אלי כהן - הילד מצפת שהפך למנכ"ל הבינלאומי וחילק כמעט את כל הרווחים

ב-13 באוגוסט 2023 הודיע הבנק הבינלאומי מי יחליף את סמדר ברבר-צדיק אחרי 16 שנה, והשם לא הפתיע אף אחד בתוך הבנק. אלי כהן, ראש חטיבת ניהול הסיכונים, ישב כבר עשרים שנה בקומות של הבינלאומי, ידע כל תיק אשראי גדול ואת מה שצדיק בינו, בעל השליטה, מוכן ולא מוכן לסכן. הדירקטוריון, בראשות רון לבקוביץ, ניסח את זה במשפט אחד: "כהן הוא מנהל מוכשר שצמח בבנק בשורה של תפקידים". שלושה חודשים אחר כך, בנובמבר, כשהמלחמה כבר בעיצומה, הוא נכנס ללשכה. כתבנו כאן על המינוי ביום שבו הוכרז.

מצפת, דרך המודיעין, לקומת הסיכונים

כהן נולד ב-2 באפריל 1975 בצפת וגדל בה, רחוק מהמרכז שבו נבחרים בדרך כלל מנכ"לי בנקים. בצבא שירת בחיל המודיעין כמפקד צוות, ואחרי השחרור למד מנהל עסקים עם התמחות בחשבונאות ומימון, סיים ב-2000 והוסמך כרואה חשבון. בין 2003 ל-2005 הוסיף תואר שני במשפטים, שילוב שמאפיין את הדור החדש של מנהלי הבנקים: מי שיודע לקרוא גם מאזן וגם חוזה. ב-2004, בן 29, נכנס לבינלאומי כאנליסט אשראי בחטיבה העסקית.

הדרך למעלה עברה בלשכת המנכ"לית. כהן היה העוזר האישי ומנהל המטה של ברבר-צדיק, התפקיד שבו רואים איך מתקבלות החלטות לפני שמקבלים אותן בעצמך, ואחר כך ניהל שש שנים את מחלקת התכנון, שבונה את התקציב ואת היעדים של הבנק. ב-2019 מונה לסמנכ"ל וראש חטיבת ניהול הסיכונים.

הבנק שקיבל: חמישי בגודלו, ראשון בשוק ההון

הבינלאומי הוא הבנק החמישי בישראל, עם אוצר החייל ומסד בקבוצה ועם קהל ותיק של עובדי מדינה, אנשי צבא וציבור דתי. הוא קטן מלאומי ומהפועלים פי כמה, אבל בתחום אחד הוא הגדול מכולם: ניירות ערך. תיק נכסי הלקוחות שהבנק מחזיק ומנהל חצה ב-2025 לראשונה טריליון שקל, וברבעון השני של 2026 הגיע ל-1.23 טריליון, עלייה של 20.8 אחוז בשנה. זה הבסיס לעמלות שמייצרות לבינלאומי חלק גדול מההכנסה שאינה מריבית, ולכן, כשהבורסה עולה, הבינלאומי מרוויח יותר מהמתחרים בגודלו. הבנק הכי דומיננטי בשוק ההון: כך נראה הדוח השנתי של 2025.

לפי נתונים שמסר הבנק, בתוך קצת פחות משלוש שנים מאז כניסתו לתפקיד צמחו תיק האשראי והפיקדונות בכמעט 40% כל אחד, ונכסי הלקוחות, הכוללים פיקדונות וניירות ערך, גדלו ב־94%. 

המספרים של שנתיים וחצי בתפקיד: ב-2025 הרווח הנקי הגיע ל-2.26 מיליארד שקל, תשואה של 16.2 אחוז על ההון, האשראי לציבור עלה ל-148 מיליארד שקל והפיקדונות ל-238.5 מיליארד. ברבעון השני של 2025 נרשם רווח שיא רבעוני של 637 מיליון שקל ותשואה של 18.3 אחוז. ב-2026 הקצב התמתן: 480 מיליון ברבעון הראשון, עם תשואה של 13.2 אחוז, ו-583 מיליון ברבעון השני, 16 אחוז. באוגוסט 2026 הדירקטוריון החליט לחלק כדיבידנד 558 מיליון שקל, 96 אחוז מהרווח הרבעוני, חצי מהרווח השוטף ועוד 266 מיליון מעודפי הון שנצברו, סימן שהבנק מחזיק יותר הון ממה שהוא צריך.

