קמעונאית חלקי החילוף שצונחת ב־26%
אדוונס אוטו פארטס עקפה את תחזית הרווח, אך פספסה בהכנסות והמכירות בחנויות זהות ירדו ב־0.5%; החולשה בקרב לקוחות פרטיים והתחזית המתונה למכירות גברו על השיפור ברווחיות ובתזרים
אדוונס אוטו פארטס Advance Auto Parts Inc. -26.4% נופלת בחדות לאחר שפרסמה דוחות מעורבים לרבעון השני. החברה עקפה את התחזיות בשורת הרווח, אבל פספסה מעט בהכנסות, והמכירות בחנויות זהות ירדו בניגוד לציפיות השוק. המניה צונחת ב-26%, כשהמשקיעים מתמקדים בעיקר בחולשה בביקוש מצד לקוחות פרטיים.
הרווח המתואם למניה הסתכם ב־1.03 דולר, לעומת 69 סנט ברבעון המקביל ומעל תחזית האנליסטים ל־81 סנט. ההכנסות הסתכמו בכ־2 מיליארד דולר, כמעט ללא שינוי לעומת 2.01 מיליארד דולר שנה קודם, ומתחת לצפי של 2.04 מיליארד דולר.
החולשה הגיעה מהלקוחות הפרטיים
המכירות בחנויות זהות ירדו ב־0.5%, בעוד בוול סטריט ציפו לעלייה של 1.4%. בחברה ציינו כי הפעילות מול לקוחות מקצועיים דווקא צמחה בשיעור חד־ספרתי נמוך, בהתאם לציפיות, אבל החולשה בערוץ ה־DIY קיזזה את השיפור. המנכ"ל שיין או'קלי הסביר כי משקי הבית פעלו תחת לחץ תקציבי גדול יותר, וכי הדבר פגע בהוצאות על מוצרי רכב, בעיקר בארבעת השבועות האחרונים של הרבעון. לדבריו, סביבת הביקוש הייתה תנודתית יותר מכפי שהחברה צפתה.
הפער בין שני ערוצי הפעילות בולט במיוחד: הלקוחות המקצועיים המשיכו לספק צמיחה מסוימת, בעוד הצרכן הפרטי הפחית הוצאות. עבור חברה שפועלת בשוק חלקי החילוף, זו אינדיקציה לכך שהלחץ על תקציבי משקי הבית מתחיל להשפיע גם על קטגוריות שנחשבות יחסית חיוניות.
למרות החולשה במכירות, החברה הצליחה לשפר את הרווחיות. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ביותר מ־2.5 נקודות אחוז ל־5.6%, לעומת התקופה המקבילה. עם זאת, חלק מהשיפור הגיע מהחזרי מכסים בהיקף של 26 מיליון דולר, שתרמו כ־31 סנט לרווח המתואם למניה. לכן המשקיעים הסתכלו פחות על עצם העקיפה בשורת הרווח ויותר על איכות הרווח ועל מצב הפעילות השוטפת.
התחזית השתפרה, אבל המכירות עדיין לא משכנעות
אדוונס אוטו פארטס שמרה על תחזית ההכנסות השנתית בטווח של 8.485–8.575 מיליארד דולר, ועל תחזית לצמיחה של 1%–2% במכירות בחנויות זהות. נקודת האמצע של התחזית עדיין נמוכה מעט מתחזיות השוק. מנגד, החברה העלתה את תחזית הרווח המתואם למניה ל־2.60–3.30 דולר, לעומת טווח קודם של 2.40–3.10 דולר. אלא שגם כאן, חלק מהעדכון נובע מהכנסות ריבית גבוהות יותר ולא רק משיפור תפעולי בעסק.
מבחינת תזרים ומאזן, החברה הציגה התקדמות. ב־28 השבועות הראשונים של השנה היא ייצרה תזרים מזומנים חופשי חיובי של כ־120 מיליון דולר, לעומת תזרים שלילי של 201 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
גם המינוף השתפר, כאשר יחס החוב נטו ירד ל־2.1 לעומת 2.4 בסוף הרבעון הראשון. החברה גם הכריזה על דיבידנד רבעוני של 25 סנט למניה, כך שבצד הפיננסי ניכרת התקדמות ברורה יותר מאשר בצד של הצמיחה.
השוק מחפש צמיחה, לא רק התייעלות
התגובה החדה במניה מראה שהמשקיעים חיפשו יותר משיפור ברווחיות ובתזרים. אחרי עלייה של כ־43% במניה מתחילת השנה עד ערב הדוחות, רף הציפיות היה גבוה יותר, והירידה במכירות בחנויות זהות התקבלה באכזבה. גם המניות של AutoZone ו־O’Reilly Automotive ירדו בעקבות הדוח, מה שמראה שהמשקיעים קראו את החולשה ב־DIY גם כאיתות רחב יותר לגבי מצב הצרכן בשוק חלקי הרכב.
