מה עשו מנהלי התיקים בחודש אפריל?
חודש אפריל פתח את הרבעון השני של 2019 במגמה חיובית, כאשר מדדי המניות המקומיים סיימו את החודש בתשואה חיובית בדומה למדדי המניות המרכזיים בחו"ל. מדדי האג"ח בארץ המשיכו להיות חיוביים עם תשואות של כ-1% במדדי התל בונד ושל כ-0.5% במדד ממשלתי כללי. בחודש אפריל, מנהלי התיקים הגדילו חשיפה למניות בישראל כנגד הקטנת רכיב האג"ח הממשלתי הצמוד.
תיקי השקעות בחשיפה מנייתית גבוהה (30%) הציגו את התשואות הגבוהות ביותר בחודש אפריל וגם ב-12 החודשים האחרונים נותרה התשואה הגבוהה ביותר בתיקים בחשיפה מנייתית גבוהה. התיקים המנוהלים בחשיפה מנייתית של עד 30%, המרכזים את מרבית כספי החוסכים (למעלה מ-50%) רשמו תשואה של כ-1.42% בחודש אפריל, התיקים בעלי חשיפה מנייתית של עד 20% רשמו תשואה של כ-1.03%, והתיקים המנוהלים בחשיפה מנייתית של עד 10% הציגו תשואה של כ-0.62% בדומה לתשואה שנרשמה בחודש הקודם (לכתבה המלאה).
מנהלי התיקים מאמינים בשוק המניות המקומי
על פי אומדנים שנערכו על ידי קלי פרימיום מקבוצת קלי אודות אפיקי התיקים המנוהלים הפופולאריים ביותר, אשר מרכזים את מרבית כספי החוסכים, השינויים המהותיים ביותר שביצעו מנהלי תיקי ההשקעות בעלי חשיפה של עד 30% למניות בחודש אפריל, היו הגדלת רכיב המניות בארץ בכ-2.8% והגדלת רכיב האג"ח הקונצרני הצמוד בכ-1.6%, כנגד ירידה של כ-9.2% ברכיב האג"ח הממשלתי הצמוד וירידה של כ-1.9% ברכיב האג"ח הקונצרני השקלי.
על פי אומדני קלי פרימיום, השינויים המהותיים ביותר שביצעו מנהלי תיקי ההשקעות בעלי חשיפה של עד 20% למניות בחודש אפריל, היו הגדלת רכיב המניות בארץ בכ-2.8%, ובניגוד לתיקים המנוהלים בחשיפה מנייתית גבוהה, הגדלת רכיב האג"ח הקונצרני השקלי בכ-0.8%, כנגד הקטנת רכיב האג"ח הממשלתי הצמוד בכ-4.5% והקטנת החשיפה לאג"ח ממשלתי שקלי בכ-2.2%.
- מימוש בטופ גאם: AP פרטנרס יוצאת בתשואה של פי 4, אלטשולר שחם נכנס
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ירידות חדות בבורסה: ת"א ביטוח נופל 5.1%, ת"א 90 מאבד 2.1%
הבהרה: חלק מהשינויים בשיעורי החשיפה לאפיקי ההשקעה השונים נובעים מתנודות בשוק, כלומר משינויים פאסיביים ולא בהכרח משינויים אקטיביים שבוצעו על ידי מנהלי התיקים.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגירידות חדות בבורסה: ת"א ביטוח נופל 5.1%, ת"א 90 מאבד 2.1%
בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6%; אנרג'יקס מנמיכה תחזיות לצד בחינת גיוס הון משמעותי - ונופלת; AP Partners מוכרת את ההחזקות שלה בטופ גאם לאלטשולר ברווח משמעותי אך בדיסקאונט מול המחיר בבורסה - ומפילה את המניה
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -6.91% מגדל מגדל ביטוח -6.44% והפניקס הפניקס -5.38% נופלות.
