אפירם עם דוחות חזקים וקופצת ב-30% - למה בוול סטריט עדיין חלוקים לגביה?
חברת התשלומים אפירם AFFIRM HOLDINGS INC דיווחה על תוצאותיה לרבעון הרביעי ורשמה הפסד קטן מהצפוי של 69 סנט למניה על הכנסות של 446 מיליון דולר. האנליסטים ציפו להפסד של 85 סנט על הכנסות של 406 מיליון דולר. האנליסטים עדיין חלוקים לגבי המניה כשאפירם התנערה מהחששות לגבי הלחץ הצפוי על הצרכנים. יכולתה של החברה להגדיל את ההכנסות תוך שמירה על ירידה בשיעור הלווים שלא מצליחים לעמוד בתשלומים היא הגורם המרכזי שבגללו אנליסט Mizuho, דן דולב השאיר את המלצת הקנייה שלו למניה ואת מחיר היעד שלו על 20 דולר. "קיימת האצה בריאה בעסקאות פר כל לקוח פעיל, מה שמרמז על מעורבות חזקה מתמיד. הצלחת כרטיס האשראי החדש של אפירם (75 אלף לקוחות חדשים מצטרפים אליו מדי חודש) צריכה לקבל את הבמה המרכזית", אמר האנליסט. אפירם נאבקה בציפיות כי התחלה מחדש של תשלומי הלוואות הסטודנטים בסתיו הקרוב תפגע בלווים שלה. בכירי החברה אמרו כי הם צופים שהתחילה המחודשת של התשלומים תהיה "רוח נגדית קלה" וכי זה כלול בתחזית שלה להמשך. החברה גם התמודדה עם תחרות מוגברת השנה, לאחר שאפל הציגה שירות משלה של "קנה עכשיו, שלם אחר כך". מנכ"ל אפירם, מקס לבצ'ין, אמר כי החברה נותרה הטובה ביותר בהערכה וניהול סיכונים הקשורים לשירותי ההלוואות וכי הוא לא צופה שהתחרות הגוברת תיפגע בתוצאות העתידיות של החברה. אנליסט וודבוש, דיוויד צ'יבריני, ציין את התחרות כסיבה להישאר זהירים, לצד לחץ פוטנציאלי על שולי הרווח בעקבות עלייה בעלויות המימון והאטת הצמיחה בהוצאות האיקומרס. צ'יבריני העלה את מחיר היעד שלו ל-10 דולר מ-9 דולר אך השאיר את דירוג ביצועי החסר שלו. "בהתחשב בריביות שנשארו גבוהות בהתמדה, אפירם אמורה להרגיש לחץ מצטבר מרווחים נמוכים יותר ועלויות מימון גבוהות יותר עבור הלוואות המוחזקות במאזן", אמר אנליסט פייפר סנדלר קווין ברקר . תחרות הופכת להיות אחד האתגרים המשמעותיים ביותר של החברה, כשאפשרות ה"קנה עכשיו - שלם אחר כך" הפכה להיות פופולרית בזמן מגפת הקורונה. לפני כחודשיים החברה הודיעה יחד עם אמזון כי סוחרים אמריקאים שמאפשרים ללקוחותיהם לשלם עם Amazon pay יוכלו להוסיף את אפירם כאופציית תשלום נוספת. אפירם מציעה אפשרויות תשלום דו שבועיות וחודשיות, שילוב המוצר שלה בעסקים יכול להוביל לעלייה במכירות ושיפור נאמנות הלקוחות. "ארנקים דיגיטליים הם חלק קריטי יותר ויותר מחוויית הקנייה וצפויים להוות יותר ממצית עסקאות המסחר האלקטרוני ברחבי העולם עד 2025", אמר ליבור מיכאלק נשיא אפירם. "בנוסף, לקוחות רוצים יותר מבחר וגמישות בעת התשלום המקוון". אפירם נסחרת לפי שווי של 5.1 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-75% מתחילת השנה וירדה ב-44% בשנה האחרונה כולה.
