בשוק המעו"ף: מפת הפוזיציות נותנת רמזים עבים
מדד המעו"ף עלה השבוע בחדות ל-1137 ש' לאחר שהתמקם מעל 1100 נקודות. זה נראה כאילו כל הבעיות מאחורינו - הקברניטים מרגיעים את הכלכלה במילים ומאפשרים לשווקים ולתקן מעלה.
המחזורים אינם גבוהים ולא מעידים על הצטרפות מהותית של משקיעים, לא כאן ולא בעולם. מוכנות הקניה איננה גבוהה אך גם מוכנות המכירה כרגע היא לא באותה רמה כמו לפני שבועיים.
כצפוי, הממשלות עושות את המוטל עליהן ובעיקר עסוקות בדיבורים. המשקיעים ממתינים לראות אם יש כאן מפתח להצלחה. השאלה היא האם כך מסתיימים משברים - בדיבורים?
אם המשבר הנוכחי יטופל כמו שצריך, הבורסות יוכלו לקבל את ברכת הדרך למהלך עליות לשיא. זה לא מה שאני חושב, אני מאמין שנכון לנו עתיד לא ורוד במיוחד אבל עם רגשות לא הולכים למכולת.
טווח קצר
כפי ששיערתי בטור הקודם, חווינו תיקון טכני ל-1130-40 נק', כל עוד נשאר מעל 1100 נק' - העליות יגיעו למחוז חפצם. אך אין זה אומר שהן הסתיימו. על מנת שהעליות יסתיימו, השוק צריך לרדת חזרה מ- 1110-1100 נק'. כל עוד זה לא קורה הבורסות יכולות להמשיך לתקן ולעלות, כאשר מעבר של 1140 נק' יתן יעד של 1180 נק'.
פועל יוצא מכך אומר שהחשיבה שלנו כרגע מוטה לחיוב כל עוד התמיכה לא נשברת. כאשר תשבר, השוק יכנס חזרה למגמת ירידה.
כמשקיעים, זה אומר שכעת אנו נמצאים באנחת רווחה זמנית שלא תארך זמן רב, אך ההצעה ההיא לסחור את זה ולא להפך. מותר להיות פסימיים על העתיד, או אופטימים על העתיד, אך כדאי שנתמיד לזרום עם השוק לפי מה שהוא מציע.
SP - גם מדד זה דילג מעל רמת ה-1110 נק' וכל עוד הוא ישאר מעליה יש סיכוי להמשך עליות. ירידה מ-1100 נק' תחזיר את מגמת הירידה.
דאו - מעל 10,000 נק' הכל רגוע ויש לדאו פוטנציאל עליה ל-10,800 נק' בטווח הקצר. ירידה מ-10,000 נק' תחזיר את מגמת הירידה.
דולר שווקים עולים משמעם דולר רגוע, ואילו שוק יורד משמעו טווח סחר של 3.8-3.9. אני אופטימי בנוגע הדולר כל עוד הוא ישאר מעל 3.8.
אופציות מעו"ף
בשבוע שעבר כתבתי שלא כותבים קולים ויש חשש מעליות. התמונה התבהרה השבוע כאשר השוק עלה בכ- 30 נק', והקולים שילשו את מחירם.
מפת הפוזיציות נותנת רמזים עבים מדי פעם למתעניינים, אך צריך לדעת לפרש את במפה עצמה ולא לפי הפוזיציה שלנו. אם נתמקד רגע ונסכם את השבועיים האחרונים אז מרגע שהיינו ב-1090 נק' השוק יצא לתיקון עולה, נתקל ב-1115 נק' כהתנגדות, ירד ל-1100 נק' לבחינה מספר פעמים ובכל זאת הפעילים ציפו לניסיון עליות. לא כתבו קולים במהלך העליה מ-1090 ל-1110ואדרבא, כתבו פוטים. כנראה שהבחינו שאין מוכרים רציניים בשוק.
בימים א' ו-ב' האחרונים הייתה מגמה חיובית של עליה בכ-30 נק' מ-1107 ל-1137. הסיבה לעליה נעוצה, בין היתר, בכך שממשלת סין הודיעה על הסרת רצועת הניוד של היואן. כאן ציפו לעליות חזקות בעולם, מה שאכן קרה ביום ב' למעט ארה"ב שם רק החוזים נתנו תובנת עליות אך המסחר היה שלילי, ולכן ביום ג' (היום) אנו רואים ירידות שערים ברחבי העולם.
אוכף 1070 נק' אותו בחנתי מ-4500 שקל ירד תחילה ל-4000 שקל השבוע, והיום הוא נושק ל-5560 עקב העליות.
ישנה פקיעה ביום ה' - הסוחרים היו רוצים אותה נמוכה מ-1120 נק', אך האופטימיות בגזרת חו"ל יכולה לטרוף את הקלפים ולהוביל לפקיעה גבוהה מכך.
כהרגלי אני מציע לבצע פיזור פרפרים ליום הפקיעה בעליות ששואפות ל-0 עלות על אזור גבוה או נמוך לפקיעה. ליולי עדיין לא החלה מגמת כתיבות של הסוחרים, ולכן נצטרך להמתין לימים הבאים על מנת לדעת.
הסטיה נמוכה מאוד ליולי ומבטאת מבחינתי חזרה לאופוריה. לא הייתי מציע ישר להתחיל לכתוב במלוא הבטחונות כי הסטיה יכולה לעלות.
בהצלחה
דוביד
מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
