הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

מטורף: ביום הראשון למסחר הסוחרים הסתערו על טוויטר - זינקה 73%

ההנפקה הכי רותחת של השנה יצאה לדרך, ומניות חברת הרשת החברתית נחטפות כמו לחמניות חמות - מה שווי השוק החדש?
מערכת Bizportal | (5)
נושאים בכתבה טוויטר

אחרי אין סוף דיבורים ואחרי שאתמול נסגר מחיר ההנפקה על 26 דולר למניה, המסחר בטוויטר (סימול: TWTR) נפתח בסערה כשמניות החברה זינקו 72.69% - למחיר של 44.9 דולר למניה.

"ברגע זה יש הרבה יותר קונים מאשר מוכרים, ברור שיש הרבה מאוד ביקוש", אמר לרשת מרקטווץ' טדי וויסברג, סוחר ב-Seaport Securities. "אנחנו רואים ביקוש כבד בצד הקונים, ביקושים גדולים ממשקיעים מוסדיים", הוסיף מארק טרנר, ראש מחלקת המסחר ב-Instinct.

תוך דקות ספורות מהרגע שהחלה להיסחר לציבור, נרשם כבר מחזור הגבוה מ-14 מיליארד מניות - ונכון לשעה 22:00 המחזור עבר את 100 מיליון המניות שהחליפו ידיים עד כה, המחזור הגבוה ביותר בשוק כרגע. רק להזכיר - 70 מיליון מניות הונפקו אתמול, כך שיכול להיות שרובן כבר נמכרו ברווח עצום.

שווי השוק של טוויטר - גבוה יותר מכמה ענקיות

בחישוב מהיר, 70 מיליון מניות הונפקו אמש, שמהוות 13% מהון המניות של החברה. זה אומר שבמחיר של 47 דולר למניה כפי שמסתמן כעת, שווי השוק של טוויטר עומד על 25.3 מיליארד דולר - הרבה יותר מההערכות של החודשים האחרונים. יש לציין שמדובר בחברה שעדיין לא הרוויחה אפילו דולר אחד עד היום.

ההמלצה האחרונה שיצאה למניית הרשת החברתית הפופולרית באה מבית ההשקעות Evercore, שם נתן האנליסט קן סינה מחיר יעד של 43 דולר למניה. סינה מתאר את החברה כ"צומחת האולטימטיבית בין הרשתות החברתיות"

לפי דיווחים שוטפים מרצפת המסחר כעת, הסוחרים מקבלים בקשות לבלוקים של עשרות מיליוני מניות במחירים בין 40 ל-44 דולר, מה שאומר שמייסדיי החברה - ג'ק דורסי ואוון וויליאמס, הפכו למולטי מיליונרים עוד יותר ממה שציפו אמש.

בין הציוצים המשעשעים שאנשי וול סטריט שיגרו לאוויר בזמן שהמתינו לפתיחת המסחר, בריאן אגילר צייץ ש"שאלת היום היא: האם טוויטר תסיים את היום מעל מניית פייסבוק?" הרשת החברתית הגדולה בעולם מאבדת היום יותר מ-2%, למחיר של 48 דולר למניה.

המפתח עבור המשקיעים - קצב הצמיחה של החברה ברבעונים הקרובים

"הערכת השווי הצפויה בהנפקת טוויטר היא גבוהה ואגרסיבית, איך שלא נסתכל על הנתונים", כתב אתמול פיטר גרנרי, ראש תחום אסטרטגיית מניות ב-Saxo Bank. גרנרי מציין כי "פרמיית השווי העצומה שניתנת לטוויטר, שאינה לגמרי מוצדקת אם לוקחים בחשבון את תחזית הרווח התפעולי אחרי מס לשנה הבאה וסביר להניח שאפילו לא ביחס לתוצאות שתציג החברה ב-2015 מבוססת על אמונה חזקה ביכולתה של ההנהלה לתרגם את הפלטפורמה הצומחת במהירות של טוויטר לכסף".

"ציפיות עצומות אלה מבוססות על מה שיקרה בעוד כמה שנים, וזו בדיוק הסיבה לכך שההוצאה לפועל של תוכניות ההנהלה צריכה להיות מושלמת, כדי שהמניה לא תסבול מירידות זמניות בדיוק כמו במקרה של פייסבוק. לכן, המפתח עבור המשקיעים יהיה קצב הצמיחה של טוויטר ברבעונים הקרובים".

לדעת ג'וזף גרינקורן, שעומד בראש מוריס גרופ המתמחה במסחר במניות טכנולוגיה ורשתות חברתיות, הנתונים של טוויטר הם אלה שעושים את ההבדל. "לחברה יש כ-250 מיליון משתמשים פעילים בחודש. בחישוב שנתי, שיעור המשתמשים זינק ב-50%. בתחום הפרסום, התחום המהווה את ליבת ההכנסות של החברה נרשמה בשנה האחרונה עלייה מדהימה של 60% ביחס ההמרה מפרסומות בטוויטר לעומת השנה שעבר. בשורת ההכנסות, טוויטר מכוונת גבוה אל עבר רף הכנסות של מיליארד דולר בשנה. במבט שנתי, הכנסות החברה זינקו ב-200% ל-425 מיליון דולר".

גרינקורן מעריך כי עד סוף השנה הכנסות החברה יעלו לכ-750 מיליון דולר. "מעבר לכך", מוסיף גרינקורן, "אם בוחנים את תמהיל ההכנסות של טוויטר, ניתן לראות כי 70% מההכנסות מגיעות מתחום המובייל, התחום הצומח ביותר בתעשיית המדיה החברתית. ככלל, ניתן להעריך הצלחה של כל חברה בתחום המדיה החברתית בעתיד ובהווה באמצעות היקף החדירה שלה לתחום המובייל. המהפך האחרון שראינו בתוצאות של פייסבוק היה בעיקר בשל החדירה המוצלחת, אם כי מאוחרת של החברה לתחום המובייל. לחברה פוטנציאל צמיחה עצום".

כתבות נוספות שעשויות לעניין אתכם:

הספירה לאחור: למה לא סביר שנראה את וורן באפט קונה מניות טוויטר

לקראת ההנפקה: מורנינגסטאר מצפים לאפסייד של 40% במניית טוויטר

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    זה לא דבר בריא 08/11/2013 09:30
    הגב לתגובה זו
    מישהו ישלם את המחיר מתי שהוא
  • 3.
    חחח 07/11/2013 22:45
    הגב לתגובה זו
    זה יגמר כואב מאוד בחודש הקרוב
  • 2.
    סימיקו 07/11/2013 19:36
    הגב לתגובה זו
    אפילו לא סנט אחד ועולה 80% אחרי הנפקה שהייתה בבסיסה יקרה ב-25%. אפל ופייסבוק שמרוויחות מעל מיליארד דולר ברבעון יורדות 2%. מתי השכל יגיע לקודקוד של אמריקקים ?
  • הפוקרית מרמלה 07/11/2013 22:25
    הגב לתגובה זו
    מצצו לנו את כל אפיקי ההשקעה ודוחפים אותנו לתהום עם מניות שעולות ועולות בטירוף.טויטר זה הטריגר למפולת הקרובה
  • 1.
    רון 07/11/2013 18:43
    הגב לתגובה זו
    קטעים ההנפקות

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.