אדובי עקפה את התחזיות, אז למה המניה מדשדשת?
אדובי עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות והקדימה את יעד ההכנסות ממוצרי הבינה המלאכותית, אך חלק מהאנליסטים נותרו זהירים בשל קצב האימוץ המתון והתחרות הגוברת בשוק היצירה הדיגיטלית
אדובי אדובי Adobe Systems Inc 1.21% פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי והציגה תוצאות חזקות מהצפי. ההכנסות עלו ב-10% לעומת הרבעון המקביל והגיעו לשיא של 5.99 מיליארד דולר, מול תחזית של 5.92 מיליארד דולר. הרווח הנקי המתואם עמד על 5.31 דולר למניה, מעל צפי של 5.18 דולר, בעוד הרווח למניה GAAP עמד על 4.18 דולר למניה.
הצמיחה בלטה בעיקר במגזר המדיה הדיגיטלית, שרשם עלייה של 12% להכנסות של 4.46 מיליארד דולר ועלייה של 11.7% ב-ARR (הכנסה שנתית חוזרת) ל-18.59 מיליארד דולר. מגזר החוויה הדיגיטלית (Digital Experience) הציג הכנסות של 1.48 מיליארד דולר, עלייה של 9%. בנוסף, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עלה לשיא רבעוני של 2.2 מיליארד דולר, והחברה רכשה מניות של עצמה בהיקף של 2.5 מיליארד דולר.
תחזיות מעודכנות לשנה
על רקע התוצאות, אדובי העלתה את התחזיות לשנה כולה, והיא צופה כעת רווח נקי מתואם של 20.80-20.85 דולר למניה והכנסות של 23.65-23.7 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 20.50-20.70 דולר למניה והכנסות של 23.5-23.6 מיליארד דולר בהתאמה. ברבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של 6.1 מיליארד דולר בטווח האמצע ורווח מתואם של 5.35-5.40 דולר למניה, שניהם מעט מעל צפי האנליסטים.
בשיחת המשקיעים הדגישה הנהלת אדובי את שילוב יכולות הבינה המלאכותית בכל קווי המוצרים, ובמיוחד ב-Creative Cloud ו-Adobe Experience Manager. החברה
ציינה כי ההכנסות המושפעות מ-AI חצו את רף 5 מיליארד הדולר, והציגה שיעורי אימוץ גבוהים במיוחד של Firefly ו-Acrobat Studio שהביאו משתמשים חדשים והרחיבו את יכולות היצירה. במקביל, עלו חששות מצד אנליסטים בנוגע לעוצמת התחרות ולשחיקה אפשרית בשולי הרווח בעת מעבר למודלי
תמחור מבוססי שימוש.
- אורקל, אנבידיה, המדד, החוזים - מה יהיה היום בוול סטריט?
- בבנק אוף אמריקה מזהירים - WIX עלולה להיפגע מה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינה מלאכותית: הישג חיובי אך בהיקף קטן
במוקד הדוחות עמדו מוצרי
הבינה המלאכותית של אדובי, שהגיעו להכנסה שנתית חוזרת של 250 מיליון דולר כבר ברבעון השלישי, רבעון אחד מוקדם מהיעד שהציבה לעצמה לשנה הנוכחית. בין המוצרים נכללים Firefly, Acrobat AI Assistant ו-GenStudio, והחברה ציינה כי 99% מחברות פורצ'ן 100 כבר שילבו יכולות
AI של מוצרי אדובי.
עם זאת, כמה אנליסטים ציננו את ההתלהבות והזכירו שמדובר עדיין בסכום קטן מאוד יחסית להיקף פעילותה של אדובי, שעמדו על כ-5% בלבד מהכנסות הרבעון. ב-KeyBanc ציינו כי "לא בטוחים שיש כבר סימנים מובהקים להאצה מהותית בצמיחה ב-2026", ובסיטי הוסיפו שהדוח "ברובו תאם את הציפיות" ולכן אינו צפוי להצית מהלך חד במניה. מנגד, בגולדמן זאקס הביעו אופטימיות וציינו כי אם המומנטום יימשך לתוך 2026, ה-AI עשוי לעצור את ההאטה בקצב הצמיחה ואף להחזיר את המגזר למגמת האצה.
