האם התאוששות הדולר תמשך גם השבוע?
השבוע התחזק הדולר בכ-0.7% מול השקל, זאת על רקע מגמתו בעולם ועל רקע פרסומו של דו"ח הביניים של וועדת וינוגרד. על לחץ הסוחרים בשל המצב הפוליטי מעידים גם מחזורי המסחר הגבוהים בשקל-דולר, אשר זינקו מרמה יומית ממוצעת של כ- 1.5 מיליארד דולר, לרמה יומית ממוצעת של כ- 2 מיליארד דולר.
מעבר לים נותר הדולר כמעט ללא שינוי בעקבות פרסומם של נתוני מאקרו מעורבים בארה"ב: מצד אחד פורסמו בסוף השבוע שעבר נתוני התמ"ג לרבעון הראשון שהיו נמוכים מהצפוי וכן פורסם מדד מנהלי הרכש של שיקגו שהיה נמוך מהצפוי ומנגד פורסמו מדד מישיגן ומדד ה- ISM היצרני שהיו חזקים מהצפוי.
ומה בהמשך? בבנק לאומי צופים כי בטווח הקצר, ללא התפתחויות מהותיות במישור הביטחוני והגיאופוליטי ימשיך הדולר להיסחר מול השקל בהתאם למגמות המסחר בעולם. עם זאת, לחוסר הוודאות הפוליטית ולהתפתחויות בנושא עשויה להיות השפעה שלילית על כוחו של המטבע המקומי - גם בטווח הקצר.
בטווח הבינוני והארוך, צופים בלאומי כי המשך הגירעון במאזן התשלומים של ארה"ב וגיוון יתרות המטבע של הבנקים המרכזיים המובילים ימשיך להשפיע בכיוון החלשותו של הדולר בעולם. עם זאת, שיפור בגירעון במאזן התשלומים האמריקאי צפוי למתן מגמה זו. בישראל, חוסנו היחסי של המשק המקומי, המשך הצמיחה וזרם ההשקעות הזרות בארץ צפוי להמשיך ולתמוך בשקל. עם זאת, הסטת כספים של המשקיעים המקומיים לחו"ל והאטת זרם ההשקעות הזרות בארץ צפוי להוות משקל נגד למגמה זו.
בנק הפועלים: לפוליטיקה המקומית השפעה זמנית בלבד
בבנק הפועלים מעריכים כי בטווח הקצר צפויה תנודתיות במסחר בשקל, בעיקר על רקע הרמות הנמוכות בהן נסחר הדולר כיום. יחד עם זאת, לאור ניסיון העבר והתיסוף שנרשם ביום חמישי, לפוליטיקה המקומית השפעה זמנית בלבד על השקל ונראה כי המסחר בעולם ימשיך להיות גורם ההשפעה העיקרי במסחר בשקל.
בטווח הבינוני והארוך בבנק סומכים על נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר ואומרים: בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר שער השקל ויפעל למנוע את המשך התחזקותו ע"י הורדת ריבית נוספת במידת הצורך. עם זאת, מסתייגים ואומרים כי השפעת הריבית מוגבלת, שכן הדולר בעולם לא צפוי להתחזק ולכן לא צפוי לחץ משמעותי כלפי מעלה גם על שער הדולר מול השקל. בשורה התחתונה, ההערכות בבנק הן, כי בטווח הארוך התיסוף קרוב למיצוי, על רקע הרמות הנמוכות בהן נסחר הדולר כיום, ויתכן אף שבהמשך השנה נראה מגמה של פיחות, אך בשיעור מתון בלבד.
לאור זאת, בבנק ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות, בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט.
פורקסיה הולדינגס: הדולר ימשיך להיחלש ויגיע לשער של ל-4 ש'
בבית ההשקעות פורקסיה הולדינגס מסמנים מטרות: צופים כי המטבע המקומי עדיין לא אמר את המילה האחרונה, וכי אנו צפויים לתנועת ייסוף חוזרת לעבר 4.00 שקלים. לטענת האנליסטים של בית ההשקעות, המגמות המקרו כלכליות בעולם, לצד התנהלות המטבע האמריקאי בזירה זו ישליכו גם על זירת הדולר-שקל. בזירה הגלובלית צופים כי "התיקון" הדולרי בפתח, וכי הוא יקרין גם על השוק המקומי. לחברות בעלות התחייבויות דולריות בטווח הבינוני-ארוך ממליצים להתנהל באמצעות אופציות אקזוטיות, ולא באמצעות פורוורדים. "מההיבט הטכני סביבת 4.0000 שקלים מהווה תחתית "פסיכולוגית". כאשר זו תפרץ, היא תפתח את הדרך למהלך ייסוף לעבר 3.9700 שקלים. מאידך שבירת סביבת 4.03 כלפי מעלה, צפויה להביא לגל עליות בט"ק.סביבת 4.12 מהווה סביבת התנגדות של הטווח הבינוני", מסכמים האנליסטים.
מבית ההשקעות פינוטק נמסר כי הסתמכותם של המשקיעים הזרים על נתוני המקרו החיוביים של ישראל מותירים את השקל אטרקטיבי ומעודדים את קנייתו אל מול הדולר. מגמה זו עשויה ליצור תמיכה למטבע המקומי העשוי לבחון את רמת ה 4.0000 תרם התיקון שכל כך הרבה משקיעים מקומיים משבעים לו ומצפים לו.
