ויזל מסמן V: מניית פוקס משלימה מהלך של 1,850%; שווי השוק - מיליארד שקל
פוקס בזמן שבשוק ההון מתרכזים במניות הגז-נפט ובמניות הביומד התנודתיות, נראה שהבשורה האמיתית בשוק ההון מגיעה מסקטור יציב בהרבה, אך לא פחות אטרקטיבי. תסתכלו טוב על הנתון הבא: מניית חברת האופנה פוקס רשמה מהלך עליות מדהים של כמעט 2000% מאז ימי שיא המשבר ב-2009, ליתר דיוק - 1,850%. משער 4.2 שקלים ועד לשער 82.5 שקל היום. ועדיין נסחרת במכפיל רווח של 11.3 בלבד.
והיום ויזל מסמן וי חלומי - שווי שוק של מיליארד שקלים. החברה שאת שנת 2009 פתחה עם שווי שוק של 87 מיליון שקלים, נסחרת היום לפי 1.04 מיליארד שקלים. מבחינת שווי שוק, פוקס ממוקמת כעת במקום ה-76 במדד ת"א-100 וזאת לאחר שנכנסה למדד זה רק בחודש האחרון.
את הקרדיט למהלך העליות ניתן בהחלט לזקוף לזכותו של המנכ"ל הראל ויזל שגם מחזיק ב-26.2% ממניות החברה באמצעות 'ויזל אחזקות'. בעלי העניין נוספים הם פוקס אברהם שמחזיק ב-25.8%, לב לבייב שמחזיק 19.7% ו-20% נוספים שמוחזקים בידי הציבור.
והיו למניה סיבות טובות לעלות בשנים האחרונות. ברורית פיין, אנליסטית כלל פיננסים ברוקראז' התייחסה למהלכים שביצע ויזל, "צריך להסתכל על שורת הרווח התפעולי שעמדה בתחילת 2009 על כ-11 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 112 מיליון שקל בסוף 2012".
- פוקס בדוח פושר - רווח של 70 מיליון ברבעון השני; אבל רבעון שלישי התחיל חזק
- הכל נשאר במשפחה - האם חברות משפחתיות טובות למשקיעים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד אמרה פיין כי "ברור שהמניה לא עלתה סתם. מדובר בחברה צומחת. ויזל עשה שינוי דרסטי שהוא לא פחות ממדהים. הוא ראה שיש תחרות בשוק שלו ולא ישב בצד וחיכה שדברים יקרו. הוא הפך את פוקס מחברת אופנה לקבוצה קמעונאית. מעבר לכך הוא לא הסתגר בתחום האופנה בלבד אלא נכנס למותגים כמו ללין ופתח את 'פוקס הום', איחד חנויות, פתח חנויות במיקומים ספציפיים בקניונים, נכנס לחו"ל בפעילות של שיווק סיטונאי דבר שהוריד את הסיכונים שם, כשבדו"ח האחרון הרווח התיפעולי מפעילות חו"ל היווה כבר 31%".
"לאחרונה נוסף על בילבונג ואמריקן איגל נוספה הזכיינות על מותג הילדים האמריקני החזק צ'ילדרנס פלייס. ויזל הראה שכשהוא רוצה להביא מותג הוא נלחם עליו, אבל הוא לא ייקח אותו בכל מחיר כפי שקרה בהפסקת המו"מ עם ניו-יורקר. פוקס הפכה לקבוצה הקמעונאית המובילה בישראל".
על העובדה כי כבר עתה עלה מחיר המניה ל-83 שקלים, שקל אחד יותר מההמלצה האחרונה של כלל פיננסים ברוקראז' אמרה פיין, "אם דו"חות הרבעון השני ימשיכו להראות צמיחה חזקה יותר מצפי הצמיחה שלנו ל-2013 נעדכן את המחיר בהתאם. ככל הנראה קצב הצמיחה יהיה מהיר מהצפי".
- כך מתפתחת בועה בשוק - המקרה של אמפא
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר
אי אפשר לדבר על פוקס מבלי להזכיר גם את מה עשתה המתחרה קסטרו. על פני אותה תקופה כמעט (קצת לפני 2009) רשמה מניית קסטרו עליה של כ-400%. שווי השוק של החברה נכון להיום עומד על כ-580 מיליון שקל.
- 7.מיצה את זה 08/07/2013 11:49הגב לתגובה זוצריך להתקדם לפרויקט הבא.
- הוא מלא עשיר וחיי כמו מלך. ואתה רזה, תפרן וצר עין. (ל"ת)מה עדיף ? 09/07/2013 12:11הגב לתגובה זו
- 6.דרור 08/07/2013 10:18הגב לתגובה זוהחברה צומחת בצורה בלתי רגילה, מתפתחת בשווקים נוספים כמו פוקס הום, ללין, בילבונג, אמריקן איגל וכו'. הפעילות שלה בחול צומחת גם כן. הדוחות משתפרים מרבעון לרבעון ומשנה לשנה. חברות כאלה וורן באפט מחפש, אין סיבה שלא תמשיך לעלות עוד.