בבנק אוף אמריקה מזהירים - WIX עלולה להיפגע מה-AI
מי החברות שנפגעות מכניסת הבינה המלאכותית ואיזה ענפים יפגעו באופן המשמעותי ביותר?
"אם אינך יכול להילחם בו תצטרף אליו" - זו הבחירה של מנכ"לים רבים בוול סטריט בקשר לבינה המלאכותית. גם WIX הישראלית בחרה להצטרף ורכשה את BASE44 ב-80 מיליון דולר למרות שמדובר בסטארטאפ של כמה חודשים שהושקעו בו מאות אלפי דולרים מקסימום. BASE44 מאפשרת להקים אתרים במהירות, וכמוה יש עוד הרבה אפליקציות ואתרים מבוססי צ'אטים שמכינים קוד ואם כך - למה צריך את כל המערך בניית אתרים של WIX?
הנהלת WIX נכנסה מאוחר לאירוע, ולא עשתה זאת בבית למרות היכולות והגדול העצום שלה וכך "בזבזה" סכום גדול על עסקת הרכישה, ועדיין - אולי עדיף מוקדם מאשר מאוחר. העסקה ששינתה את WIX ומה התחזית של Base44. אלא שלא בטוח שהעסקה הזו תחלץ את WIX מקיפאון בצמיחה. היא תצטרך להמציא את עצמה מחדש ולספק יכולות נוספות ללקוחות. בבנק אוף אמריקה מסמנים אותה כאחת המניות שעלולות להיפגע מה-AI. למעשה, הזהרנו כבר לפני שנתיים שזה מסכן מספר חברות - פייבר וויקס בראשן - האיום על וויקס ופייבר, אך הנהלת וויקס אמרה לאורך הדרך שהיא דווקא תהנה מכך. למעשה עסקת רכישת BASE44 היא הפעם הראשונה שהחברה הודתה בעקיפים שהיא בפיגור בתחום - וויקס מודה: הבינה המלאכותית מאיימת עלינו
דו"ח חדש של בנק אוף אמריקה מסמן 26 חברות שמוגדרות כ"בקו האש" של ה-AI, כאשר וויקס, שצנחה ב-34% מתחילת השנה היא ברשימה הלא מחמיאה הזו. וויקס, שהפכה לשם נרדף לפתרונות בניית אתרים ידידותיים למשתמש, נמצאת תחת לחץ כבד. כלי AI מתקדמים כבר מסוגלים לייצר אתרים שלמים, כולל עיצוב, תוכן ואופטימיזציה לקידום במנועי חיפוש. הכלים עושים זאת במהירות חסרת תקדים ובעלות מינימלית. תהליכים שבעבר דרשו מנוי חודשי, מעצבים מקצועיים וזמן עבודה ממושך, הופכים כיום לפעולה של "לחיצת כפתור". המשקיעים, שחוששים משחיקה מהירה של היתרון התחרותי של וויקס, מיהרו להצביע ברגליים, והמניה רשמה ירידה חדה. ההנהלה מנסה כאמור לתקן.
לצד וויקס, גם אדובי ו**שוטרסטוק סופגות מכה קשה. אדובי, המובילה בתוכנות לעיצוב גרפי ווידאו, איבדה כ-24% מערך המניה שלה על רקע חששות שמותגים וחברות פרסום יעדיפו כלי AI גנרטיביים שמייצרים תמונות וסרטונים באופן אוטומטי. דוגמה בולטת לכך היא קמפיין של קוקה-קולה, שנוצר כולו באמצעות AI, מה שמעורר שאלות לגבי עתיד התלות בתוכנות כמו פוטושופ ופרימייר. שוטרסטוק, שמספקת מאגרי תמונות ווידאו, נפגעת באופן דומה, עם ירידה של כ-30% במניה, כשכלי AI מציעים תוכן מקורי ומותאם אישית לפי דרישה, ללא צורך במאגרים מסורתיים.
