בדרך ל-8 שקלים לליטר: הדלק צפוי להתייקר ב-25-30 אגורות

הנהגים בישראל צפויים לספוג בתחילת אוגוסט התייקרות מחודשת במחירי הדלק. לפי ההערכות מחיר ליטר בנזין 95 אוקטן בשירות עצמי צפוי לעלות בכ-25-30 אגורות, מרמה של 7.48 שקלים כיום לכ-7.73-7.78 שקלים. בשירות מלא, שבו נגבית תוספת של 25 אגורות לליטר, המחיר עשוי לחזור לאזור 8 שקלים. ההערכה הרשמית תתפרסם רק לקראת סוף החודש, והמחיר החדש ייכנס לתוקף בחצות שבין 31 ביולי ל-1 באוגוסט.

מדובר בהיפוך מגמה לעומת העדכון הקודם. בתחילת יולי ירד מחיר הדלק ב-32 אגורות, לאחר שמחיר הבנזין הבינלאומי נחלש בכ-16%. התחזקות הדולר באותה תקופה מיתנה חלק מההוזלה, אך לא מנעה אותה. כעת שני הגורמים התנודתיים פועלים באותו הכיוון: מחירי האנרגיה עלו, ובמקביל הדולר התחזק מול השקל.

מחיר חבית נפט מסוג ברנט טיפס ביום חמישי מעל 100 דולר, לראשונה מאז חודש מאי, ואף הגיע במהלך המסחר לכ-102 דולר. הזינוק הגיע בעקבות התקיפות של החות'ים נגד מכליות נפט סעודיות בים האדום והאיום לשבש את התנועה במצר באב אל-מנדב. זאת בזמן שהתנועה דרך מצרי הורמוז כבר נפגעה כתוצאה מהעימות המחודש בין ארצות הברית לאיראן. הברנט סגר את יום חמישי במחיר של 100.69 דולר לחבית, לאחר עלייה יומית של 7%.

ביום שישי המחיר התמתן מעט וחזר לאזור 98-101 דולר, כאשר המשקיעים המתינו להתפתחויות בזירה המדינית. הנשיא דונלד טראמפ עצר לעת עתה את הרחבת התקיפות באיראן, ולא נרשמו תקיפות אמריקאיות בלילה שבין שישי לשבת, לראשונה לאחר 13 לילות רצופים. עם זאת, לא הוכרזה הפסקת אש, ארצות הברית ממשיכה לאכוף את המצור הימי והמתיחות סביב הורמוז נותרה גבוהה.

חשוב להדגיש שמחיר הדלק בישראל אינו נקבע ישירות לפי מחיר חבית ברנט. הברנט הוא מדד חשוב לכיוון שוק האנרגיה, אבל הנוסחה הישראלית מתבססת על מחיר הבנזין המוגמר באגן הים התיכון - מחיר CIF W MED בנמל לאברה שבצרפת. משרד האנרגיה מחשב ממוצע של מחיר זה בחמישה ימי מסחר סמוך לסוף החודש, וממיר אותו לשקלים לפי שער דולר שנקבע בהתאם לנוסחה.

לכן, זינוק רגעי של הנפט אינו מתגלגל במלואו ובאופן מיידי למחיר בתחנה. מה שקובע הוא הממוצע במהלך ימי המדידה, מחיר הבנזין עצמו ולא רק מחיר הנפט הגולמי, ושער החליפין שבו מתבצעת ההמרה. אם הרגיעה היחסית מול איראן תימשך ומחירי האנרגיה יירדו בימים הקרובים, העלייה עשויה להתקרב לקצה התחתון של הטווח. הסלמה נוספת עלולה לדחוף אותה כלפי מעלה.

השקל כבר פחות מגן על הנהגים

בחודשים האחרונים השקל החזק היה גורם משמעותי שמיתן את השפעת העלייה במחירי הנפט. מכיוון שמוצרי הדלק בעולם מתומחרים בדולרים, ירידה בשער הדולר מוזילה את עלות הבנזין במונחים שקליים, גם כאשר מחירו הדולרי אינו יורד.

