לתוך 2018.
3. החלטת בית המשפט הגבוה לערעורים, הן על הכרעה אצל רשם הפטנטים והן על ההכרעה שתתקבל בבית המשפט המחוזי. תהליכי הערעור צפויים להמשך להערכתנו עד אמצע 2018, ועד שלא יסתיימו, הפטנטים עדין תקפים וכל השקה של גנריקה תהייה בסיכון. להערכתו, למרות שהסיכוי שהערכאה העליונה תהפוך את הקערה על פיה נמוך, כאשר מביאים בחשבון את התביעה החדשה על הפרת הפטנט שמגן על הייצור, הסיכוי שחברות גנריות ישיקו בסיכון עומד להערכתנו על כ-40% .
בשורה התחתונה, כותב טפר: "בשלב זה ההסתברות לתחרות גנרית לפני 2018 עדיין נמוכה כאשר המחסום המרכזי הנו אישור ה-FDA, ואם וכאשר טבע תפסיד במערכה כולה התחרות הגנרית תיכנס בהדרגה החל מאמצע 2018 עם מתחרה אחת או שתיים. אנו סבורים כי, הירידה של 8% מוגזמת ולמעשה משקפת כניסה ודאית של גנריקה לקופקסון כבר בחודש הקרוב וכמובן את הסנטימנט השלילי החזק שקיים במניה סביב הפירות שהחברה תוכל לקטוף מהמיזוג של אקטביס, היקף ההשקות החדשות מול היקף השחיקה במחירי התרופות הגנריות, ולבסוף היקף "השלדים שקבורים בארון התרופות של טבע" שמייצרים הוצאות משפטיות וקנסות חד פעמיים שכבר נהפכו לתופעה קבועה. בשלב זה כשהמניה נסחרת במכפיל של 6.3 על הרווח הנקי המתואם הצפוי ל-2017 (ללא גנריקה לקופקסון) ומכפיל 8 בהינתן שני מתחרים גנריים שמקבלים אישור ומשיקים בסיכון כבר בשבועות הקרובים. אנו מרגישים בנוח לומר שהתחתית קרובה ועל אף הפסימיות וצבר האירועים השליליים שסבבו את טבע בחודשים האחרונים אנו ממליצים על הגדלת חשיפה למניה ושומרים על המלצת תשואת יתר".
 
תגובות לכתבה(28):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 21.
    עוד אחד שהפסיד 50 אחוז על טבע (ל"ת)
    ושתי 09/02/2017 18:35
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 20.
    אם בודקים את כל הרכישות מתברר שטבע בחינם..
    שור 08/02/2017 15:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    האם המוכרים את טבע ללא תמורה צודקים? אם מסתכלים על כל הרכישות יוצא שטבע נמכרת בחינם ללא תמורה .יש משהו שהציבור לא מודע לא ? או יש אוצר על הרצפה ?
    סגור
  • 19.
    מתי הוא אמר למכור? (ל"ת)
    אחד 01/02/2017 13:54
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 18.
    המלצתי עד שלא יודחו הפושעים בהנהלה תתרחקו
    YL 01/02/2017 09:56
    הגב לתגובה זו
    0 1
    לצערי תחום השוחד הוא לא חדש בטבע היו שמועות גם בעבר ואם נוסיף את עלבות וטיפשות ורשלנות ב קנית החברה ב מקסיקו ללא ספק כחברה ציבורית חובה לנקות אורבות תרם השקעה ובנוסף הזהרו מ אנליסטים לדעתי חלקם משולים ל ניחוש בלוטו אן כל הבדל
    סגור
  • 17.
    לפי המחזורים אתמול הקונים היו פי-2 מהמוכרים .
    אנונימי 01/02/2017 09:29
    הגב לתגובה זו
    8 3
    נראה שהוא יודע על מה הוא מדבר , טראפ גם הבטיח להקל ברגולציה לאישור תרופות באופן יותר מהיר , וזה מאוד חשוב לחברות הםארמה זה רק יעשה טוב לטבע .יש לה בצבר תרופות לעתיד 960 תרופות , מדובר כאן בהרבה מאוד כסף גם שתרופות גנריות יותר זולות מתרופות מקור . כמובן שכול אחד יעשה מה שהוא חושב .
    סגור
  • 16.
    זהירות..... (ל"ת)
    סכין נופלת 01/02/2017 07:58
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור
  • 15.
    טבע.
    נוק 01/02/2017 06:43
    הגב לתגובה זו
    7 2
    כל חברה שרוצה לבלוע חברות נוספות ולא מתעסקת ביצור שלה סופה להתפרק או פושטת רגל. טבע חייבת לפטר את כל צוות הניהול שלה ולהתעסק אך ורק בייצור ולא בתי משפט. אם היא תמשיך בצורה זו היא תפשוט רגל.
    סגור
  • 14.
    הוא לא ממליץ לקנות. הוא מסביר שטבע נופלת אבל רק ב 2018
    יעקב 31/01/2017 23:24
    הגב לתגובה זו
    4 2
    הוא מסביר שהקריסה תבוא רק ב 2018, ועד אז אפשר להתנחם שאנחנו אמנם נופלים מקומה 100, אבל נשארו עוד 50 קומות מתחתינו.
    סגור
  • 13.
