האם המניה שמחזיקה את השווקים תעמוד בציפיות?

עוד יומיים אחרי סגירת המסחר נקבל את הדוחות הכי מעניינים לעונה. אנבידיה תדווח על ההכנסות שלה ושורת הרווח, תתן לנו פילוח על הביקושים במגזרי הפעילות וברחבי העולם כשבמוקד יהיה גם השוק הסיני שאחראי לכחמישית מהרווחים של הענקית והיה במרכז "הורדות היידים" בין ממשל טראמפ לשי. 

אנבידיה מתקרבת לפרסום הדוחות כשציפיות המשקיעים בשיא. זה מסוכן. כי הסיכויים לאכזבה הרבה יותר גדולים, למשקיעים יכול להיות הרבה גורמים שמאיימים על התוצאות ברקע יש עדיין חוסר ודאות סביב המכירות בסין והגבלות היצוא של ארה"ב עבור השוק הסיני גורמים למשנה זהירות עבור המשקיעים. בינתיים מניית אנבידיה שזינקה בכ-35% מתחילת השנה נסחרת בשווי שוק של 4.3 טריליון דולר, סגרה בשישי סביב 177.99 דולר אחרי עלייה של 1.7%, היא פותחת את ״שבוע התוצאות״ שלה עם ירידה קלה של 0.2%.

הציפיות של האנליסטים

הקונצנזוס בשוק עומד על הכנסות של כ־45-46.5 מיליארד דולר ברבעון, ורווח למניה של כ־1.00 דולר - עלייה שנתית של יותר מ־50% בהכנסות וכ־47% ברווח למניה. עיקר הצמיחה מיוחסת לביקוש המתמשך לשבבי Blackwell ולמערכות NVL שמשולבות במרכזי נתונים. עם זאת, מעבר למספרים עצמם, המשקיעים יעקבו בעיקר אחרי ההסכתכלות קדימה: כל סטייה מהציפיות יכולה לגרום לתנודתיות חדה במניה, במיוחד ברמות תמחור הנוכחיות שמגלמות צמיחה מהירה לאורך זמן.

השוק הסיני, שתרם בשנה האחרונה כ־13% מהכנסות אנבידיה, ממשיך להיות במוקד. מגבלות היצוא האמריקאיות על שבבי AI מתקדמים פגעו בהכנסות, ובאנבידיה רשמו ברבעון הראשון של השנה מחיקה של כ־4.5 מיליארד דולר הקשורה לשבב H20 שנועד לשוק הסיני. לאחרונה דווח כי אנבידיה עצרה זמנית עבודות ייצור ואריזה של H20 אצל שותפים בעקבות הנחיות של בייג'ינג, בעוד במקביל מתפרסמות ידיעות על פיתוח שבב חדש מותאם לסין ועל אפשרות להסדר רגולטורי שיאפשר מכירות בתנאים חדשים. אף אחד מהדיווחים הללו לא אושר רשמית, אך הם ממחישים עד כמה סוגיית סין עשויה להשפיע על התמונה קדימה.

• נעילה שלילית בוול-סטריט; מאנדיי נפלה ב-6%, צים קפצה ב-5%
• העליות באנבידיה נגמרו? האנליסט שמזהיר: ענקית השבבים הפכה ל“השקעה משעממת”
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הביקושים לשבבים

הגידול בביקוש לשבבים עבור תעשיית ה-AI בעיקר עבור מרכזי נתונים ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של אנבידיה. חברות ענק כמו מיקרוסופט, מטא, אמזון ואלפבית (חברת האם של גוגל) מגבירות את ההשקעות בתשתיות AI בהיקפים חסרי תקדים, המוערכים בכמיליארד דולר ביום. הכנסות מגזר מרכזי הנתונים של אנבידיה זינקו ל-35.6 מיליארד דולר  עלייה שנתית של 93% והן צפויות להמשיך לגדול עם הטמעת מערכות Blackwell. מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, ציין כבר שהביקוש ל-Blackwell הוא ״חסר תקדים" והוא הצביע על פוטנציאל נוסף בשיתוף הפעולה עם חברת DeepSeek הסינית, שפיתחה מודל AI מתקדם.

מעבר למרכזי הנתונים, אנבידיה ממשיכה לרשום צמיחה במגזרי הליבה הנוספים שלה. בתחום הגיימינג, ההכנסות הסתכמו ב-2.9 מיליארד דולר ברבעון הקודם עלייה של 56% לעומת השנה הקודמת הודות להמשך ביקוש לכרטיסי GeForce RTX ולפלטפורמת הענן GeForce NOW. מגזר הרכב הציג הכנסות של 570 מיליון דולר, עלייה של 103%, בהובלת פתרונות נהיגה אוטונומית ושיתופי פעולה עם יצרניות רכב מובילות. גם תחום הוויזואליזציה המקצועית רשם גידול של 10% להכנסות של 511 מיליון דולר, בעיקר כתוצאה משימוש גובר ב-AI בתהליכי עיצוב והדמיה.