טנדם: השוק הויאטנמי צפוי לרדת ב-15% בטווח הקרוב
שוק המניות הויאטנמי שרשם במהלך 2006 תשואה פנטסטית של 145% רושם ביומיים האחרונים ירידה של קרוב ל-4%. מדד ה- VIN INDEX שעמד על 1027.7 ביום שני, עומד כעת על 988.86 נקודות בלבד.
להערכת אהרון לייטנר, אסטרטג ההשקעות הגלובאליות של בית ההשקעות טנדם קפיטל מדובר בתחילתו של תיקון ובטווח הקרוב שוק המניות הויאטנמי עשוי לרדת עד 15% נוספים.
"ביום שני נערכה בהאנוי סיטי פגישה של מנהלי ההשקעות הגדולים בויאטנם" אומר לייטנר. "הפגישה נערכה בעקבות איתותים שהגיעו מהממשל הויאטנמי ולפיו הוא אינו מרוצה מהרמה הגבוהה אליה הגיעה הבורסה המקומית ומהמכפיל 30 המנופח בה היא נסחרת, לעומת מכפיל של ממוצע של 17 במדינות השכנות. הממשל הויאטנמי חושש שבמקרה של משבר, עלולה הבורסה להתרסק, ולכן הוא מעדיף תיקון "רגוע" כעת". לדברי לייטנר, היות ומדובר במשטר קומוניסטי, ה"איתותים" תורגמו מייד למעשים ובכדי למנוע התערבות ממשלתית, בכירי שוק ההון בויאטנם גרמו לתיקון וירידות שערים בימים האחרונים.
לייטנר מציין כי פעולה דומה התרחשה לאחרונה בתאילנד בה הממשל לא היה מרוצה מהתחזקות המטבע המקומי והביא לירידת שערו.
לפיכך, בטווח המיידי, בטנדם קפיטל סבורים כי כל עוד צפוי שהתיקון ימשך, מומלץ לצאת מהשקעה במדינה. בבית ההשקעות מאמינים, כי בכל מקרה הירידות בימים האחרונים אינן מבשרות על מגמה חריפה של ירידות ובטווח הארוך שוק ההון הויאטנמי צפוי לחזור ולהניב תשואות גבוהות במיוחד.
"אנו מעריכים כי מדיניות ההפרטות של ממשלת ויאטנם, שהייתה אחד הגורמים המרכזיים לעליות החדות בשנה האחרונה, תימשך ותביא לתשואה עודפת על השקעות במדינה" אומר לייטנר. "התחום שלהערכתו יניב את התשואות הגבוהות ביותר הוא תחום הנדל"ן והמלצתנו היא להשקיע בחברות המנהלות נדל"ן בויאטנם".