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד. אלו בדיוק "צרות של עשירים" - הרבה משקיעים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה - הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
אנרג'יקס אנרג'יקס -7.7% צונחת. חברת האנרגיה המתחדשת שממוקדת בפולין הודיעה כי היא בוחנת גיוס הון מהציבור באמצעות הנפקת כ-20 מיליון מניות חדשות, לצד כ-20 מיליון כתבי אופציה
שיינתנו בחינם למי שמזמין מניות. יש לציין שאלוני חץ משתתפת בהנפקה בכ-25% והתחייבה להזמין 5 מיליון מניות. לחברה כ-552 מיליון מניות, כך שההנפקה צפויה להוביל לדילול מיידי של כ-3.5% לבעלי המניות הקיימים, עם פוטנציאל לדילול מצטבר של כ-6.5%-7% במקרה של מימוש מלא
של האופציות. כתבי האופציה, שמחיר המימוש שלהן עומד על 20 שקל למניה וניתנות למימוש עד סוף ספטמבר 2026, מוערכות בכ-1.64 שקל כל אחת, כך שכבר במבנה ההצעה מגולם דיסקאונט של כ-9% ביחס לשער המניה לפני ההודעה, סביב 18 שקל. במקביל לגיוס, החברה עדכנה כי היא מעריכה שההכנסות
וה-EBITDA הפרויקטאלי לשנת 2025 יהיו נמוכים מהרף התחתון של תחזיותיה הקודמות בשיעור שלא יעלה על כ-5%, על רקע השפעות מט"ח, תנאי רוח חלשים בפולין ועיכובים בחיבור מתקנים בארה"ב ובישראל. הנמכת התחזית יחד עם הגיוס המשמעותי מובילים לירידה חזקה במניה.
טופ גאם - כחמש שנים אחרי שנכנסה להשקעה בטופ גאם -4.06% , קרן הפרייבט אקוויטי AP Partners משלימה מהלך יציאה מהחברה ומוכרת את מלוא החזקותיה, בהיקף של כ-10% מהמניות. היקף העסקה מוערך בכ-145 מיליון שקל, והיא משקפת לקרן תשואה של יותר מפי ארבעה על ההשקעה המקורית שבוצעה בסוף 2020. הרוכש המרכזי בעסקה הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם, שצפוי להפוך לבעל עניין בטופ גאם, במובן הזה זה גם מהלך חריג מבחינת אלטשולר שבשנתיים האחרונות הקטינו חשיפה למניות ישראליות וייתכן שהעסקה הזאת משקפת רצון מחודש של בית ההשקעות להגדיל את החשיפה המקומית - מימוש בטופ גאם: AP פרטנרס יוצאת בתשואה של פי 4, אלטשולר שחם נכנס
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארית ארית תעשיות -2.63% יורדת היום. היא מדווחת על הרחבת מהלך ההנפקה הפרטית של החברה הבת רשף טכנולוגיות, אחרי שקיבלה הזמנות נוספות
ממשקיעים מוסדיים. במסגרת הגיוס המשלים, שנחתם אתמול, יתווספו עוד כ-50 מיליון שקל, כך שהיקף ההנפקה כולה עומד כעת על 600 מיליון שקל, ועד כ-900 מיליון שקל בהנחת מימוש מלא של כתבי האופציה. ההנפקה מבוצעת לגופים מוסדיים בלבד והיא מחליפה בשלב זה את התוכניות להנפקה
ראשונה לציבור, ארית גם כותבת בהודעה לבורסה "רשף התחייבה לא לבצע הנפקת מניות נוספת במשך שנתיים, למעט הנפקה ראשונה לציבור לפי שווי שיעלה על 5.5 מיליארד שקל" - אתם יודעים כבר מה אנחנו חושבים על ההנפקה הזאת כ"ש על הרחבתה 3
הערות על הנפקת ארית. אתמול דיווחנו בבלעדיות כי עם כניסת תותח ה"רועם" לשירות בצה"ל, שארית צפויה ליהנות מביקושים חדשים לאחר שרשף כבר קיבלה הזמנות למרעומים עבור התותח החדש ב-2022 וגם במהלך השנה האחרונה והיא תהיה ספק בלעדי של מרעומי הארטילריה - התותחים החדשים של צה"ל והאם ארית תספק להם את המרעומים
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגירידות חדות בבורסה: ת"א ביטוח נופל 5.1%, ת"א 90 מאבד 2.1%
בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6%; אנרג'יקס מנמיכה תחזיות לצד בחינת גיוס הון משמעותי - ונופלת; AP Partners מוכרת את ההחזקות שלה בטופ גאם לאלטשולר ברווח משמעותי אך בדיסקאונט מול המחיר בבורסה - ומפילה את המניה
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -6.91% מגדל מגדל ביטוח -6.44% והפניקס הפניקס -5.38% נופלות.