    האנליסט הדביל הזה הפסיד את הביידות שלו ולכן הוא מדבר
    אריאל 31/01/2017 23:05
    הגב לתגובה זו
    11 5
    מתוך פוזיציה.טבע לא להתקרב בשנה הקרובה.
    סגור
  • חחחחחחחח הרגת אותי (ל"ת)
    שי 01/02/2017 06:34
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • טען עוד
  • 12.
    סוף סוף נגמרה ההרצה עם המריצה
    אבי 31/01/2017 22:38
    הגב לתגובה זו
    7 0
    מה זה משנה אם זה יהיה ב-2017 או ב-2018. וב-2018 יש לטבע פיתרון טוב יותר. במשך כמה שנים ניפחו את טבע וכל ,הכאילו מומחים אמרו שהפטנט תקף עד 2030.
    סגור
  • 11.
    למכור ל מכור כל ההחזקות! עכשיו מיד!!!
    תזונאי צמרת 31/01/2017 22:30
    הגב לתגובה זו
    6 4
    תרופות זה רעל. בעתיד בני אדם לבנים יפסיקו לצרוח תרופות על שלל תופעות הלוואי שלהם....!
    סגור
  • 10.
    הורדת דירוג בדרך, ואז נראה אותך מדבר (ל"ת)
    סוחר 31/01/2017 21:47
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור
  • 9.
    הוא היחיד שיודע לעשות כסף שכולם משקשקים..
    אלעד 31/01/2017 21:39
    הגב לתגובה זו
    7 7
    המניה זולה גם בגילום התחרות אם המספרים של האנליסט מדויקים. קניה והחזקה לאורך זמן יניבו פירות. היחידי שמדבר לעניין פה מכל הרעש וההתלהמות.
    סגור
  • חכה שטראמפ יתפנה לפארם (ל"ת)
    דני 01/02/2017 06:36
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 8.
    מכפיל 6.3jQuery2030327551027561092_1485890131200?איך בדיוק
    אחד 31/01/2017 21:24
    הגב לתגובה זו
    2 4
    שווי שוק של טבע מעל 30 מיליארד דולר. מכפיל 6 אומר שהיא אמורה להרוויח כ 5 מיליארד דולר ב 2017. איך חברה שמרוויחה כ 2 - 3 מיליארד דולר בשנה טובה אמורה לעשות את זה?
    סגור
  • אתה אדיוט (ל"ת)
    א100 01/02/2017 12:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    מכפיל 6.3jQuery2030327551027561092_1485890131200?איך בדיוק
    אחד 31/01/2017 21:24
    הגב לתגובה זו
    1 1
    שווי שוק של טבע מעל 30 מיליארד דולר. מכפיל 6 אומר שהיא אמורה להרוויח כ 5 מיליארד דולר ב 2017. איך חברה שמרוויחה כ 2 - 3 מיליארד דולר בשנה טובה אמורה לעשות את זה?
    סגור
  • 6.
    סוחר TEVA
    סכינאי 31/01/2017 20:47
    הגב לתגובה זו
    5 2
    כשסכין חדה נופלת היא מכאיבה מאוד עד הגיע לריצפה שותתת הדם מעניין שחדשות רעות שפעם לא היו מזיזות סנט לטבע מפילות אותה בהיסטריה של כל אלו שחשבו לפני שבוע שיש מציאה וכל חדשה טובה לא עושה לה כלום . טבע היא לא קפיץ ולא תתהפך בגלל אנליסט זה או אחר עוד יהיו תנודות רבות עד שיחזור אמון המשקיעים ואז תתחילו לראות איסוף ויהיה מספיק זמן להכנס ללונג ראן אם באמת הכל יתגשם ולכל אלו שמחזיקים עד הסוף המר אל תשכחו מה קרה לאנרון!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
    סגור
  • לנעל
    מןחמצצ 01/02/2017 14:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אמר יפה
    סגור
  • 5.
    תרוצו ותיקנו
    "כסף בריצפה " 31/01/2017 19:53
    הגב לתגובה זו
    16 6
    טבע סוס מת !שומר כספו ובריאותו ימכור ויציל את שארית כספו , עשו תמיד הפוך "מהמלצת " אנליסטים (ליסטים ) יש דרך פשוטה לבדוק זאת , ראו מה קרה " להמלצותיהם " בעבר !
    סגור
  • 4.
    בשער 10000 (ל"ת)
    לקנות טבע 31/01/2017 19:22
    הגב לתגובה זו
    7 4
    סגור
  • 20 דולר (ל"ת)
    ברקו 31/01/2017 19:54
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • 3.
    מה ההחזקות של ibi בטבע?
    חיים 31/01/2017 18:11
    הגב לתגובה זו
    7 1
    אינטרסים או אוביקטיביות?
    סגור
  • 2.
    אני מופסד כבר 50 אחוז אבל שטויות (ל"ת)
    בא 31/01/2017 18:10
    הגב לתגובה זו
    6 8
    סגור
  • 1.
    תראו אנליסט אחד שאומר למכור עכשיו.. (ל"ת)
    חנן 31/01/2017 17:56
    הגב לתגובה זו
    9 6
    סגור
  • תמכור אתה (ל"ת)
    שחרזדה 31/01/2017 19:24
    הגב לתגובה זו
    2 4
    סגור
  • על קריימר שמעת? (ל"ת)
    חיים 31/01/2017 18:15
    הגב לתגובה זו
    3 2
    סגור