לקראת פרסום הפרוטוקולים של הפד' - עד כמה חמורה האינפלציה בארה"ב?
הפדרל ריזרב יפרסם היום את הפרוטוקולים מישיבתו ב-13-14 ביוני ואלו ככל הנראה יתמקדו בחששות של חברי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) שהאינפלציה מתגלה כדביקה מהצפוי.
פרוטוקולי הפד', שמפורסמים מספר שבועות לאחר כל פגישה רשמית של ה-FOMC, הם העדות הטובה ביותר של איך חברי הועדה הרגישו באותה עת לגבי מצב הכלכלה האמריקאית. הם יכולים גם להוות מפת דרכים לאן הפקידים רואים את כיוון המדיניות המוניטרית. הפרוטוקולים של יוני מעניינים במיוחד, בהתחשב בכך שפקידי הפד' ציינו מאז שהם ככל הנראה יישמו עוד שתי העלאות ריבית נוספות השנה.
החלטות הבנק המרכזי בדרך כלל מפורסמות באופן נרחב לפני מהלכים רשמיים - והפרוטוקולים של הפד' הם כלי אחד שבו משתמשים פקידים כדי להעביר את המסר. במהלך הפגישה ביוני, למשל, חברי ה-FOMC בחרו להותיר את הריבית על כנה, כצפוי, תוך שמירה על היעד של ריבית הקרנות הפדרליות על 5% עד 5.25%. אבל גם כשבכירי הפד' ציינו שדילוג על העלאת ריבית ביוני אפשרה לוועדה להעריך את ההשלכות של מדיניות מוניטרית הדוקה יותר על כלכלת ארה"ב, הם ציינו שההפסקה היא ככל הנראה קצרת טווח ושהעלאות עתידיות עשויות להגיע מיד בפגישה ביולי.
התחזית החציונית האחרונה של חברי ה-FOMC מראה שגורמים רשמיים מאמינים שהריבית הפדרלית תגיע ל-5.6% עד סוף השנה, לעומת 5.1% שציפו בחודש מרץ, על פי סיכום התחזיות הכלכליות המעודכן של הפד'. זה מרמז שהפד' יכול ליישם עוד שתי הלעאות של 0.25% על פני ארבע הפגישות הנותרות המתוכננות לשנה זו. הסבירות להעלאת ריבית של 0.25% ביולי עומדת כיום על 89%.
- הסיכוי שהפד יוריד ריבית בדצמבר ירד מתחת ל-50%
- לקראת החלטת הריבית - למה אפשר לצפות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העמדת האינפלציה בקנה אחד עם יעד ה-2% של הפד' הולך להיות תהליך ארוך, הזהיר יו"ר הפד' ג'רום פאוול בפורום השנתי של ה-ECB בנושא הבנקאות המרכזית בשבוע שעבר. "אני לא רואה שנחזור ל-2% השנה או בשנה הבאה (על אינפלציית הליבה)", אמר פאוול. הוא צופה כי אינפלציית הליבה, בנטרול מחירי המזון והאנרגיה התנודתיות, לא תרד בחזרה לטווח של 2% עד 2025. מדד מחירי הליבה לצריכה אישית, מד האינפלציה המועדף על הפד', עלה במאי בשיעור נמוך מהצפוי של 4.6%, בהשוואה לעלייה של 4.7% באפריל. אינפלציית ה-PCE, כולל מזון ואנרגיה, עלתה ב-3.8% בהשוואה למאי.
פאוול הודה בשבוע שעבר שהאינפלציה ה"מפתיעה" הייתה כה מתמשכת. "השורה התחתונה היא שהמדיניות לא הייתה מגבילה מספיק במשך מספיק זמן", אמר. כשנשאל אם ארה"ב תריכה לצפות להעלאה בכל פגישה של הבנק המרכזי, אמר פאוול שאין הנחיה כזו וכל פגישה לגופה. "זה אולי באמת יקרה ככה, ואולי זה לא יקרה ככה - אבל לא הייתי מוריד את נושא ההעלאות הרצופות בפגישותינו מהשולחן בכלל", אמר. "אנחנו נגביל כל עוד אנחנו צריכים להגביל", הוסיף. "אם האינפלציה יורדת בחדות ואנחנו בטוחים שהיא בדרך ל-2%, זה יהיה מצב אחר - הייתם מתחילים לחשוב על התרופפות מדיניות, אבל אנחנו רחוקים מזה".