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד. אלו בדיוק "צרות של עשירים" - הרבה משקיעים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה - הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
אנרג'יקס אנרג'יקס -7.7% צונחת. חברת האנרגיה המתחדשת שממוקדת בפולין הודיעה כי היא בוחנת גיוס הון מהציבור באמצעות הנפקת כ-20 מיליון מניות חדשות, לצד כ-20 מיליון כתבי אופציה
שיינתנו בחינם למי שמזמין מניות. יש לציין שאלוני חץ משתתפת בהנפקה בכ-25% והתחייבה להזמין 5 מיליון מניות. לחברה כ-552 מיליון מניות, כך שההנפקה צפויה להוביל לדילול מיידי של כ-3.5% לבעלי המניות הקיימים, עם פוטנציאל לדילול מצטבר של כ-6.5%-7% במקרה של מימוש מלא
של האופציות. כתבי האופציה, שמחיר המימוש שלהן עומד על 20 שקל למניה וניתנות למימוש עד סוף ספטמבר 2026, מוערכות בכ-1.64 שקל כל אחת, כך שכבר במבנה ההצעה מגולם דיסקאונט של כ-9% ביחס לשער המניה לפני ההודעה, סביב 18 שקל. במקביל לגיוס, החברה עדכנה כי היא מעריכה שההכנסות
וה-EBITDA הפרויקטאלי לשנת 2025 יהיו נמוכים מהרף התחתון של תחזיותיה הקודמות בשיעור שלא יעלה על כ-5%, על רקע השפעות מט"ח, תנאי רוח חלשים בפולין ועיכובים בחיבור מתקנים בארה"ב ובישראל. הנמכת התחזית יחד עם הגיוס המשמעותי מובילים לירידה חזקה במניה.
טופ גאם - כחמש שנים אחרי שנכנסה להשקעה בטופ גאם -4.06% , קרן הפרייבט אקוויטי AP Partners משלימה מהלך יציאה מהחברה ומוכרת את מלוא החזקותיה, בהיקף של כ-10% מהמניות. היקף העסקה מוערך בכ-145 מיליון שקל, והיא משקפת לקרן תשואה של יותר מפי ארבעה על ההשקעה המקורית שבוצעה בסוף 2020. הרוכש המרכזי בעסקה הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם, שצפוי להפוך לבעל עניין בטופ גאם, במובן הזה זה גם מהלך חריג מבחינת אלטשולר שבשנתיים האחרונות הקטינו חשיפה למניות ישראליות וייתכן שהעסקה הזאת משקפת רצון מחודש של בית ההשקעות להגדיל את החשיפה המקומית - מימוש בטופ גאם: AP פרטנרס יוצאת בתשואה של פי 4, אלטשולר שחם נכנס
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארית ארית תעשיות -2.63% יורדת היום. היא מדווחת על הרחבת מהלך ההנפקה הפרטית של החברה הבת רשף טכנולוגיות, אחרי שקיבלה הזמנות נוספות
ממשקיעים מוסדיים. במסגרת הגיוס המשלים, שנחתם אתמול, יתווספו עוד כ-50 מיליון שקל, כך שהיקף ההנפקה כולה עומד כעת על 600 מיליון שקל, ועד כ-900 מיליון שקל בהנחת מימוש מלא של כתבי האופציה. ההנפקה מבוצעת לגופים מוסדיים בלבד והיא מחליפה בשלב זה את התוכניות להנפקה
ראשונה לציבור, ארית גם כותבת בהודעה לבורסה "רשף התחייבה לא לבצע הנפקת מניות נוספת במשך שנתיים, למעט הנפקה ראשונה לציבור לפי שווי שיעלה על 5.5 מיליארד שקל" - אתם יודעים כבר מה אנחנו חושבים על ההנפקה הזאת כ"ש על הרחבתה 3
הערות על הנפקת ארית. אתמול דיווחנו בבלעדיות כי עם כניסת תותח ה"רועם" לשירות בצה"ל, שארית צפויה ליהנות מביקושים חדשים לאחר שרשף כבר קיבלה הזמנות למרעומים עבור התותח החדש ב-2022 וגם במהלך השנה האחרונה והיא תהיה ספק בלעדי של מרעומי הארטילריה - התותחים החדשים של צה"ל והאם ארית תספק להם את המרעומים
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")