כפול מהסכום שהושקע באפל: מי באמת המניה האהובה על באפט?
ענקית הטכנולוגיה אפל APPLE מהווה 42% או 155 מיליארד דולר מהנכסים המושקעים של ברקשייר האת'ווי. באפט ציין מספר פעמים את אהבתו לאפל ואף אמר שמדובר ב"עסק יותר טוב מכל אחד אחר שברשותי", מה שגרם לו להשקיע 36 מיליארד דולר בחברה מאז 2016. עם זאת, יש מניה שבאפט אוהב אפילו יותר, זאת של ברקשייר BERKSHIRE HATHAWAY B . באפט ויד ימינו המנוח, צ'רלי מאנגר, רכשו מניות בשווי של יותר מ-74 מיליארד דולר מאז 2018, כפול מהסכום שהושקע באפל.
במילים אחרות, באפט השקיע הרבה יותר ברכישת חוזרות של מניות ברקשייר מאשר כל מניה אחרת. רק במהלך הרבעון שהסתיים בדצמבר, באפט נתן אור ירוק לרכישה חוזרת של 3,623 מניות ברקשייר Class A וכ-660,585 מניות Class B, בשווי כולל של כמעט 2.15 מיליארד דולר.
לפני יולי 2018, תוכנית הבייבאק של ברקשייר איפשרה לאורקל מאומהה לקניות מניות של החברה שלו רק במידה והן נסחרו ב-120% מתחת לשווי בספרים ובלא יותר מ-20% מהערך בספרים שדווח ברבעון האחרון. היות ומניית ברקשייר מעולם לא הגיעה באמת לרף הזה, באפט נאלץ במשך שנים "לשבת על הידיים" מבלי לרכוש מניה אחת של החברה.
ב-17 ביולי 2018, המצב הזה השתנה. דירקטוריון ברקשייר החליט לשנות את הקריטריונים לרכישה חוזרת של מניות והגדיר תנאים הרבה יותר קלים: כל עוד ברקשייר מחזיקה בקופת המזומנים שלה בלפחות 30 מיליארד דולר ומניית ברקשייר נתפסת כזולה בעיני וורן באפט וצ'רלי מאנגר, ניתן לבצע רכישה חוזרת ללא כל תאריך סיום או תקרה לרכישה.
- הענקית ששינתה את חיי כולנו יוצאת להנפקה ומה קרה היום לפני 10 שנים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך אפשר לבאפט לרכוש מניות ביותר מ-74 מיליארד דולר במהלך 22 הרבעונים האחרונים.
היות והחברה של באפט לא מחלקת דיבידנד, רכישה חוזרת של מניות היא הדרך הקלה ביותר בה המשקיע יכול לתגמל את ציבור המשקיעים שלו שחולקים את החזון שלו לטווח הארוך. הרכישות החוזרות הללו מגדילות לאט ובהתמדה את ההחזקה בחברה של בעלי המניות ומגדילות את הרווח למניה. עם 167.6 מיליארד דולר בקופת המזומנים נכון לסוף 2023, לבאפט יש די והותר על מנת להמשיך ולרכוש מניות של החברה שלו.
ההשקעה באפל
קיימות המון סיבות מדוע באפט וצוות המשקיעים שלו כל כך אוהב את אפל. זהו אחד המותגים היקרים בעולם, עם בסיס לקוחות שרוכש כל מוצר חדש שיוצא ולא משנה המחיר. מחקרים שנערכו הציגו כי בעלי האייפון נוטים להמשיך ולהישאר עם אפל כאשר הם רוכשים סמארטפון חדש, בעוד הבעלים של מכשירי סמסונג לדוגמה נטו להחליף הרבה יותר פעמים לחברה אחרת. בנוסף, אפל נותרה דומיננטית באופן עקבי בשוק האמריקאי עם נתח של 50%.
ענקית הטכנולוגיה נתקלה בקשיים בתקופה האחרונה, כאשר בין היתר נתקלה בתחרות גוברת בשוק הסיני שנחשב לאחד מהשווקים הגדולים שלה ומפגרת מאחור בפיתוחי בינה מלאכותית, כאשר היא סוגרת פרוייקטים בהם השקיעה מיליארדים ומעבירה משאבים ל-AI על מנת לצמצם פערים מהמתחרות.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
יצרנית האייפון המהווה כאמור יותר מ-40% מתיק ההחזקות של ברקשייר, ירדה ב-12% ברבעון האחרון. בזמן שאפל הגיעה לשיא של כמעט 200 דולר למניה בסוף 2023, היא היוותה כמעט 50% מהפורטפוליו של ברקשייר. זה עומד כעת על איזור ה-40%. בסוף השנה שעברה, ברקשייר החזיקה ב-905 מיליון מניות אפל ששוות כיום 155 מיליארד דולר.
למרות החולשה האחרונה במניית אפל, ברקשייר עדיין מורווחת מאוד על הפוזיציה היות והמחיר הממוצע בו רכשה מניות עומד על 34 דולר למניה. מניית החברה קפצה פי 5 ממחיר הרכישה והניבה לברקשייר רווח של כ-123 מיליארד דולר. החברה של באפט רכשה את רוב ההחזקה באפל בין השנים 2016 ל-2018.
המכתב השנתי למשקיעים
"ברקשייר בנויה להחזיק מעמד לתמיד", כתב באפט במכתב השנתי שלו. המנכ"ל של ברקשייר, בן 93, הדגיש אז את העסקים וההשקעות של ברקשייר, ואת האתגרים של עולם ההשקעות ונפרד אז משותפו צ'רלי מאנגר שנפטר לפני יותר משלושה חודשים.
באפט הדגיש שוב את עקרונות ההשקעה והתכונות הנדרשות: הדגשת הערך של סבלנות בהשקעה, הדגשת תכונות של צוות ניהול טוב, והבנה של ההבדל בין רווח הנקי לרווח התפעולי.
עוד הסביר באפט כי ברקשייר המחזיקה בשווי של 905 מיליארד דולר מתקשה למצוא השקעות אטרקטיביות וגדולות מספיק כדי לעשות את ההבדל. כלומר, כדי לייצר תשואה עודפת משמעותית. הגודל של ברקשייר מהווה עבורה אתגר משמעותי ביצירת תשואות המנצחות את המדדים.
"ישנן רק קומץ חברות במדינה הזו המסוגלות באמת להזיז את המחט בברקשייר, והן נאספו ללא סוף על ידינו ועל ידי אחרים", כתב באפט. "חלקם אנחנו יכולים להעריך, חלקם אנחנו לא יכולים. ואם אנחנו יכולים, הן צריכות להיות במחיר אטרקטיבי. למעשה, מחוץ לארה"ב אין חברות המסוגלות להוות אופציות השקעה משמעותיות. בסך הכל, אין לנו כבר את האפשרות לביצועים מנקרי עיניים".
- 3.איך נסחרים 120% מתחת לשווי? (ל"ת)דד 08/04/2024 09:55הגב לתגובה זו
- 2.בת אל 08/04/2024 01:00הגב לתגובה זוהתחיל לרכוש מניות של יצרניות מזוודות לפני 3 שנים כששמע שנתניהו והדתיים מעבירים המון מזוודות כסף לחמאס, על מנת "להחליש" את הרשות הפלסטינאית, לתפיסתם.
- 1.אידיוט 07/04/2024 23:42הגב לתגובה זולקנות רק אפל . רווח בטוח לאורך זמן.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
