בנק ישראל פרסם היום (ג') את דו"ח המדיניות המוניטרית עבור המחצית הראשונה של 2012. מניתוח פרק הנדל"ן בדו"ח עולה כי בחלקה השני של התקופה הנסקרת הסתמנה התעוררות בפעילות שוק הדיור. במהלך התקופה, מספר העסקאות בדירות היה נמוך ממספרן הגבוה בשנים האחרונות (כ-7,500 בממוצע לחודש) ודומה למספר העסקאות שנערכו בשנת 2005, שהייתה שנת שפל בשוק הדיור. תוספת הדירות הנדרשת מתחילה להצטמצם בדו"ח מצוין כי התוספת הנדרשת בדירות החלה להצטמצם מעט רק באמצע 2011, כאשר הסתיימה בניית הדירות שהחלו להיבנות בקצב גבוה במקצת החל ב-2009. במחצית השנייה של 2010 ובמחצית הראשונה של 2011 התרחב מאוד מספר התחלות הבנייה, והוא הגיע לרמה הגבוהה ביותר בעשור האחרון. צפוי כי הדבר יקטין מאוד את התוספת הנדרשת בדירות החל ב-2013. הקצב הנוכחי של ההתחלות גבוה לעומת העשור האחרון והוא מספיק כדי להוסיף ולצמצם בעתיד את התוספת הנדרשת בדירות. בנוגע למחירי הדירות, מוסבר בדו"ח כי לפי נתוני סקר מחירי הדירות של הלמ"ס (שאינם כלולים במדד המחירים לצרכן) שבו ועלו מחירי הדירות עד חודש אפריל ב-2.2%, זאת לאחר ירידה של 1.4% במהלך המחצית השנייה של 2011. בשנה החולפת הוסיף קצב הגידול השנתי להתמתן והוא עומד על 2.1% בתקופה המסתיימת באפריל 2012. עליית מחירי הדירות - תגובה להעלאות הריבית של 2010-2011 ניתוח שנערך בבנק ישראל מלמד כי התמתנות קצב העלייה במחירי הדירות בשנה האחרונה משקפת בעיקר תגובה לפיגור להעלאות הריבית של בנק ישראל, שנעשו בשנת 2010 ובתחילת 2011, וכן עלייה בריבית הריאלית על המשכנתאות. התמתנות הקצב הושפעה גם מהמגבלה שהשית בנק ישראל על שיעור המשכנתאות בריבית משתנה, אשר צמצמה את השפעת הריבית על מחירי הדירות, והושפעה אף מצעדי הממשלה (מס שבח, הוד"לים וכו'). עם זאת, במונחים רבעוניים נבלמה הירידה במחירי הדירות שנצפתה במחצית השנייה של 2011, וברבעון הראשון של 2012 שבו נרשמו עליות מחירים מתונות. בבנק ישראל מסבירים כי ייתכן שעליית המחירים במחצית הנסקרת (עד אפריל) משקפת תגובה בפיגור לירידת שיעור האבטלה במהלך 2011 ולהפחתות הריבית מאז אוקטובר 2011. בנוגע לשוק המשכנתאות, היקף המשכנתאות החדשות שניתנו פחת בין ספטמבר 2011 לפברואר 2012 בשיעור של כ-25% לעומת המחצית הראשונה של 2011, לרמה חודשית ממוצעת של כ-3 מיליארד שקל. החל במארס 2012 שב ועלה היקף המשכנתאות לרמה חודשית ממוצעת של כ-3.5 מיליארד שקל. בדו"ח מוסבר כי למרות החשש מחידוש התייקרות מחירי הדירות, הופחתה הריבית לחודש יולי, זאת לאור ההערכה כי המגבלה שהשית בנק ישראל על שיעור המשכנתאות בריבית משתנה, הקטינה את התמסורת מריבית בנק ישראל למחירי הדירות, כך שצפוי כי להפחתת הריבית לחודש יולי תהיה השפעה מתונה יחסית על מחירי הדירות.