בשוק המעו"ף: רמת ה-1,070 נקודות מבוצרת
מדד המעוף נמצא נכון ליום ג' על רמת ה-1110 נק'. המדד ביצע תיקון עלייה מרמת ה-1070 נק' , רמה שסברתי שממנה ייצא תיקון. המדד יוכל להמשיך לעלות כל עוד ישאר מעל רמת ה-1090 נק' לטווח הקצר, כאשר העלייה יכולה להגיע עד 1130-40 נק'. לסחור בתיקונים זה לא בטוח כמו לסחור את המגמה למי שסוחר לטווח ארוך, אך התיקונים הם אלה שנותנים למשקיעים אופטימים את האמונה שהשוק הפך עורו.
הסיבות לירידה מ-1240 נק' לא השתנו, המשבר הפוטנציאלי באירופה עדיין קיים, המשטים עדיין צפויים להגיע לאזור אך בבורסה כמו בבורסה מאמינים בדרך כלל ל"יהיה בסדר". סך הכל ניתן להפריד בין טווח קצר לטווח ארוך יותר.
לטווח הקצר השוק מבצע תיקון עולה לירידות שיכול להגיע לאזור 1130-40 נק' בחציה של 1115-20 נק' כתנאי. ירידות שערים יכולות להתחדש ברגע במיוחד לרגל הודעות שליליות שיכולות להזכיר למשקיעים את מצב הכלכלה. משקיעי מניות יכולים להשקיע היכן שהם רוצים בתנאי שיש סטופ לכל קניה שידוע וממוקם היטב.
סיכום קצר
מדד המעו"ף עלה מאזור 1070-1060 הנק' ששם היה צפוי תיקון. התיקון מתארך מעט ועל כן יש סבירות להגעתו ל-1130-40 נק', כאשר התנאי הוא מעבר של 1115-1120 נק' ותמיכה מעל 1100 נק'. ירידות שערים יכולות להתחדש ברגע, והמחזורים אינם גדולים ועומדים על 2 מיליארד ש'. מניות הגז מככבות בשוק והן בעלות המונטום החיובי כעת.
הבורסה הישראלית תלויה בחו"ל, בעליות שערים שם ובמצב רוח שנגזר מהודעות כלכליות על המשבר הפוטנציאלי.
S&P: מנסה לתקוף את רמת ה-1110 נק' כבר מספר פעמים אך ללא הצלחה. עליה מעל לרמה זו תעיד על המשך עליות של עוד 4%. עליה זו כמובן תשפיע על הבורסה הישראלית. ירידה מ-1080 נק' תעיד על חזרתה של מגמת הירידות שמקבילה לרמת 1090 נק' במדד המעו"ף.
דאו ג'ונס: חזר מעל רמת ה-10,000 נק' ושיחרר צפירת הרגעה לשווקים. אם המדד ירד מרמה זו, בפעם הבאה יכנס איתות שלילי לשווקים חזרה.
דולר: בורסה עולה מחלישה את הדולר, אבל כל עוד ישאר מעל 3.8 המגמה שלו חיובית לעבר 4 שקלים. פורסם שמשקיעים זרים זונחים את התחזקות השקל, צעד שיכול להניע המשך התחזקות של הדולר.
למעשה, בשנתיים האחרונות הדולר אצלנו לא התחזק בהתאם להתחזקותו מול מטבעות אחרים, ואם תהיה התאמה מחירו צריך להיות 4.2 שקלים.
אופציות מעו"ף
מדד המעו"ף הגיע ל-1070 נק' בשעת הסקירה של שבוע שעבר וציפיתי לתיקון מרמה זאת או דישדוש. השוק הוציא מהלך עליה לעבר 1110 נק', מהלך שהוא מעבר לחשיבה של הסוחרים שגרסו כי העליה תגיע עד 1100 נק'.
בעקבות יום ד' שעבר, שבא כוח לשוק והרים את השוק ל-1090 נק' מ-1075 נק' בשעה האחרונה ללא התנגדות של מוכרי מניות, השתנתה חשיבת הסוחרים לעליה לטווח הקצר ומפת הכתיבות הראתה שהפסיקו כמעט לכתוב קולים מאותו מעמד והחלה כתיבה של פוטים לאזן את המשוואה.
מה שקרה בעצם הוא שהסוחרים הבינו שרמת ה-1070 הנק' מבוצרת, מה שהסביר גם את חוסר הפאניקה עליה רשמתי שבוע שעבר על אף הירידות בחו"ל. הסוחרים בנו על שחיקה של הפרמיות והסטיה אכן ירדה מ-26 ל-21 בשבוע האחרון. מהלך זה גימד את מחיר האוכפים בצורה מהותית מ-4500 אלף ל-4000 שקל על ה-1080, ואת רמת ה-1070 נק' ששמנו למעקב העמיד על 4700 מ-4500 על אף העליה של ה40 נק' השבוע.
הסוחרים מרגישים בנוח ברמות ה-1090-1115 נק', אבל מה שמפתיע הוא שעקב הגעתו של הכוח ביום ד' שעבר, עליות השערים לא מלוות בכתיבת קולים וההסבר לכך נעוץ בכך שיש מי שחושש מהמשכיות העליות. סביר שירידה מ-1100 נק' חזרה תחזיר את כותבי הקולים לזירה.
מי שנמצא עם הגנות על התיק שלו ממדד 1210 לערך, יכול למקם סטופ להגנה במידה והשוק יעלה מעל 1150 שעד אז לדעתי המגמה תשאר בכיוון שלילי לטווח ארוך.
במידה ואתה רוצה לצאת כעת מההגנות עקב הישארות דו יומית מעל 1100 נק', כנס חזרה בירידה מ-1090 להגנות, כך שלא יהיה מוגן כעת מ-1110 ל-1090 נק'. עד כה כאמור נוח לסוחרים עם השהיה מעל 1100 נק' במסגרת החודשית. מה שיכול להפר את האיזון הוא חזרה למגמת ירידה של השווקים ואי יכולתו של ה-SP להתמקם מעל 1100. גם המשט לעזה שמגיע בסוף השבוע מאיראן יכול להתלקח ועל כן חובה לקחת בחשבון זאת בפוזיציות הכתיבה.
מסחר יומי: כאמור, בשבוע שעבר עבר לטווח צר של מסחר, פחות תנודות, יותר אקראיות במסחר היומי. לדעתי מיעוט פעולות בימים אלה במסחר היומי ימנע נזקים כספיים עקב תנודות אקראיות בשוק.
מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'. [email protected]
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