בעדכון יולי נעשה שימוש בשער דולר של כ-3.001 שקלים. השער היציג האחרון שפרסם בנק ישראל עומד על 3.062 שקלים לדולר - עלייה של כ-2% לעומת השער ששימש בעדכון הקודם.

בהתבסס על הרכב המחיר הנוכחי, עלייה כזו בדולר לבדה מוסיפה בסדר גודל של כ-5 אגורות למחיר ליטר בנזין, לאחר מע"מ. כלומר, המטבע אינו הסיבה העיקרית להתייקרות הצפויה, אבל בניגוד לחודשים שבהם השקל ספג חלק מהעלייה בנפט, הפעם הוא כבר אינו מספק את אותה שכבת הגנה.

• אמריקן איירליינס חותכת את תחזית הרווח - בגלל הנפט
• יונייטד הכתה את הצפי - אבל מזהירה: "הדלק יעלה לנו עוד 6 מיליארד דולר"

במחיר הנוכחי של 7.48 שקלים לליטר, רכיב הבנזין הבינלאומי עומד על כ-2.09 שקלים. הבלו עומד על כ-3.61 שקלים, מרווח השיווק על כ-64 אגורות והמע"מ על כ-1.19 שקלים. במילים אחרות, מחיר חומר הגלם מהווה כ-28% מהמחיר בתחנה, בעוד הבלו והמע"מ מהווים יחד כ-63%.

בהנחה שלא יחול שינוי בבלו או במרווח השיווק, אפשר לפרק באופן משוער את ההתייקרות הצפויה כך:

כ-4-5 אגורות לפני מע"מ מגיעות מהתחזקות הדולר; כ-17-21 אגורות מגיעות מעליית מחיר הבנזין באגן הים התיכון; ועל שני הרכיבים מתווספות כ-4-5 אגורות של מע"מ. בסך הכל מתקבלת התייקרות של כ-25-30 אגורות לליטר.

זהו חישוב משוער ולא נתון רשמי, משום שהממוצע הסופי של מחיר הבנזין הבינלאומי ושער הדולר הקובע עדיין לא נסגרו. עם זאת, הוא מסביר מדוע זינוק של יותר מ-20% בנפט אינו מוביל לעלייה דומה במחיר בתחנה: רוב מחיר הדלק בישראל מורכב ממסים ומרכיבים שאינם משתנים מדי יום.

ההוזלה של יולי כמעט ותמחק

אם התחזית תתממש, ההתייקרות תמחק את מרבית הירידה שנרשמה בתחילת יולי, אז הוזל הדלק מ-7.80 ל-7.48 שקלים לליטר. במחיר של 7.75 שקלים, מילוי מיכל של 50 ליטר יתייקר בכ-13.5 שקלים לעומת יולי, ויעלה כ-387.5 שקלים בשירות עצמי.

• סעודיה עקפה את הורמוז ונלכדה בנתיב אחר: החות'ים מאיימים על עורק הנפט האחרון
• פניית פרסה בלב הים: מכלית ענק סינית סובבה לאחור מפחד החות'ים

מעבר לפגיעה הישירה בנהגים, לעליית מחירי הדלק יש גם השפעה רחבה יותר. דלק יקר מעלה את עלויות ההובלה, ההפצה והשירותים, ועלול להתגלגל בהמשך למחירי מוצרים נוספים. העובדה שהזינוק בנפט מגיע יחד עם התחזקות הדולר מגדילה את הסיכון, מאחר ששניהם מייקרים את היבוא ואת עלויות האנרגיה במונחים שקליים.

נכון לעכשיו, ההערכה המרכזית היא שמחיר הדלק יעלה בתחילת אוגוסט לכ-7.75 שקלים לליטר. אלא שבשוק שבו החלטה צבאית אחת עשויה להקפיץ או להפיל את מחיר הנפט בתוך שעות, הטווח הסופי עדיין פתוח. טראמפ אמנם עצר את הרחבת התקיפות לעת עתה, אבל כל עוד מצרי הורמוז ובאב אל-מנדב נמצאים במוקד העימות, פרמיית הסיכון בשוק האנרגיה צפויה להישאר גבוהה.