מה עושים עם מלחמה כשאתה מנהל סיכונים

כהן נכנס לתפקיד בנובמבר 2023, בחודש השני של המלחמה. המשמעות המעשית בבנק: הקפאת הלוואות למגויסים ולתושבי הדרום והצפון, הפרשות גדולות יותר להפסדי אשראי, ולקוחות מילואים שהחשבון שלהם השתנה בן לילה. הרקע שלו בסיכונים התאים לרגע. הבינלאומי, שלא היה חשוף לחברות ממונפות גדולות, יצא מהשנתיים האלה עם תיק אשראי שצמח 20 אחוז בשנה, ל-164 מיליארד שקל ברבעון השני של 2026, בלי זינוק בחובות הבעייתיים. איך ריבית גבוהה מגדילה את הרווח של בנק ובאותו זמן מכבידה על הלווה, מוסבר בהמדריך על הבנק המרכזי והריבית.

יחס היעילות של הבינלאומי, כמה הבנק מוציא על כל שקל הכנסה, עומד על 44 עד 46 אחוז, גבוה מהמתחרים, כי הבנק מחזיק רשת סניפים ועובדים יחסית לגודלו. בסיכום 2025 של מנהלי הבנקים דורג כהן באמצע הטבלה. הוא עצמו אמר בדוח האחרון ש"2026 מחדדת את ההבנה שניהול פיננסי דורש מומחיות רב-תחומית וראייה גלובלית", ושהלקוחות "מחפשים עוגנים של יציבות, מומחיות וניסיון".

הצעירים והסוחרים

המהלך הבולט שלו מול הקהל הרחב הוא בדיוק בתחום שהבנק חזק בו. תחת כהן השיק הבינלאומי מסלול לסוחרים צעירים, בני 18 עד 30 עם תיק של עד 200 אלף שקל שסוחרים בעצמם באפליקציה: עמלה של 5 שקלים לפעולה במניה ישראלית ו-5 דולר במניה אמריקאית. זה ניסיון להביא את הדור הבא של הלקוחות דרך הבורסה ולא דרך המשכנתה, כמו שעושים הבנקים הגדולים. כמה באמת עולה לסחור במניות דרך הבנק לעומת בית השקעות, מוסבר במדריך על עמלות המסחר.

• גיורא עופר - מנכ"ל דיסקונט ששיקם בנק מפסיד ב-2001
• דוד גולן - המנכ"ל הראשון של הבנק הבינלאומי ב-1972

הבינלאומי מחזיק בשלושה קהלים שהבנקים הגדולים מתקשים להגיע אליהם: אנשי צבא וביטחון דרך אוצר החייל, הציבור הדתי דרך מסד ופאג"י, ולקוחות ותיקים שמעדיפים סניף על אפליקציה. כהן צריך לשמור עליהם בזמן שהבנקים הדיגיטליים מציעים עמלת אפס, ובאותו זמן להצדיק את השווי הגבוה שהשוק נותן לבנק בגלל הדיבידנד. הבחירה בו, מנהל סיכונים מבפנים ולא כוכב מבחוץ, אומרת מה בעל השליטה מצפה: להמשיך את הקו של ברבר-צדיק, פחות דרמה ויותר מרווח.

מנכ"לי הבנק הבינלאומי לדורותיהם

הבינלאומי הוקם ב-1972 ממיזוג של בנקים קטנים, ובחמישים ומשהו השנים שלו היו לו שבעה מנכ"לים בלבד, שניים מהם הפכו אחר כך לבעלי הבנק או לדמויות המפתח בו.

סמדר ברבר-צדיק ניהלה את הבנק 16 שנה ובנתה את המודל שכהן ממשיך, צדיק בינו עבר מתפקיד המנכ"ל לשליטה בבנק, ודוד גולן היה הראשון שישב בו.