ג'יי.פי מורגן משדרג את מטא: אפסייד של 30% - למרות הלחץ על התזרים
הבנק העלה את ההמלצה למטא מ"נייטרלי" ל"קנייה" ואת מחיר היעד ל-820 דולר, כ-30% מעל מחיר הסגירה; בג'יי.פי מורגן מצביעים על קצב אימוץ ראשוני גבוה של סוכן ה-AI החדש Muse ועל פוטנציאל נוסף בעסקי הפרסום - אבל מעריכים שההשקעות במחשוב עלולות להביא את תזרים המזומנים
החופשי של החברה לשלילי בהיקף של 65-75 מיליארד דולר בשנה ב-2027 וב-2028
ג'יי.פי מורגן משדרג את המלצתו למניית מטא (Meta Platforms 6.55% ) מ"נייטרלי" ל"קנייה", ומעלה את מחיר היעד ל-820 דולר למניה - כ-30% מעל מחיר הסגירה של המניה ביום רביעי. מאחורי השדרוג עומדת בעיקר ההערכה כי גל מוצרי ה-AI שמטא מתחילה להשיק עשוי להפוך למנוע צמיחה נוסף עבור החברה, מעבר לפעילות הפרסום שעליה היא נשענת כיום.
השדרוג מגיע לאחר שמטא השיקה השבוע את אפליקציית סוכן ה-AI האישי שלה, המבוססת על משפחת מודלי Muse Spark, ולדברי ג'יי.פי מורגן, האימוץ הראשוני של המוצר היה מהיר. לפי האנליסט דאג אנמות', Muse הגיע בשלב מסוים למקום השלישי בחנות האפליקציות האמריקאית כבר ביום השני להשקה, בעוד שהיקף השימוש הראשוני עמד על פי 10 לעומת קבוצות המשתמשים ששימשו את החברה בתקופת האימון והבדיקות.
"אנחנו מאמינים שעדיין קיים פוטנציאל משמעותי לעלייה, כאשר מטא נמצאת בשלבים מוקדמים של השקת מודלים מתקדמים ומוצרי AI מעבר לפרסום, ובראשם Muse וגישה ל-Meta Model API", כתב אנמות'.
בג'יי.פי מורגן מדגישים כי בשלב הזה המוניטיזציה של Muse עדיין אינה בראש סדר העדיפויות של מטא, אף שהאפליקציה החדשה כוללת מסלולים חינמיים ובתשלום. עם זאת, בבנק מעריכים כי בטווח הארוך מדובר בשוק פוטנציאלי גדול מאוד, שעשוי להגיע לעשרות טריליוני דולרים אם סוכני AI יהפכו לשכבת תוכנה מרכזית בחיי המשתמשים ובעסקים.
אבל להצלחה הזו עשוי להיות גם מחיר. ככל שהשימוש במוצרי ה-AI של מטא יגדל, כך תעלה הדרישה לתשתיות מחשוב, שרתים ומרכזי נתונים. בג'יי.פי מורגן מעריכים כעת כי הלחץ על תזרים המזומנים החופשי של מטא יהיה משמעותי יותר מכפי שהעריכו בעבר, וכי הוא עשוי להיות שלילי בהיקף של 65-75 מיליארד דולר בכל אחת מהשנים 2027 ו-2028.
ההערכה הזו אינה כוללת בשלב זה תרומה אפשרית מהכנסות חדשות ממוצרי ה-AI. כלומר, מבחינת הבנק, מטא צפויה להגדיל משמעותית את ההשקעה לפני שתתחיל לקצור ממנה הכנסות בהיקף מהותי.
לצד פעילות ה-AI החדשה, בג'יי.פי מורגן עדיין רואים פוטנציאל בעסקי הליבה של מטא. האנליסטים מעריכים כי שילוב AI במערכות ההמלצה, בהתאמת מודעות, באיתור קהלים וביצירת תוכן פרסומי יכול להמשיך לשפר את הביצועים של פייסבוק ואינסטגרם גם ללא הצלחה מסחרית מיידית של Muse.
"אנחנו מאמינים שעדיין נותר מרווח משמעותי לשיפור בעסקי הפרסום המרכזיים, באמצעות שיפור המלצות התוכן והמעורבות, טרגוט טוב יותר של מודעות ויצירת תוכן באמצעות AI", כתב אנמות'.
השדרוג מגיע לאחר יום חזק במניית מטא, שעלתה ביום רביעי בכ-6.6% וסגרה במחיר של 653.69 דולר. במסחר המאוחר הוסיפה המניה עוד כ-1%. מחיר היעד החדש של ג'יי.פי מורגן גבוה גם ממחיר היעד הממוצע בוול סטריט, שעומד לפי הנתונים שהוצגו על כ-755 דולר למניה.
- מטא משיקה סוכן AI אישי - עם גישה לוואטסאפ, אינסטגרם ופייסבוק
- מטא משיקה כלי תמלול שמזהה יותר מ-20 דוברים
מבחינת המשקיעים, השאלה המרכזית כעת היא האם מטא תצליח להפוך את ההשקעות הגדולות ב-AI ממוקד הוצאות למנוע הכנסות עצמאי. בג'יי.פי מורגן סבורים שהתשובה עשויה להיות חיובית - אבל הדרך לשם צפויה להיות יקרה מאוד.
