אדובי עקפה את התחזיות, אז למה המניה מדשדשת?
אדובי עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות והקדימה את יעד ההכנסות ממוצרי הבינה המלאכותית, אך חלק מהאנליסטים נותרו זהירים בשל קצב האימוץ המתון והתחרות הגוברת בשוק היצירה הדיגיטלית
אדובי אדובי Adobe Systems Inc -0.36% פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי והציגה תוצאות חזקות מהצפי. ההכנסות עלו ב-10% לעומת הרבעון המקביל והגיעו לשיא של 5.99 מיליארד דולר, מול תחזית של 5.92 מיליארד דולר. הרווח הנקי המתואם עמד על 5.31 דולר למניה, מעל צפי של 5.18 דולר, בעוד הרווח למניה GAAP עמד על 4.18 דולר למניה.
הצמיחה בלטה בעיקר במגזר המדיה הדיגיטלית, שרשם עלייה של 12% להכנסות של 4.46 מיליארד דולר ועלייה של 11.7% ב-ARR (הכנסה שנתית חוזרת) ל-18.59 מיליארד דולר. מגזר החוויה הדיגיטלית (Digital Experience) הציג הכנסות של 1.48 מיליארד דולר, עלייה של 9%. בנוסף, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עלה לשיא רבעוני של 2.2 מיליארד דולר, והחברה רכשה מניות של עצמה בהיקף של 2.5 מיליארד דולר.
תחזיות מעודכנות לשנה
על רקע התוצאות, אדובי העלתה את התחזיות לשנה כולה, והיא צופה כעת רווח נקי מתואם של 20.80-20.85 דולר למניה והכנסות של 23.65-23.7 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 20.50-20.70 דולר למניה והכנסות של 23.5-23.6 מיליארד דולר בהתאמה. ברבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של 6.1 מיליארד דולר בטווח האמצע ורווח מתואם של 5.35-5.40 דולר למניה, שניהם מעט מעל צפי האנליסטים.
בשיחת המשקיעים הדגישה הנהלת אדובי את שילוב יכולות הבינה המלאכותית בכל קווי המוצרים, ובמיוחד ב-Creative Cloud ו-Adobe Experience Manager. החברה
ציינה כי ההכנסות המושפעות מ-AI חצו את רף 5 מיליארד הדולר, והציגה שיעורי אימוץ גבוהים במיוחד של Firefly ו-Acrobat Studio שהביאו משתמשים חדשים והרחיבו את יכולות היצירה. במקביל, עלו חששות מצד אנליסטים בנוגע לעוצמת התחרות ולשחיקה אפשרית בשולי הרווח בעת מעבר למודלי
תמחור מבוססי שימוש.
- אורקל, אנבידיה, המדד, החוזים - מה יהיה היום בוול סטריט?
- בבנק אוף אמריקה מזהירים - WIX עלולה להיפגע מה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינה מלאכותית: הישג חיובי אך בהיקף קטן
במוקד הדוחות עמדו מוצרי
הבינה המלאכותית של אדובי, שהגיעו להכנסה שנתית חוזרת של 250 מיליון דולר כבר ברבעון השלישי, רבעון אחד מוקדם מהיעד שהציבה לעצמה לשנה הנוכחית. בין המוצרים נכללים Firefly, Acrobat AI Assistant ו-GenStudio, והחברה ציינה כי 99% מחברות פורצ'ן 100 כבר שילבו יכולות
AI של מוצרי אדובי.
עם זאת, כמה אנליסטים ציננו את ההתלהבות והזכירו שמדובר עדיין בסכום קטן מאוד יחסית להיקף פעילותה של אדובי, שעמדו על כ-5% בלבד מהכנסות הרבעון. ב-KeyBanc ציינו כי "לא בטוחים שיש כבר סימנים מובהקים להאצה מהותית בצמיחה ב-2026", ובסיטי הוסיפו שהדוח "ברובו תאם את הציפיות" ולכן אינו צפוי להצית מהלך חד במניה. מנגד, בגולדמן זאקס הביעו אופטימיות וציינו כי אם המומנטום יימשך לתוך 2026, ה-AI עשוי לעצור את ההאטה בקצב הצמיחה ואף להחזיר את המגזר למגמת האצה.