- מיליארד שקל עבור שמעטאס (סמרטוטים מסין )? (ל"ת)יעקב 08/07/2013 10:30הגב לתגובה זו
- יעקב בור ועם הארץ הראל מפרנס 3,000 עובדים בגאון (ל"ת)שאל נעלך מעל מרגליך 08/07/2013 12:02
- 5.ד"ר לכלכלה אונ ת"א 08/07/2013 09:43הגב לתגובה זוהמניה עלתה לא סתם, בגלל שישי לה מחזור של ארוחת ילדים במקדונלדס, ובמשך כמה זמן העלו אותה, הדבר תמוה במיוחד לאור זאת שבשנה האחרונה נכנסו עוד רשתות בגדים לשוק מה שהיה כמובן אמור לחתוך בבשר בחי של פוקס, מי אמר שאין סוחרים שמרצים מניות ואתרים שמריצים מניות?: )
- אם אתה ד"ר אני פרופסור. תלמד לנסח הודעה. סיימת יסודי? (ל"ת)הצחקתני 08/07/2013 12:53הגב לתגובה זו
- אלי זה אומר שהראל ויזל תותח ואתה ליצן אקדמי (ל"ת)חוסר פירגון נאלח 08/07/2013 12:05הגב לתגובה זו
- 4.משקיע בפוקס 08/07/2013 09:26הגב לתגובה זוהחברה צומחת
- 3.לדעתי השוק נסחף מאוד... (ל"ת)אלון 08/07/2013 09:05הגב לתגובה זו
- 2.מחוירה לעומת איפריית פוקס ורמי לוי (ל"ת)כיל 08/07/2013 09:00הגב לתגובה זו
- 1.מחיר מניה מנופח, בועה שתתפוצץ. (ל"ת)ננייממיי 08/07/2013 08:38הגב לתגובה זו
- מניה מורצת (ל"ת)רוני 08/07/2013 22:53הגב לתגובה זו
ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
ניהול קופות הגמל אחראיות ל-62% מההכנסות שהסתכמו על 215 מיליון ברבעון ו-428 מיליון שקל במחצית; הרווח הרבעוני של בית ההשקעות צמח ב-10% ל-54.4 מיליון שקל
ילין לפידות, אחד מבתי ההשקעות הפרטיים הוותיקים בישראל, נמצא בבעלותם המשותפת של רו"ח דב ילין ורו"ח יאיר לפידות, שמחזיקים ב-51% מהמניות מובילים את פעילותו בפועל. יתרת הבעלות (49%) מוחזקת על ידי חברת אטראו שוקי הון, שהיא למעשה חברת אחזקות פסיבית שתכליתה להחזיק בחלק שלה בבית ההשקעות. מניית אטראו שוקי הון -0.4% , שנסחרת בבורסה, היא כמו "שיקוף חלקי" לשווי של ילין לפידות - מתחילת השנה עלתה המניה בכ-17% ובמבט על 12 החודשים היא מזנקת 45% לשווי שוק של 1.18 מיליארד שקל.
בשנים האחרונות הציג ילין לפידות רווחיות יציבה, עם רווח נקי שנתי שנע בטווח של 160-180 מיליון שקל. את שנת 2024 סיים ברווח של 194 מיליון שקל. את המחצית הראשונה של 2025 תקופה תנודתית בשווקים, שבשיאה התקיימה מערכת "עם כלביא" מול איראן הוא מסכם ברווחי שיא. הרבעון השני הסתיים עם רווח נקי של 54.4 מיליון שקל, המשקף עלייה שנתית של כ־10%.
עם זאת, ילין לפידות אינו חסין מתחרות. בשנים 2018 עד 2021 איבד נתח שוק משמעותי בענף הגמל וההשתלמות כ־11 מיליארד שקל שנגרעו מנכסיו וזרמו למתחרים. זהו שינוי משמעותי ביחס לעבר, אז נחשב לאחד מהשחקנים הדומיננטיים בתחום החיסכון לטווח ארוך. אבל מאז נרשמת התאוששות - היקף הנכסים המנוהל על ידי ילין לפידות נכון לסוף יוני 2025 עומד על 150.1 מיליארד שקל, נטו עלייה של כ־10% מתחילת השנה, אז נוהלו 136 מיליארד שקל. עיקר הצמיחה מיוחס לביצועי שוק חיוביים ולהרחבת הפעילות בתחומי הגמל, הקרנות והתיקים.