- 2.די די די כבר ! 05/07/2023 18:58הגב לתגובה זואתם רוצים לפתור ב - 3 חודשים חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח
- 1.גבי 05/07/2023 15:13הגב לתגובה זומי שכבר די מבוגר זוכר את שנות השמונים כאן: פיחות של השקל, אינפלציה גבוהה, ריביות, תוכנית ייצוב. זו כעת הקרנה חוזרת והסרט רק בראשיתו. ממונפי הנדל"ן הולכים לאכול לקרדה רצינית.
שבבי AI (AI)אנבידיה - תחילת הסוף? המניה צונחת
החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים
(עדכון 18:00: מניית אנבידיה מתרסקת בוול סטריט ב-6%, גוגל עולה ב-2%)
בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 0.47% חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה.
ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -5.26% ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.
גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.
- אנבידיה ירדה, אבל האנליסט הזה מתעקש - "אפסייד של מעל 50%"
- תיקון זמני או שינוי בסנטימנט למניות ה-AI?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות.
וול סטריט השוק האמריקאיאנבידיה צונחת 5.6% וגוררת איתה את הנאסד״ק; AMD נופלת ב-8%
אנבידיה מושכת את מניות השבבים בעקבות הדיווחים על החדירה של גוגל לזירה; נתוני מאקרו מעורבים של עליה של 0.3% במדד ה-PPI לצד האטה במכירות הקמעונאיות מקשים על המשקיעים להעריך את המשך תוואי הורדות הריבית - וול סטריט במגמה מעורבת
וול סטריט המסחר בוול סטריט באווירה מעורבת, אחרי יום ראשון קצר אבל חזק שהחזיר לשוק תחושה של התאוששות, בעיקר במניות הטכנולוגיה. המשקיעים ממשיכים לעכל את שאלת הריבית של הפד, כשגל של התבטאויות בעד הורדה כבר בדצמבר מעלה את מפלס האופטימיות, גם אם הנתונים הכלכליים מגיעים באיחור בגלל השבתת הממשל. בינתיים, תמונת המאקרו ממשיכה להיות רכה, עם ביקושים קצת חלשים יותר במכירות הקמעונאיות ולחץ מחודש על מניות הצ’יפים.
אחרי העליות החדות של אתמול, המדדים עכשיו במגמה מעורבת הדאו עולה בכ-0.6%, ה-S&P יציב והנאסד״ק יורד בכ-0.6%.
הסנטימנט בשוק נשען על השילוב בין הציפייה להורדת ריבית לבין העליות שנרשמו אתמול, בעיקר במניות הטכנולוגיה הכבדות, שהובילו את הנאסד״ק לרשום את היום הטוב שלו מאז מאי. מניות כמו גוגל וברודקום דחפו את המדדים כלפי מעלה, בזמן שאנבידיה נחלשה בחדות בעקבות דיווחים על כך שמטא מנהלת מגעים להשקעה במעבדים של גוגל. במבט רחב יותר, למרות הריבאונד, שלושת המדדים עדיין מציגים ירידות חודשיות על רקע בחינה מחודשת של תמחור מניות ה-AI וצמיחה בכלל.
בגזרת המאקרו, נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש ספטמבר הפתיעו כלפי מטה ועלו רק ב-0.2%. גם קבוצת הבקרה, שמזינה את חישוב ה-GDP, רשמה ירידה, ומוסיפה עוד שכבת אי-ודאות רגע לפני עונת הקניות. התמונה הזו מתחברת לאינפלציית היצרן שחזרה לעלות בחודש ספטמבר, גם אם בקצב צפוי, וממשיכה לבנות את הטיעון של הפד להורדת ריבית כמענה לתנאי שוק רכים יותר.
- הנאסד״ק קפץ ב-2.7%; אלפאבית זינקה ב-6%, טסלה עם 7%, ברודקום טסה ב-11%
- מה צפוי ב-S&P 500 - האם יצא מספיק אוויר מהבלון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע, עדיין מורגשת השפעה של ביטול פרסום האומדן המוקדם של צמיחת התמ״ג לרבעון השלישי, מה שמותיר את המשקיעים בלי נתון מרכזי שיכול היה לחדד את תמונת המאקרו. שבוע המסחר המקוצר בשל חג ההודיה מוסיף למתח: פחות ימי מסחר, פחות נפח, יותר רגישות לכותרת הבאה.