התחרות בשוק היצירה הדיגיטלית מתגברת
לצד ההישגים בדוחות, אדובי מתמודדת עם תחרות גוברת מצד שחקניות חדשות שמערערות על שליטתה ההיסטורית בשוק. חברות כמו
OpenAI מציעות כלים גנרטיביים ליצירת תמונות, טקסטים וסרטונים באיכות גבוהה, לעיתים בחינם או במחירים נמוכים משמעותית, ומשלבות אותם בפלטפורמות רחבות עם מיליוני משתמשים. גם קאנבה, שהפכה לפופולרית במיוחד בקרב עסקים קטנים ויוצרי תוכן, מטמיעה יכולות AI מתקדמות ומאיימת
לנגוס בנתח השוק של אדובי בקרב קהלים צעירים יותר. נוסף על כך, ענקיות כמו גוגל ומטא משלבות כלים ליצירת תוכן ישירות בפלטפורמות הפרסום שלהן, מה שמקטין את התלות באדובי בתהליכי עיצוב ושיווק דיגיטלי. התחרות הזו יוצרת לחץ על יכולתה של אדובי להמשיך לצמוח, וגם על יכולתה
להצדיק את התמחור הגבוה של המוצרים, כאשר המשקיעים מצפים לראות בידול מובהק ומוניטיזציה ממוצרי ה-AI של החברה.
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותסעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים
סעודיה סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו
באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.
האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.
הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק
הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.
הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים
פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.
- הבורסה בסעודיה מזנקת: ייתכן ויוסרו המגבלות על בעלות המניות במדינה
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב
הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.
צ'ק פוינט עמדה בציפיות: הרוויחה יותר מהצפי בגלל הכנסות מס
חברת הסייבר הישראלית רשמה רווח Non-GAAP של 3.94 דולר למניה לעומת צפי של 2.45 דולר אבל בנטרול הסדרי שומות מס הרווח למניה מסתכם ב-2.47 למניה - 2 סנט מעל הציפיות; ההכנסות טיפסו ב-20% ל-677.5 מיליון דולר מול ציפיות
ל-673 מיליון דולר; ההוצאות התפעוליות טיפסו בעקבות רכישת החברות החדשות
צ'ק פוינט צ’ק פוינט, מחברות הסייבר הוותיקות והבולטות בעולם, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה שיפור במדדים. החברה, שמרכזה בתל אביב ונסחרת בנאסד״ק, ממשיכה ליהנות מביקוש גובר לפתרונות אבטחה מבוססי בינה מלאכותית ולמוצרים חדשים בתחומי הגנת הרשתות והענן. עם זאת, כשמנטרלים הכנסת מס חד פעמית, עולה תמונה שונה.
הכנסות החברה הסתכמו ברבעון ב-677.5 מיליון דולר, עלייה של 7% לעומת 635.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, וגבוהות מעט מתחזית השוק שעמדה על 673 מיליון. הרווח הנקי Non-GAAP זינק ל-431 מיליון דולר, לעומת 255 מיליון דולר אשתקד, כאשר הרווח למניה (EPS) עמד על 3.94 דולר, עלייה של 75% לעומת השנה הקודמת וגבוה משמעותית מהתחזית הממוצעת שצפתה 2.45 דולר למניה. אלא שהרווח למניה NonGAAP כולל הכנסות מסים משמעותיות, ברובן בישראל שבנטרול הסדרי השומות האלה הרווח למניה הסתכם ב-2.47 למניה - 2 סנט מעל הציפיות.
אבל הנתון שבולט יותר לחיוב בדוח זה זינוק של 20% ב-Calculated Billings, אלו הסתכמו ב-672 מיליון דולר פי שניים מהציפיות המוקדמות של האנליסטים ומה שמסמן את אחד הרבעונים החזקים
של צ’ק פוינט בעשור האחרון. הבילינג, שמודד את סך ההזמנות החדשות שנחתמו במהלך התקופה, כולל גם הכנסות שטרם הוכרו בדוחות ומציג תמונה מלאה יותר של הביקוש למוצרי החברה. העלייה החדה משקפת צמיחה משמעותית בהיקף העסקאות החדשות, בעיקר בתחומי ה-Hybrid Mesh Network וה-Quantum
Force Gateways וצפויה לתמוך בהכנסות גם ברבעונים הבאים.
ב-12 החודשים האחרונים ירדה מניית Check Point Software Technologies Ltd. -0.15% בכ-7.5%, אך מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-2.5%. שווי השוק של החברה עומד כיום על כ-20.5 מיליארד דולר. בשוק ההון רואים בחברה שחקנית שמרנית אך יציבה בתחום הסייבר, הפועלת לשמור על רווחיות גבוהה תוך זהירות בהתרחבותה העסקית.
- צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום
- פאלו אלטו רכשה את סייברארק, אז למה צ'ק פוינט ירדה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עיקרי התוצאות לרבעון השלישי
ההכנסות ממנויי האבטחה עלו ב-10% ל-305.4 מיליון דולר, והמכירות של מוצרים ורישיונות גדלו ל-130.4 מיליון דולר לעומת 118.9 מיליון אשתקד. סך ההכנסות ממוצרים ומנויים הסתכם ב-435.8 מיליון דולר, עלייה של 10%. הרווח התפעולי על בסיס GAAP עמד על 199 מיליון דולר (29% מההכנסות), ואילו הרווח התפעולי Non-GAAP הגיע ל-282 מיליון דולר (42% מההכנסות).