התחרות בשוק היצירה הדיגיטלית מתגברת
לצד ההישגים בדוחות, אדובי מתמודדת עם תחרות גוברת מצד שחקניות חדשות שמערערות על שליטתה ההיסטורית בשוק. חברות כמו
OpenAI מציעות כלים גנרטיביים ליצירת תמונות, טקסטים וסרטונים באיכות גבוהה, לעיתים בחינם או במחירים נמוכים משמעותית, ומשלבות אותם בפלטפורמות רחבות עם מיליוני משתמשים. גם קאנבה, שהפכה לפופולרית במיוחד בקרב עסקים קטנים ויוצרי תוכן, מטמיעה יכולות AI מתקדמות ומאיימת
לנגוס בנתח השוק של אדובי בקרב קהלים צעירים יותר. נוסף על כך, ענקיות כמו גוגל ומטא משלבות כלים ליצירת תוכן ישירות בפלטפורמות הפרסום שלהן, מה שמקטין את התלות באדובי בתהליכי עיצוב ושיווק דיגיטלי. התחרות הזו יוצרת לחץ על יכולתה של אדובי להמשיך לצמוח, וגם על יכולתה
להצדיק את התמחור הגבוה של המוצרים, כאשר המשקיעים מצפים לראות בידול מובהק ומוניטיזציה ממוצרי ה-AI של החברה.
Wearable Devices, צילום: רשתות חברתיותהמניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המאוחר היא מוסיפה 25%: אחרי שנתיים של מו"פ היא מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס
Wearable Devices אתמול תוך שעות בודדות היא הפכה לשם הכי חם בוול סטריט. Wearable Devices או אם נתרגם את השם שלה לעברית - "מוצרים לבישים" חברה קטנה מיקנעם, עם עשרות עובדים קפצה 410% ומשווי שמגרד את ה-3 מיליון הדולר היא הגיעה לכ-12 מיליון דולר. החברה מייצרת צמיד לביש שאמור לאפשר לכם לשלוט במכשיר הנייד או המחשב עם מחוות ידיים עדינות. זה קורה על ידי זה שהצמיד שנקרא Mudra Link מזהה עם אלקטרודות חכמות אותות עצביים שמורגשים על פני העור כשמוח שולח פקודה למשל להזיז את היד - וזה אפילו אם לא ביצעתם את התנועה בפועל. מה שאומר שאתם יכולים לחשוב או לדמיין שאתם מזיזים את העכבר במחשב ימינה ומיד זה יקרה.
הטכנולוגיה הזאת רלוונטית להרבה תחומים, גם בידוריים וגם רפואיים, היא מושכת עניין גם מצד ענקיות כמו אפל, מטא, סמסונג ואחרות שהן פועלות בזירת הממשקים הלבישים והשליטה ללא מגע, בעיקר דרך מצלמות, חיישני תנועה או משקפי XR. אבל בניגוד אליהן, Wearable Devices מנסה להציע פתרון פשוט יותר, לביש, אפילו דיסקרטי שמבוסס על קריאת אותות עצביים אמיתיים מהיד עצמה, ולא על ראייה ממוחשבת או חיישנים חיצוניים. זה נותן לה יתרון בשוק שבו יש צורך בממשקים אינטואיטיביים, מהירים, ואישיים יותר במיוחד באפליקציות כמו בריאות דיגיטלית, תפעול צבאי וגם ברכבים חכמים.
מאחורי החברה, שהוקמה ב־2014, עומדים שלושה יזמים ישראלים - אשר דהן, גיא ואגנר וליאור לנגר. אחרי כמעט עשור של פיתוחים, הצגה בתערוכות וגם השקעה בקניין הרוחני, החברה
הודיעה שהמוצר נכנס לראשונה לשלב המסחרי, מה שעשוי להפוך את Mudra Link לפלטפורמה שניתן יהיה לשלב במוצרים צרכניים, מקצועיים וצבאיים כאחד (ואולי גם לגרום לאחת מהענקיות לרכוש אותם?)
שנים של מו"פ ונקודת המפנה?
כמה שזה נשמע עתידני - שליטה במחשב
באמצעות כח המחשבה - הדרך לשם עבור החברה מיקנעם לא הייתה פשוטה. השנתיים האחרונות היו מתסכלות עבור Wearable Devices או אם נדייק בעיקר לבעלי המניות שלה. היא שרפה מליונים על מו"פ, על שיווק והצגה בתערוכות והמשקיעים התחילו לאבד סבלנות. השווי שוק שלה צלל והיא נאלצה
לדלל בלי סוף כדי לשרוד את השנה. מאז ההנפקה בספטמבר 2022 בנאסד"ק, שבה גייסה כ-16 מיליון דולר, צנחה המניה ביותר מ־90% והפכה מבחינת רבים לסיפור של פוטנציאל לא ממומש. שווי השוק של החברה גירד לאחרונה את רף המיליון דולר כשהיא כמעט מסתכנת בזריקה מהבורסה כשבנאסד"ק
הדרישה היא לשווי שוק של לפחות 2.5 מיליון דולר בנוסף לנזילות וסחירות.
