ארה"ב: דו"ח המלאים הציג עלייה שבועית חדה בנפט הגולמי
נפט דו"ח המלאים השבועי של משרד האנרגיה האמריקני הציג עלייה גבוהה מהצפוי במלאי הנפט הגולמי בסך של כ-2.8 מיליון חביות. בכך מגיע המלאי האמריקני לסך של 543.4 מיליון חביות.
הנפט סגר בעליות קלות של 0.4%, ירידה משמעותית מהעליות החדות שאפיינו אותו בתחילת היום והגיעו לשיעור של עד 2.2%. מחיר חבית מגיע לכדי 43.8 דולר. לצד העלייה במלאי הנפט הגולמי, נרשמה ירידה במליאי הדלקים המזוקקים בסך של 1.26 מיליון חביות.
העלייה במלאים ממשיכה להיות חיובית, למרות הירידה בסך התפוקה בארה"ב בשבועות האחרונים. באמצע חודש אפריל התפוקה האמריקנית ירדה אל פחות מ-9 מיליון חביות ביום. הירידה בתפוקה מגיעה בעקבות ביטול פרויקטים וסגירת בארות במדינה בעקבות הירידה המתמשכת בשנתיים האחרונות במחיר הזהב השחור.
ביום שישי הקרוב דו"ח בייקר יו יצביע על השינוי השבועי בכמויות הבארות הפעילות. בשבוע שעבר הדו"ח הראה ירידה אל שפל של 332 בארות בלבד. בשנת 2014, בשיא פריחת ענף פצלי השמן במדינה סך הבארות הפעילות היה יותר מ-1,600.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
- לאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביום שישי האחרון, הנפט רשם שיא לשנת 2016 כאשר הגיע למחיר של יותר מ-46 דולר. מאז הנפט השיל כמעט 7%. נציין כי המומנטום במחיר הנפט ממשיך להיות תנודתי בעקבות כשלון שיחות קרטל אופ"ק בחודש שעבר שדנו בהקפאה של העלייה בתפוקה במדינות החברות בארגון. מאז הכשלון קיימות הערכות בשוק כי בחודש אפריל נרשמה עלייה מאסיבית בתפוקת אותן מדינות.
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
- קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
- קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
