אקסלנס בהמלצה חיובית על שופרסל: "נסחרת בחסר לעומת חברות אחרות בתעשייה"
רשת שופרסל דיווחה הבוקר על ביקושים של למעלה מ-1.2 מיליארד שקל במכרז המוסדי להנפקת אגרות חוב למשקיעים מוסדיים ולציבור. במכרז הוצעו אגרות חוב שקליות שאינן צמודות, מסדרה חדשה ושתפרענה ב- 8 תשלומים שווים בשנים 2010-2017. מתוך כך קיבלה החברה התחייבויות מוקדמות של משקיעים מוסדיים לרכישת 430 מיליון שקלים ע.נ. אג"ח בשיעורי ריבית של 5.7% לשנה
בשבוע שעבר דיווחה הרשת על תוצאות טובות לרבעון השני של השנה. בשורה התחתונה דיווחה שופרסל על רווח נקי של 96 מיליון שקל לעומת 101 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. נציין כי אנליסטים המסקרים את החברה העריכו שהרשת תציג רווח נקי של 66-67 מיליון שקל.
בעדכון שפרסם היום גיל דטנר, אנליסט בבית ההשקעות אקסלנס, הוא מציין כי הרשת דיווחה "על רבעון בהתאם לתחזיות, והציגה תוצאות סולידיות בהתחשב בסביבה הכלכלית. החברה רואה עלייה מתונה במספר הביקורים בחנויות, וירידה מתונה במספר הפריטים בסל הממוצע, אך לא מזהה שינוי משמעותי בהרגלי הצריכה לאור המיתון".
"הירידה בשיעור הרווח הגולמי מ-26.9% במחצית הראשונה של 2008 ל-25.8% במחצית הראשונה של השנה מגלמת את התעצמות התחרות, אולם שיעור רווח תפעולי של 4.4% למחצית הוא עדיין נאה".
נציין כי החברה הודיעה על תשלום דיבידנד של 150 מיליון שקל, ובצירוף הדיבידנד של 108 מיליון שהוכרז בפברואר, מהווה תשואת דיבידנד שנתית של כ-8%.
בטווח המיידי, ממשיכים באקסלנס להמליץ על שופרסל "כהשקעה הגנתית שתוכל להכות את השוק אם יחול תיקון בעקבות ירידה בציפיות לקצב התאוששות הכלכלה העולמית".
בטווח הבינוני, "החברה עתידה ליהנות מהאצה בקצב פתיחת חנויות חדשות ושיפורים בשרשרת ההספקה. שופרסל גם עשויה להרוויח מהמשך העלייה ברמת האינפלציה. הסיכונים העיקריים הם האפשרות של תביעה פלילית נגד מנכ"ל החברה על ידי הרשות להגבלים עסקיים, והחמרה משמעותית בסביבה התחרותית".
בשורה התחתונה מעלה דטנר את מחיר היעד שלו מ-16.8 שקלים ל-18.80 שקלים "על בסיס המודל התזרימי, והמודל ההשוואתי שמראה ששופרסל נסחרת בחסר לעומת חברות אחרות בתעשייה".