- Wearable Devices מנצלת את העליות ותגייס 4 מיליון דולר
- החברה הישראלית שמזנקת ב-70% בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל שלשום הגיעה מה שנראה ככל הנראה נקודת המפנה שלה. זה התחיל בפרסום הדוחות החצי־שנתיים: החברה אמנם רשמה ירידה בהכנסות ל־294 אלף דולר במחצית הראשונה של 2025, לעומת 394 אלף בתקופה
המקבילה, במקביל להפסד נקי שהצטמצם ל-3.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אבל וול סטריט לא התמקדהבשורה העליונה וגם לא בשורת הרווח. מה שבלט לעין המשקיעים היה שבפעם הראשונה מאז ההקמה, החברה מדווחת על התחלת משלוחים מסחריים בפועל של ה־Mudra
Link, מה שמסמן מעבר ממחקר ופיתוח להכנסות אמיתיות ממכירות.
ממשל טראמפ שוקל לצמצם את חיסוני הקורונה ומפיל את מניות החיסונים
דיווח בוושינגטון פוסט מציין שבכירי בריאות בממשל טראמפ מתכננים לקשור את חיסוני הקורונה למותם של 25 ילדים, צעד שעשוי לשמש בסיס להגבלת ההמלצות רק לבני 75 ומעלה, ומעורר דאגה בחברות הפארמה
בכירי בריאות בממשל טראמפ שוקלים להציג בשבוע הבא בפני ועדת הייעוץ לחיסונים של המרכז האמריקאי לבקרת מחלות (CDC) טענה שלפיה חיסוני הקורונה קשורים למותם של 25 ילדים, מהלך שמעורר דאגה בקהילה המדעית. לפי גורמים המעורים בנושא, מדובר בצעד שעשוי לשמש בסיס לשינוי המלצות החיסון בארה"ב, ובפרט לצמצום אוכלוסיית היעד לחיסון, זאת לאחר שהחיסונים כבר אושרו לשימוש שגרתי לבני 65 ומעלה ובעלי סיכון גבוה, אך טרם הוחלט האם להמליץ עליהם גם לבני 65-74.
על פי דיווח של הוושינגטון פוסט, הנתונים שעליהם מתבסס המהלך נשענים על דיווחים בלתי מאומתים ממערכת VAERS הפדרלית, שמקבלת דיווחים על תופעות לוואי לאחר חיסונים אך אינה בוחנת קשר סיבתי בין חיסון למוות. החוקרים מדגישים כי קביעת קשר כזה מחייבת חקירה מדעית מעמיקה, לרבות בדיקת נתיחות וראיונות עם משפחות, תהליך שעשוי להימשך חודשים. לדבריהם, חיסוני הקורונה עברו בדיקות מקיפות גם בקרב ילדים, והסיכונים מהנגיף עצמו, לרבות מקרי אשפוז ולונג-קוביד, משמעותיים יותר, במיוחד בתינוקות ופעוטות שחלקם אושפזו למרות היעדר מחלות רקע.
המהלך מתקיים ברקע שינויי מדיניות רחבים בהובלת שר הבריאות רוברט קנדי ג'וניור, שבחודשים האחרונים הורה להפסיק להמליץ על חיסוני קורונה לילדים בריאים ושינה את הרכב ועדת הייעוץ כך שיכלול גורמים ביקורתיים כלפי מדיניות החיסונים. פקידים בממשל חוששים שהגבלת ההמלצות לגילאי 75 ומעלה בלבד עלולה לעורר התנגדות פוליטית, במיוחד כשכ-43% מבני 65-74 כבר התחסנו בשנה האחרונה. ב-FDA וב-CDC מדגישים כי החקירות בנושא נמשכות, וכי עד כה לא נמצאו חששות בטיחות חדשים, בעוד מומחים מזהירים שההתמקדות בסיכוני החיסונים מתעלמת מהנזקים שהנגיף עצמו עלול לגרום.
אם תאושר, ההמלצה החדשה עשויה לצמצם משמעותית את קהל היעד של החיסון, כאשר רק בני 75 ומעלה יקבלו המלצה גורפת להתחסן, בעוד שצעירים יותר יתבקשו להיוועץ ברופא ויקבלו את החיסון רק במקרים מסוימים. עם זאת, מדובר בחיסוני הקורונה בלבד, ולא בכלל חיסוני ה-MRNA
נכון לעכשיו, אם כי צמצום כזה צפוי להפחית משמעותית את הביקוש לחיסוני קורונה בארה״ב, ומסביר בין היתר את הלחץ שנרשם במניות חברות הפארמה המעורבות בייצורם.
- חיסון קורונה חדש בדרך - מודרנה קיבלה אישור FDA
- בזכות החיסונים לקורונה - מודרנה היכתה את הצפי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מודרנה Moderna -8.35% ביונטק BioNTech -9.31% ופייזר Pfizer Inc -2.92% יורדות ברקע הדיווח.