האיום לא פוסח גם על חברות בתחומי שירותים עתירי כוח אדם. מנפאוור גרופ, ענקית כוח האדם, רשמה ירידה של כ-30% במניה, בעוד רוברט האף התרסקה ביותר מ-50% לשפל של חמש שנים. הסיבה המרכזית: תהליכי גיוס, סינון והתאמת עובדים הופכים לאוטומטיים בזכות AI, מה שמפחית את הצורך בשירותי השמה מסורתיים. גם ענף הפרסום סובל, אומניקום איבדה כ-15% מערך המניה, ו-WPP צנחה בכ-50%, על רקע דיווחים שחברות כמו מטא מפתחות פתרונות אוטומטיים מלאים ליצירת קמפיינים פרסומיים.
פלנטיר אלכס קארפפלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
עליות של כמעט 2,500% מאז ההנפקה ועלייה של 150% השנה הפכו את פלנטיר לחברה עם המכפיל הגבוה ביותר במדד S&P 500, אך ההערכה הנוכחית דורשת ממנה קצב צמיחה כמעט חסר תקדים, בעוד האנליסטים מזהירים מפוטנציאל לירידות חדות אם התוצאות לא יעמדו בציפיות
פלנטיר טכנולוגיות Palantir 2.61% ממשיכה בעליות ורושמת שיאים חדשים באופן קבוע. המניה סגרה את יום שישי בשיא נוסף, וצברה מאז הנפקתה ב-2021 עליות של כמעט 2,500%. השנה עלתה בכ-150%, עלייה הנתמכת על ידי השימוש הגובר של החברה בבינה מלאכותית, הקשרים עם הממשלה האמריקנית, ודוח רבעוני חזק שפורסם לאחרונה.
הזינוק הזה במניה הביא את פלנטיר להערכת שווי גבוהה במיוחד. החברה נסחרת ב-245 פעמים הרווח הצפוי שלה, מה שהופך אותה לחברה עם ההערכה הגבוהה ביותר במדד S&P 500. לשם השוואה, אנבידיה - שגם היא רשמה עליות משמעותיות - נסחרת ב-35 פעמים הרווח הצפוי בלבד.
60 מיליארד דולר הכנסות
אנליסטים מבלומברג חישבו את רמת ההכנסות הנדרשת לפלנטיר כדי להצדיק את המחיר הנוכחי. התוצאה: 60 מיליארד דולר הכנסות בשנה הקרובה. זה פי 15 מההכנסות שווול סטריט צופה שהחברה תגיע אליהן ב-2025 - 4 מיליארד דולר. גם התחזיות ל-2026 מדברות על 5.7 מיליארד דולר הכנסות. זה עדיין נמוך משמעותית מה-60 מיליארד הנדרשים כדי להצדיק את המחיר הנוכחי על פי יחסי השווי של חברות תוכנה דומות.
גיל לוריה מ-DA Davidson מציג ניתוח נוסף. לפי החישובים שלו, פלנטיר צריכה לגדול ב-50% בשנה במשך חמש שנים רצופות ולשמור על רווחיות של 50%, כדי להוריד את יחס המחיר לרווח שלה ל-30 - ברמה של מיקרוסופט או AMD. זה תרחיש מאתגר. הרווח למניה של פלנטיר צפוי לגדול השנה ב-56%, אבל בשנתיים הבאות הצמיחה צפויה להתמתן ל-31% ו-33% בהתאמה. זהו צמיחה חיובית, אך לא בקצב הנדרש להצדקת המחירים הנוכחיים.
- פלנטיר מזנקת ב-7%, פייזר מזנקת, AMD לקראת דוחות - המניות הבולטות היום בוול סטריט
- פלנטיר עקפה את הציפיות וחוצה את רף מיליארד הדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פי שניים יותר אנליסטים נותנים למניה המלצות מכירה או החזקה מאשר קנייה. זה לא מונע מהמניה להמשיך לעלות, אך מעיד על ספקנות בוול-סטריט. דיוויד וגנר מ-Aptus Capital Advisors, שמחזיק במניה, מסביר את הדינמיקה: "יש הרבה משקיעים שלא יכולים להתעלם מזה. הם לא בהכרח מאמינים במניה, אבל הם לא רוצים שהיא תפגע בביצועים היחסיים שלהם".
