אם הלהיט התורן של שנת 2017 היה המטבעות הוירטואליים, אז ניתן לומר בבטחה כי 2018 שייכת למניות הקנאביס הרפואי. "זה לא טרנד ולא אופנה חולפת", אומר אריק פילסטיין היזם שמאחורי טוגדר -4.67% .  עוד כששיגעון הקנאביס היה בחיתוליו, ואינטרקיור -1.92% של אהוד ברק טרם נולדה (כחברת קנאביס), יזם פילסטיין את הכנסת חברת גלובוס פארמה לתוך השלד הבורסאי שבשליטתו. המניה התנפחה באופן מהיר, ורשמה מחיר שיא באפריל אשתקד, כאשר בין ינואר לאפריל 2018 זינקה המניה ב-1,140%. מאז השיא איבדה המניה כ-60% מערכה. במקביל פילסטיין, כחלק מההסכם עם יזמי גלובוס פארמה, העביר את המושכות לבעלי גלובוס פארמה - בעלי השליטה החדשים בטוגדר. רוב הירידה מיוחסת לתקופה מאז שפילסטיין עזב את החברה במאי 2018. כמה כסף שוק הקנאביס הרפואי יכול לגלגל ומה לדעתך יכול להיות החלק של טוגדר? "השוק בישראל נמצא רק בצעדים הראשונים, כרגע מכינים את כל הפרוטוקולים והנהלים, להערכתי נראה את ההכנסות רק בסוף שנת 2019", אומר פילסטיין. לפני מספר חודשים אושר בכנסת ייצוא של קנאביס רפואי לחו"ל, באיזה שלב  להערכתך נמצאות כעת החברות? "צריך לעשות הפרדה, הדבר הראשון זה המתנה לאישור שתילה של קנאביס רפואי והתהליך השני הוא הליך בירוקרטי שכולל נהלים כמו שינוע ואבטחה. יש כיום חברות עם צמחים בגובה מרשים אבל לא ניתן יהיה לייצא עד שכל הבירוקטיה תושלם כך שכל החומר יישאר בנתיים בארץ למפיצים כמו תיקון עולם". בשנה האחרונה דובר המון על קנאביס רפואי וחברות שעוסקות בתחום, מה מבדיל  בין המתחרות? מה ההבדל במוצר הסופי? "יש שני דברים שמשפיעים. היכולות לגדל כמות גדולה, והדבר השני הוא הגנטיקה של הזנים. זה זהה לכל תחום אחר בחקלאות. כרגע אין חברות שמתמחות בפיתוח גנטי חדש. אני לא יודע להגיד למה זה המצב, אבל אני מניח שבשנה הקרובה נראה תמהיל שונה בשוק ההון שכן תהיה תחרות בין החברות, וכשאתה עוסק גם בגנטיקה ולא רק בגידול אז אתה מבדל את עצמך מהשאר". איפה אתה רואה את הענף בעוד חמש שנים? "בעוד 5 שנים נראה מודלים כלכליים מאוד מסורתיים שיקבעו את השווי של החברות, כיום אנו עדים למודלים מעולם ההייטק, ולא על פי היקף החברות, בעוד 5 שנים נוכל לבחון האם מדובר במפלצות אמיתיות כי נוכל לבחון מאזנים שנתיים". בעבר טענו שהגידול בארץ זול יותר מהגידול במדינות קרות כמו קנדה, בגלל מזג האוויר אולם יש מדינות נוספות עם אקלים דומה. אם מדינות אלו יתחילו לגדל ולייצא קנאביס רפואי, איך זה  עשוי להשפיע על הענף בארץ? "לישראל יש את היתרון הטכנולוגי. ישראל היא מרכז ידע בתחום הקנאביס ואי אפשר להתעלם מכך, לא ניתן להשוות מדינות עולם שלישי לישראל, בנוסף האקלים בישראל הוא אידיאלי לגידול קנאביס והוא עושה פלאים לגידול. קנאביס שונא קור, ולכן בקנדה הגידול יקר יותר בגלל הצורך בחימום מלאכותי ולכן יותר זול למשווקים בחו"ל לקנות קנאביס רפואי מהארץ". יש הטוענים כי קנאביס רפואי זה הלהיט התורן, כמו שהיה הביטקווין לפניו. אתה חושב שזה ענף שכאן כדי להישאר או שמדובר