בשוק המעו"ף: חזרה להגנות, רק מתחת ל-1,060 נקודות
מדד המעו"ף ירד ל-1048 נק' ביום ה' בשבוע שעבר. איזור תמיכה זה קרוב ל-1045 נק' שרשמתי בשבוע שעבר. מאיזור זה ביצע מדד המעו"ף תיקון לירידות שהחל ב-1137 נק' עד 1048 נק', והיום הוא נמצא באזור 1085 נק' בשעות הבוקר. השוק תנודתי, המגמה שלילית רוב הזמן ומישהו מבצע תיקונים עולים אגרסיבים בדיוק כמו שהירידות הן אגרסיביות.
כרגיל, הבורסה בישראל נותנת ניבוי למגמה בעולם, וכשכאן מצפים לתיקון עולמי אנו מתחילים אותו לפני כולם. מחזורי המסחר נמוכים, הדלתא צרה ואין הרבה מוכרים שראוי לציין. גם בירידות המחזורים לא עברו את רמת 2 מיליארד השקלים.
אם נבחן את השבועיים האחרונים נראה שהמדד ביצע מהלך ירידה מ-1137.42 נק' ל-1048 נק'. הוא ירד מהתחתית של יוני ב-1070-1060 נק' במסחר התוך יומי וסגר על רמת 1060 נק' החשובה, ויצא לתיקון טכני. כל תיקון עולה יהיה בחסות העולם.
סיכום קצר
מדד המעו"ף הוכיח את חשיבותה של רמת ה-1060 נק' בסגירה. תיקון טכני לירידות יכול להגיע עד 1106-1110 נק' ויחשב כלגיטימי לטווח הקצר. בתווך חובה לעבור את רמת 1093 נק' בצורה מוכחת, אך מנגד לא לרדת מ-1067 נק'.
מחזורי המסחר דלים בבורסה ומסגירים את יציאת הזרים שתרמו לנפח המסחר עד אמצע יוני.
השבוע התבשרנו על יומיים בהם קנו מוסדיים מניות ותמכו בשוק. המוסדיים הללו יכולים להיות קרנות פנסיה להן יש כסף פנוי להשקעה והן בדרך כלל מגדילות בירידות את האחזקות. חשוב לדעת שקניות אלה בוצעו גם במפולת במדדי ה-820 נק', לפני שירדנו ל-600 נק', הן מביטות שנים קדימה ולכן העובדה שהרמה אטרקטיבית, לא בהכרח אומרת משהו לגבי העתיד. ארועים כלכליים וחדשות רעות לא משפיעות עליהן. נקודת המבט היא שנים קדימה.
יש כאלה שיגידו שסוחרי המעו"ף מעל התמיכה השבוע, אך הקניות בוצעו במניות שאינן קשורות רק למדד המעו"ף.
עד כמה דעות בעלי השפעה תורמות
קראנו השבוע דעות של אנשים בעלי השפעה על כך שהבורסות הולכות לקרוס. דעות אלה מגיעות בדרך כלל כשמצב הרוח פסימי. הדעות הללו אינן נוקבות בזמן, אלא בעתיד. מי שמשקיע לטווח ארוך בבורסה בישראל יביט על רמת ה-1000 נק' כסטופ לטווח ארוך במידה ותשבר במחזור גדול. לטווח הקצר הדעות הללו אינן תורמות מאומה כי הרי ספקולנט חי את הרגע.
SP הטכנאים אומרים שהמדד שבר רמה מהותית ב-1040 נק'. לדעתי אפשר לדלג עליה חזרה אפילו עד רמת 1070 נק'. כעת המדד נמצא ב-1022 נק', ועדיין הוא יחשב שלילי לטווח ארוך. תיקון ל-1070 נק' יהיה תיקון ל-10 אחוזים ירידה בשבועיים האחרונים בבורסה בניו-יורק. בתווך כמובן צריך לעבור את רמת ה-1040-1050 נק'.
דאו: 10,000 ההבדל בין טוב ורע. יכול לתקן ל-10,000 נק' ובתווך חייב לעבור את רמת ה-9870 הנק'. חובה לציין שהבורסות יכולות לתקן אך בשוק שלילי הירידות יכולות להתחדש בחטף.
דולר:3.8 3.9 זה הטווח. מבחינתי הוא יקרא חיובי מעל 3.8 ש'.
אופציות מעו"ף
מדד המעו"ף שבר השבוע את קו ה-1070 נק' וירד ל-1048 נק'. הפוזיציות הכתובות של רוב הסוחרים הן עדיין מעל רמת ה-1100 נק', השאיפה שלהם תהיה לחזור לשם לפחות למקצה שיפורים. הסטיה בכל מהלך הירידה עלתה רק ל-20, מה שמעיד שלא היתה אצלנו פאניקה אפילו שבניו-יורק הויקס עלה ל-34.
למי שיש הגנות על השוק, הוא יכול לצאת מהן, ולחזור אליהן בסגירה מתחת ל-1060 נק'. כדאי לעקוב אחרי אוכף 1100 נק' החודש שנמצא במחיר של 3900 שקל ולראות איך הסוחרים מתמודדים עם התנודות של השוק תוך כדי שחיקה של הפרמיות. כרגע תחום הרווח של האוכף הזה הוא 1060-1140
במצבת הכתיבות אנו רואים שלא סגרו כתיבות מהותיות בפוטים 1120/1130 ששם יש את רוב הכתיבות החודשיות. סביר להניח שנעשו שיפוצים ע"י כתיבת קולים 1100 ומעלה לכך.
כבר מס' חודשים אנו חווים ירידה מהותית בתחילת חודש באופציות, פוטים מתנפחים, ואז חזרה לעלייה ששוחקת את הפרמיות פוט עד דק. בפנינו חודש ארוך שהזיגזג יכול להיות לשני הכיוונים, גם כעלייה חזקה בהמשך ליומיים האחרונים, ולאחר מכן ירידה חזקה שהפוטים יצטמקו יותר. כרגע, מבחינת הסוחרים, כל עוד השוק לא סוגר מתחת ל-1060 נק', המגמה היא דישדוש תנודתי.
בהצלחה
דוביד
**יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.
** : אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
