טבע - כ"חוף מבטחים": אחת המניות המומלצות של UBS
בדו"ח בין 200 עמודים על ענף הפארמה העולמי שפרסמה חטיבת המחקר של UBS, נבחרה מניית טבע הישראלית בצמוד למניית מיילן האמריקנית כמניות המומלצות ביותר במגזר התרופות הגנריות.
מרק גולדמן, אנליסט סקטור התרופות בבנק ההשקעות אומנם חזר על המלצת ה"קניה" לחברת טבע אך עדכן מטה את מחיר היעד ל-52 דולר לעומת מחיר קודם של 58 דולר למניה. המחיר החדש משקף לחברה פרמייה של כ-20.3% ומבוסס על מכפיל רווח של 12.
"טבע ומיילן ששתיהן מדורגות ב'קנייה' שממקומות היטב ובעלת גיוון גדול בעולם בתעשייה וחסינות בפני סביבת המיתון העולמי. טבע ממוקמת טוב על מנת להרחיב את נתח השוק שלה", כתב גולדמן בעוד הוא בוחר 12 מניות מהענף שהכנסותיהם ימשיכו לצמוח למרות הצפייה למיתון במחצית הראשונה של 2009.
האנליסט הדגיש את ייחודו של המגזר הגנרי אותו מובילה בעולם טבע כ"חוף מבטחים" בתקופה של מיתון גלובלי וטען, כי טבע ממוצבת היטב כדי להגדיל את חלקה בשוק הגנרי העולמי. טבע מצוינת לטובה גם לאור רשימת התרופות שבדרך (בפיתוח לקראת השקה) העשויות להוביל לגידול משמעותי ברווחים בשנים 2009 ו-2010.
תחזית הרווח למניה דומה לקונצנזוס בשוק ועומד על 3.3 דולר למניה ב-2009 ול-4.32 דולר למניה ב-2010, גבוה במקצת מהקונצנזוס בשוק שעומד על 4.27 דולר למניה. ב-UBS מעריכים כי קצב הגידול של טבע ביחס לשנים 2009-2013 יהיה 13% בהכנסות, 19% בהכנסות התפעוליות ו-18% ברווח למניה. שנת 2010 צפויה להיות חזקה בעקבות המכירות של תרופת הדגל הקופקסון והשקה של גרסה גנרית לאפקסור, נגד דיכאון.
