בגירה עם דוח ראשון כחברה ציבורית: ההכנסות זינקו ב-51%
הפעילות באירופה צמחה ביותר מפי 4 ודחפה את ההכנסות ל-163 מיליון שקל ואת הרווח הנקי ל-54 מיליון שקל; מנגד, צבר ההזמנות ירד ל-519 מיליון שקל, והחברה מאשררת תחזית שנתית של 340-380 מיליון שקל
בגירה בגירה -1.15% מפרסמת לראשונה דוחות כחברה ציבורית ומסכמת את המחצית הראשונה של 2026 עם צמיחה חדה בהכנסות וברווחים, בעיקר בזכות התרחבות הפעילות באירופה. ההכנסות עלו בכ-51% ל-163 מיליון שקל, לעומת 108 מיליון שקל בתקופה המקבילה, והחברה מאשררת את תחזית ההכנסות השנתית בטווח של 340-380 מיליון שקל.
המנוע המרכזי לצמיחה היה השוק האירופי. הכנסות בגירה באירופה זינקו ל-94 מיליון שקל במחצית, לעומת 23 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה - יותר מפי 4.
אירופה ומערכות האימון דחפו את ההכנסות
גם ברמת תחומי הפעילות נרשמה צמיחה, אם כי בקצבים שונים. ההכנסות ממערכות אימון בשטח זינקו בכ-181% ל-84 מיליון שקל, לעומת 30 מיליון שקל במחצית המקבילה. תחום מאמני המשימה צמח ל-40 מיליון שקל מ-38 מיליון שקל, ותחום המאמנים הטקטיים עלה ל-39 מיליון שקל לעומת 38 מיליון שקל. השיפור בהיקפי הפעילות הגיע גם לשורת הרווח הגולמי, שעלה בכ-68% ל-104 מיליון שקל, לעומת 62 מיליון שקל בתקופה המקבילה. שיעור הרווחיות הגולמית השתפר לכ-64% מההכנסות, לעומת כ-57% שנה קודם לכן, כך שהצמיחה לא התבססה רק על גידול במחזור אלא גם על שיפור במרווחים.
הרווח התפעולי עלה בכ-64% ל-75 מיליון שקל, לעומת 46 מיליון שקל במחצית המקבילה. השיפור נבע בעיקר מהעלייה ברווח הגולמי ומהתייעלות יחסית בהוצאות התפעול, אם כי חלק מהעלייה קוזז בשל הוצאות חד-פעמיות הקשורות להנפקת החברה בבורסה בתל אביב ביוני.
הרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון שקל, עלייה של כ-44% לעומת 38 מיליון שקל בתקופה המקבילה. העלייה הייתה מתונה יותר מזו שנרשמה ברווח התפעולי, בין היתר בגלל עלייה בהוצאות המימון נטו ל-12 מיליון שקל, לעומת 2 מיליון שקל אשתקד, בעיקר כתוצאה מהפרשי שער על יתרות מזומנים במט"ח.
ה-EBITDA גדל, אבל צבר ההזמנות ירד
ה-EBITDA המתואם, שמנטרל את הוצאות ההנפקה ואת התגמול מבוסס המניות, עלה בכ-79% ל-95 מיליון שקל, לעומת 53 מיליון שקל במחצית המקבילה. התזרים מפעילות שוטפת השתפר גם הוא באופן משמעותי והגיע ל-75 מיליון שקל, לעומת 23 מיליון שקל בשנה הקודמת, על רקע העלייה ברווחים ושיפור בהון החוזר. מנגד, צבר ההזמנות ירד ל-519 מיליון שקל בסוף יוני, לעומת 538 מיליון שקל בתקופה המקבילה ו-634 מיליון שקל בסוף 2025. החברה מסבירה את הירידה בעיקר בפערי עיתוי בין אספקת פרויקטים לבין קבלת הזמנות חדשות, וכן בכך שחלק גדול מהרכש הביטחוני מתבצע במחצית השנייה של השנה ובמיוחד לקראת סופה.
בגירה מציינת גם כי חוזים תפעוליים רב-שנתיים מתחדשים אחת למספר שנים ולכן עשויים ליצור תנודתיות בצבר, וכי התחזקות השקל פגעה בשווי ההזמנות הנקובות במט"ח. עם זאת, החברה מעריכה כי עד לפרסום הדוח השנתי הצבר יחזור לגדול, על בסיס ביקושים שהיא מזהה בשווקים קיימים ובשווקים חדשים.
ההנפקה חיזקה את המאזן
בסוף המחצית החזיקה בגירה במזומנים ושווי מזומנים בהיקף של כ-382 מיליון שקל, לעומת 34 מיליון שקל בתקופה המקבילה, וללא חוב פיננסי. העלייה נובעת בעיקר מכספי ההנפקה ומהתזרים מפעילות שוטפת. ההון העצמי עלה ל-361 מיליון שקל, לעומת 205 מיליון שקל בסוף 2025, לאחר שהחברה גייסה כ-197 מיליון שקל נטו בהנפקה וחילקה דיבידנד של כ-100 מיליון שקל ביולי.
ביוני השלימה בגירה את הנפקתה הראשונית בבורסה בתל אביב וגייסה כ-855 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים תמורת כ-25% מהחברה. מתוך הסכום, כ-655 מיליון שקל הגיעו במסגרת הצעת מכר לבעלי המניות הקיימים וכ-200 מיליון שקל הוזרמו לחברה עצמה, כ-197 מיליון שקל נטו.
- מה מתחבא בתשקיף של ההנפקה החמה ביותר בבורסה?
- חברה ביטחונית נוספת בדרך לבורסה בשווי של כ-4.5 מיליארד שקל; הסיכויים והסיכונים
לאחר תאריך המאזן חתמה בגירה על חוזה ל-15 שנה עם לקוח מדינתי במדינת נאט"ו באירופה, בהיקף של כ-9 מיליון אירו, כ-31 מיליון שקל, עם אופציה להארכה בשלוש שנים נוספות. ההסכם כולל שירותי תחזוקה ותפעול למערכות אימון וקונסולות מתוצרת החברה. מבחינת בגירה, החוזה החדש, המאזן ללא חוב וההון שגויס בהנפקה אמורים לתמוך בהמשך ההתרחבות בחו"ל וגם לאפשר בחינת רכישות ומיזוגים.
