תמיר פורת על השוק: "ציבור המשקיעים יוצא מהפוסט-טראומה, המחירים סבירים"

שוק המניות בתל-אביב המשיך גם היום (א') לרשום עליות חדות. למרות שלפני תחילת המסחר היה נדמה שהשוק המקומי יתנהל במגמה מעורבת או לכל היותר עליות קלות בעקבות ההתרחשויות בוול סטריט בשני ימי המסחר האחרונים, זינק מדד המעו"ף בקרוב ל-2% תוך מחזורי מסחר ערים..

הראלי של השוק המקומי נמשך, גם על גבי האווירה החיובית בשוקי חו"ל ולא מעט גם על גבי פרמטרים מקומיים, בראש ובראשונה חזרה של הציבור המקומי להשקעה במניות (נתונים שהתפרסמו היום הצביעו על התגברות בגיוסים של הקרנות המנייתיות בשבוע האחרון).

תמיר פורת, מנכ"ל כלל פיננסים ניהול תיקים ויו"ר קרנות הנאמנות של בית ההשקעות, אומר בשיחה עם Bizportal כי "צריך להבין, השווקים נפלו בנובמבר 2008 לרמות מאוד נמוכות, ששיקפו, ככל הנראה, מצב ריאלי גרוע ממה שמתרחש במציאות".

"היו תחזיות של כלכלנים ואנליסטים בארה"ב לגבי יציאה מהמיתון של המשק האמריקני, שהוא עדיין הקטר העולמי, בסוף 2009, מהלך 2010 וחלקם אפילו דיברו על 2011. כעת, אנחנו רואים ניצני התאוששות במשק האמריקני הרבה יותר מוקדם ממה שהעריכו קודם. ברבעון השני היתה הפתעה לטובה עם נתוני התמ"ג שהתפרסמו".

- בכל זאת, אתה לא מקבל קצת פחד גבהים?

"לא. כיום השווקים מבצעים התאמה, תיקון כלפי מעלה. לכן, למרות שהיה מהליך אלים וחזק בפרק זמן קצר יחסית, הרמות האלה הם סבירות בסך הכל. כמובן שאסור לשכוח שיש אפשרות לתיקון למטה, או דשדוש, בטווח הקצר. אבל, צריך להבין שככל שעובר הזמן ורואים שיפור בכלכלה הריאלית העולמית, זה בא לידי ביטוי גם בשווקים.

"מעבר לזה, יש גורמים טכניים כמו הריבית הנמוכה שמחזירה חלק מהמשקיעים לשוק המניות בהיעדר אלטרנטיבות. רואים גם שהמשקיעים בארץ ובעולם יוצאים מהתקופה שאחרי הטראומה שעברה עליהם בסוף 2008".

"אבל, שוב, השוק עשה מהלך ובחלקים ממנו רואים שהמחירים כבר לא זולים, כמו באג"ח הקונצרני. המשקל של המחקר הספציפי כאן הוא מאוד מאוד חשוב. לטווח הארוך אנחנו חושבים שהמחירים עדיין לא יקרים, אם כי בטווח הקצר כמובן שיתכנו מימושים".

- ומה לגבי סקטורים?

"לדעתנו, הסקטור הפיננסי בארץ על מרכיביו השונים נסחר עדיין במחירים נוחים יחסית לטווח בינוני וארוך. גם ענפי התשתיות והפרמבצטיקה לא יקרים".

"בהסתכלות מאקרו, צריך להבין שהמשבר העולמי עדיין קיים, העולם עדיין במצב לא טוב, אבל רואים ניצני שינוי וזה חשוב. יש שינוי גם באווירה במקומות מסויימים בארה"ב, באירופה ובודאי שבאסיה. גם הצרכנים, ככל שנראה מצב כלכלי משתפר, יגבירו רכישות וזה יבוא לידי ביטוי גם בכלכלה".