באופנה זמנית? "זאת עובדה מוגמרת, לא מדובר בטרנד או בכוכב תורן, זה צורך רפואי שלא התחיל לפני שנה או שנתיים, זה דבר שקיים בעולם כבר שנים אבל הגיע לישראל רק עכשיו. לא מדובר בטרנד ולא אופנה, אולי יש כאן היסטריה כי המשקיעים מבינים את השוק ורוצים חלק ממנו. אני קורא את הביקורות של המוסדיים על השוק ואומר לך חד משמעית, אם הם היו נכנסים לשוק לפני שנה הם היו נשמעים אחרת, זה עניין של פוזיציה ועדיין לא מאוחר להיכנס, אולם כבר לא יהיו עליות של 60% במניה ביום. גם כשיש הודעה של חברה יש עליות נורמליות ויש שפיות בקרב המשקיעים. ללא ספק הענף נמצא בראשיתו ממש, עד כה זה רק חימום מנועים. יש יותר ויותר הודעות של חברות פארמה שמודיעות על פיתוחים". בעבר שמענו מספרים שונים בנוגע לעלות גידול של גרם, אתה יודע להגיד למשקיעים כמה עולה לגדל גרם?  "עלות הגידול נעה בין 0.5-1.5 שקלים, תלוי בכח האדם ובמספר המחזורים שמצליחים לייצר בשנה. המחיר שבו ימכר גרם נע בין 3.5-4.5 שקלים לגרם, תלוי בכמות הנמכרת ובקונה". אתה חושב שיש מקום לעוד חברות קנאביס רפואי בארץ ובבורסה בפרט? "אני חושב שאני מזהה וואקום מאוד גדול בעולם הטכנולוגי והגנטי של הצמחים ויש חברות שירצו לקבל מענה על כך, ושם לנישה הזאת עושיות להכנס חברות שעוסקות בקנאביס רפואי. בעבר כל מי שהחזיק ברישיון זמני לגדל התמזג עם שלד בורסאי, היום המצב שונה יש בגרות ובעלי השלדים יחפשו פעילויות עם ייחודיות ולא יקפצו על כל מגדל". האם לדעתך נראה חברת קנאביס רפואי שתהפוך לדואלית? "אנחנו נראה לפחות חברה אחת שתהפוך לדואלית, לאחר שהיא תגיע למיצוי בשוק המקומי והיא תרצה למצות עצמה בבורסה זרה. בטורנוטו לדוגמא, חברות כמו טליריי נסחרות במילארדים בשעה שבישראל התמחור הוא נמוך בהרבה ולא מן הנמנע שבעלי חברות ירצו לשבור את תקרת הזכוכית הזאת ויעשו הנפקות בחו"ל". בבורסה של ת"א קיימות חברות שנסחרות בשווי שוק של מאות מיליוני שקלים אבל בפועל יש אפס פעילות והכנסות, מתי זה יתפוצץ? "כמה פייסבוק מכרה בשלבים הראשונים? אפס. אותו דבר גוגל. כל חברת חלום מתחילה בהצגת החלום, שנת 2019 היא שנת המבחן שבה יידרשו חברות הקנאביס הרפואי להציג תוצאות בפועל". "בחציון הראשון של 2018 המשקיעים התנפלו על הכל, ישר קנו כל דבר שנאמר בהקשר של קנאביס וזו הייתה שנה מאוד חשובה בשוק הון, קמו הרבה חברות שהציעו את המוצר שלהן, אולם כיום המשקיעים התפכחו ולראיה אין כבר עליות של עשרות אחוזים בשווי המניה ביום, היום אנו עדים לשוק הון עם יותר ידע שיודע לבחון את החברות, שוק בוגר יותר ויותר הגיוני". מה אתה חושב על הרגולטור ועל מנגנוני הבקרה כלפי דיווחי חברות הקנאביס מאז שהן נכנסנו לבורסה ב-2017 ועד היום? "​אני חושב שהרשות לניירות ערך עשתה צעד ענק ונכון כאשר בחרה להכנס לעובי הקורה של הענף כדי לבסס לעצמה מרכז ידע אשר נחוץ על מנת להבין את הדיווחי החברות שלעיתים מייצרים ריאקציות לפה ולשם, כנ"ל לגבי התשקיפים של חברות. לדעתי הסקטור מבוקר ומפוקח נכון ואפשר רק לברך על כך".