עליבאבא נופלת ב-4%: הרווח צנח וההשקעות ב-AI זינקו
ענקית הטכנולוגיה הסינית רשמה עלייה של 9% בהכנסות, אך הרווח המיוחס לבעלי המניות נפל ב-76%; פעילות הענן צמחה ב-45%, בעוד שההשקעה בתשתיות זינקה לכמעט 10 מיליארד דולר ברבעון
עליבאבא Alibaba 5.36% מסיימת את הרבעון עם צמיחה חזקה בענן, אבל גם עם ירידה חדה ברווח ועלייה גדולה בהוצאות. מניית החברה יורדת בכ-4% במסחר המוקדם בוול סטריט, כשהמשקיעים מנסים להעריך כמה זמן יידרש עד שההשקעות בבינה מלאכותית יתבטאו גם בשורה התחתונה.
הכנסות החברה ברבעון שהסתיים ביוני הסתכמו בכ-268.95 מיליארד יואן, כ-39.6 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 9% לעומת הרבעון המקביל ובהכנסות מעט גבוהות מהתחזיות. מנגד, הרווח המיוחס לבעלי המניות ירד ב-76% והסתכם בכ-10.54 מיליארד יואן, כ-1.55 מיליארד דולר. הרווח הנקי המתואם, שאינו כולל סעיפים חד-פעמיים, ירד ב-38% לכ-20.72 מיליארד יואן.
הירידה ברווח נבעה מהוצאות גבוהות יותר על טכנולוגיה, ירידה ברווחים ממכירת השקעות ושינויים בשווי ההחזקות של החברה. הרווח התפעולי נפל ב-57% לכ-15.16 מיליארד יואן, והרווח התפעולי המתואם ירד ב-30% לכ-27.33 מיליארד יואן.
החלק החזק בדוח הגיע מפעילות הענן והבינה המלאכותית. הכנסות החטיבה הסתכמו בכ-48.44 מיליארד יואן, כ-7.14 מיליארד דולר, ועלו ב-45%. גם ההכנסות מלקוחות חיצוניים צמחו בשיעור דומה, לעומת צמיחה של 40% ברבעון הקודם.
ההכנסות ממוצרים הקשורים לבינה מלאכותית הגיעו לכ-12.38 מיליארד יואן, כ-1.82 מיליארד דולר. הפעילות הזאת רשמה צמיחה בשיעור תלת-ספרתי זה הרבעון ה-12 ברציפות. הרווח התפעולי המתואם של חטיבת הענן הגיע לכ-5.63 מיליארד יואן, לעומת כ-3.8 מיליארד יואן ברבעון הקודם.
ההשקעות ההוניות של עליבאבא ברבעון הגיעו לכ-67.68 מיליארד יואן, כמעט 10 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 75% לעומת הרבעון המקביל. החברה הסבירה שהגידול נבע מהרחבת תשתיות ה-AI, מעלייה במחירי רכיבים ומרכישת כוח מחשוב נוסף.
ההשקעות האלה פגעו בתזרים החופשי, שהיה שלילי בהיקף של כ-44.67 מיליארד יואן, כ-6.58 מיליארד דולר. ברבעון המקביל התזרים החופשי היה שלילי בכ-18.82 מיליארד יואן. למרות ההוצאה הגבוהה, לעליבאבא היו בסוף הרבעון מזומנים והשקעות נזילות בהיקף של כ-474.5 מיליארד יואן, כמעט 70 מיליארד דולר.
גם פעילות המסחר המקוון בסין הציגה חולשה מסוימת. ההכנסות משירותי שיווק ועמלות לסוחרים ירדו ב-7%. בנטרול השפעת תוכנית שיווק חדשה, ההכנסות בתחום היו עולות בכ-1% בלבד. החברה ממשיכה להשקיע גם במסחר מהיר ובמשלוחים, שוק שבו היא מתחרה בג'יי.די.קום ובמייטואן.
עליבאבא הציבה את הענן והבינה המלאכותית במרכז תוכנית ההתרחבות שלה והשקיעה במרכזי נתונים, בשבבים ובמשפחת המודלים קוון. החברה גם שילבה כלי AI בתוך טאובאו ושירותים נוספים, במטרה להגדיל את השימוש בהם בקרב צרכנים ועסקים.
- תשואות האג"ח בארה"ב מכות בהונג קונג: האנג סנג צנח 2.6%, עליבאבא מובילה את הירידות
- הבורסה בסין בשפל של שנה: שבבי ה-AI נופלים דווקא בגלל אנבידיה
מבחינת המשקיעים, הדוח מציג פער ברור. פעילות הענן גדלה בקצב של 45% והרווחיות שלה משתפרת, אך ההוצאה על תשתיות ועל פעילויות מסחר חדשות עדיין גבוהה מאוד. ברבעונים הקרובים השוק יבחן אם הענן יכול להמשיך לצמוח בקצב דומה, ובמקביל להתחיל לצמצם את הפגיעה ברווח ובתזרים של הקבוצה.