עיקרי התוצאות לרבעון ולמחצית
ההכנסות הכוללות של ילין לפידות במחצית הראשונה של 2025 הסתכמו ב-428.7 מיליון שקל, עלייה של כ־20.5% לעומת 355.6 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. ברבעון השני הסתכמו ההכנסות ב־215 מיליון שקל גידול של כ־16.9% לעומת 183.9 מיליון שקל ברבעון השני של 2024.
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בפירוט לפי תחומי פעילות, הצמיחה המרכזית מיוחסת לדמי ניהול קבועים מקופות גמל וקרנות השתלמות, שזינקו במחצית ב־29% מ־206 מיליון שקל ל־266 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו נרשמה עלייה של כ־25% בתחום זה מ־108 מיליון שקל ל־135 מיליון שקל.
פועלים יורדת ב-1.5%, לאומי ב-1.2%; מדד הבנקים מאבד 1.4%
המסחר בבורסה מתנהל בירידות קלות אחרי שעונת הדוחות לרבעון השני הסתיימה אתמול באופן רשמי, לאחר שמספר חברות אחרונות ניצלו את המועד האחרון כדי לפרסם את תוצאותיהן; הכסף ממשיך לזרום לשוק וחברות "מנצלות" את זה לגיוסים משמעותיים
עונת הדוחות לרבעון השני הסתיימה אתמול באופן רשמי, לאחר שמספר חברות אחרונות ניצלו את "זמן הפציעות" כדי לפרסם את תוצאותיהן, חלקן הציגו דוחות חזקים עם צמיחה ורווחיות, ואחרות סיפקו תוצאות מאכזבות שניסו להסתתר בין המדווחות בשעות המאוחרות של הלילה. אחת שאפשר לציין לחיוב היא קווליטאו קווליטאו 4.73% שרשמה צמיחה בהכנסות ושיפור במרווחים שהגיע עד לשורה התחתונה, כולל גידול בצבר. קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
בסיכום כולל, העונה הנוכחית הייתה חיובית וחיזקה גם את המגמות שאנחנו מסקרים כאן בתקופה האחרונה - עלויות מימון גבוהות, ועצירה מסוימת ברכישות גדולות כמו בנדל"ן, וגם את הנקודות החיוביות כמו שיפור בצבר ההזמנות בענפים הביטחוניים וצמיחה בהכנסות של חברות השירותים הפיננסיים. חברות הביטוח רשמו רווחים משמעותיים על תיקי ההשקעות שלהם, ומרבית החברות אף עקפו ברווחים את אלו של הבנק הבינלאומי, אך המשקיעים מבינים כי רווחים כאלה לא יימשכו לעד, וכי עיקר הפעילות מתמקדת בליבה הביטוחית, שאולי לא מצדיקה תמחור כה גבוה על ההון.
מעבר למספרים, העונה חשפה את הפער בין החברות שבחרו לספר סיפור אמיתי דרך נתוני הליבה לבין אלו שניסו "להמתיק את הגלולה" בהודעות נוצצות. בסופו של דבר, השוק חכם והמניות שמאחוריהן נתונים חזקים זכו לתגמול, ואילו החברות שניסו לייפות את המציאות יגיבו בהתאם.
קריאה מעניינת - מדד ה-S&P 500 עלה ב-9% - בכמה עלתה הקרן שלכם? המדד האמריקאי
טיפס ב-9% מתחילת השנה אבל קופות הגמל, קרנות ההשתלמות ופנסיה הרוויחו בקושי אחוז; מסתבר שזה לא תלוי אך ורק בחשיפה של המטבע אלא גם במבנה של ההשקעות וגם הקצאות סולידיות שלא תמיד מופיעות בכותרת
- פינרג'י איבדה 10%, קמטק 5.6%, ארית זינקה 9.3% - נעילה שלילית
- הראל עלתה 1.4%, שופרסל ב-1%; טבע איבדה 1.1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התעשייה הביטחונית רותחת, ויש מי שמרים את הכפפה כדי לתת לישראלי הממוצע חשיפה דרך קרן סל. איביאי בית השקעות ישיק מחר קרן מניות תעשיות ביטחוניות ישראל (5141189), קרן נאמנות אקטיבית שתתמקד בחשיפה לחברות התעשייה הביטחונית הישראליות בלבד. הקרן תשקיע לפחות 75% במניות החברות הפועלות בתחום הביטחוני בישראל, החל מהקבוצות הגדולות ועד שחקניות קטנות יותר, ותוכל להשתתף גם בהנפקות חדשות. ההנפקה לציבור תיפתח כבר ב-2 בספטמבר. המהלך מגיע ברקע התחזקותה של ישראל כ-"דיפנס ניישן" (Defense Nation) עם יצוא ביטחוני הולך וגדל, לצד החלטת הממשלה להגביר את הייצור העצמי על רקע לקחי המלחמה.
