ג'ון דיר מעלה תחזית אחרי רווח של 5.10 דולר למניה
חטיבת הבנייה העלתה מכירות ב-18% ורווח תפעולי ב-84%. תחזית 2026 עלתה ל-4.75 עד 5 מיליארד דולר. אתמול המניה עלתה כ-7% ל-621 דולר
ג'ון דיר הציגה רווח נקי של 1.38 מיליארד דולר ברבעון השלישי, 5.10 דולר למניה, מעל צפי של כ-4.70 דולר ולעומת 4.75 דולר למניה ברבעון המקביל. ההכנסות עלו ב-5% ל-12.61 מיליארד דולר, ומכירות הציוד הגיעו ל-11.0 מיליארד דולר. זה הרבעון הראשון מזה כשלוש שנים שבו הרווח עולה מול התקופה המקבילה. אתמול המניה עלתה כ-7% ל-621 דולר והובילה את מדד S&P 500. היום היא נסחרת סביב 621 דולר, שווי שוק כ-168 מיליארד דולר. מתחילת השנה היא עלתה כ-33%.
חטיבת הבנייה והייעור הרימה את הרבעון. המכירות עלו ב-18% ל-3.62 מיליארד דולר, והרווח התפעולי עלה ב-84% ל-436 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי הגיע ל-12.1%, לעומת 7.7% ברבעון המקביל. בשוק מקשרים חלק מהביקוש להקמת מרכזי נתונים ולתשתיות AI. אותה תנועה כבר נראתה אצל קטרפילר, ששברה שיא הכנסות רבעוני בקיץ. להרחבה: קטרפילר שוברת שיא הכנסות על רקע מרכזי הנתונים. לפי תחזית ג'ון דיר, מכירות חטיבת הבנייה צפויות לעלות בכ-20% השנה, והציוד הכבד בארה"ב ובקנדה צפוי לעלות ב-5% עד 10%. במקביל יצרניות הזיכרון ממשיכות לבנות קיבולת לשרתים. להרחבה: מיקרון משקיעה 10 מיליארד דולר במרוץ לזיכרונות ה־AI.
גם החקלאות הקטנה והמדשאות עבדו. המכירות עלו ב-12% ל-3.38 מיליארד דולר, והרווח התפעולי עלה ב-28% ל-622 מיליון דולר, עם מרווח של 18.4%. החטיבה של הציוד החקלאי הגדול והמדויק עדיין במחזור חלש: מכירות של 4.00 מיליארד דולר, ירידה של 6%, ורווח תפעולי של 527 מיליון דולר, ירידה של 9%. שירותים פיננסיים הרוויחו 219 מיליון דולר, עלייה של 7%.
הקציר בארה"ב עומד בפתח. מחירי התירס נמוכים מהרמות של 2022, אז נגעו מעל 8 דולר לבושל, והכנסת החקלאי נשענת על המחיר הזה. לכן הביקוש לטרקטורים גדולים ולקומביינים נשאר חלש. מלאי הציוד המשומש אצל הדילרים מתחיל לרדת, וזה אחד הסימנים שמיי מצביע עליהם כבסיס לתחתית.
החברה מעלה את תחזית הרווח הנקי ל-2026 ל-4.75 עד 5.00 מיליארד דולר, לעומת 4.50 עד 5.00 מיליארד דולר במאי. יו"ר ומנכ"ל ג'ון מיי אמר ש-2026 צפויה להיות תחתית המחזור בציוד החקלאי, עם הזמנות מוקדמות טובות יותר ומלאי משומש שמתחיל להצטמצם. לפי התחזית לענף, מכירות הציוד החקלאי הגדול בארה"ב ובקנדה צפויות לרדת ב-15% עד 20%. בדרום אמריקה אותו טווח, אחרי עדכון מטה מ-15%. באירופה הצפי ירד ליציבות, אחרי טווח קודם של יציבות עד עלייה של 5%. היער הקטן יותר צפוי לרדת בכ-10%, ותשתיות הדרכים לעלות בכ-10%.
ברבעון נרשם החזר מכסים של 110 מיליון דולר, ומתחילת השנה 382 מיליון דולר. לפי סמנכ"ל הכספים ברנט נורווד, עלות המכסים נטו צפויה להגיע לכ-750 מיליון דולר ב-2026 ולכמיליארד דולר ב-2027. תשואות האג"ח הארוכות נשארו גבוהות, וזה מייקר לחקלאים את המימון לטרקטורים ולקומביינים. להרחבה: החוב האמריקאי חצה 40 טריליון דולר - ובסנט מנסה לשלוט במחיר שלו.
בתשעה חודשים הרווח הנקי הסתכם ב-3.81 מיליארד דולר, לעומת 3.96 מיליארד דולר אשתקד, ירידה של 4%. ההכנסות עלו ב-7% ל-35.59 מיליארד דולר. מכירות הציוד ירדו משיא של כ-41 מיליארד דולר ב-2023 לכ-28 מיליארד דולר ב-2025, ו-2026 צפויה להישאר סביב הרמה הזו, לפני עלייה לכ-30 מיליארד דולר ב-2027. החברה רכשה מניות ב-697 מיליון דולר וחילקה דיבידנד של 1.32 מיליארד דולר. בקופה יושבים 8.93 מיליארד דולר במזומן.
המניה נסחרת במכפיל של כ-35 על הרווח, גבוה מהרמות של שנות השיא בחקלאות. לפי גורמים בשוק, הציפיות לדוח היו נמוכות אחרי נתונים חלשים מצפון אמריקה ומברזיל. לקראת הפרסום המניה ירדה חמישה ימים ברצף, והקפיצה אתמול שברה את הרצף. הקציר בארה"ב והזמנות הבנייה לרבעון הרביעי יהיו המבחן הבא. תחזית החברה לרווח ברבעון הבא יושבת סביב 900 מיליון עד 1.2 מיליארד דולר, והמניה עדיין כ-8% מתחת לשיא של 674 דולר.
