צילום: דוברות משרד האוצר

הממונה על הביטוח נותן מתנות לחברות הביטוח - המניות מזנקות

האם אחרי נפילה במניות הביטוח מתחילת השנה, מגיע התיקון המיוחל; אייל דבי, מנהל המחקר בלאומי שוקי הון - "מניות הביטוח נסחרות בדיסקאונט גדול עוד לפני ההודעה של הממונה על הביטוח"

ערן סוקול ואיתן גרסטנפלד | 17/02/2020 15:01 (4)

נושאים בכתבה הנפקת מניות כלל ביטוח שוק ההון

האם אנחנו לקראת שינוי מגמה בסקטור הביטוח? מניות חברות הביטוח איבדו מתחילת השנה כ-10.7% בממוצע, בזמן שמדד ת"א 35 עלה בכ-3% ומדד ת"א 90 התחזק בכ-4%. ככל הנראה, על רקע הודעת הממונה על שוק ההון על מתן הקלות לחברות הביטוח והאופטימיות בשוק בנוגע לבלימת התפשטות נגיף הקורונה, היום מניות הסקטור מתקנות חזק, עם עליות של עד 6%.

לדברי אייל דבי, מנהל דסק אנליזה בלאומי שוקי הון "ערכן של מניות הביטוח גבוה בעשרות אחוזים משווי השוק בו הן נסחרות, גם ללא ההקלות האחרונות, כך שגם לאחר תגובתם החיובית של המשקיעים להודעה, הדרך לסגירת הדיסקאונט הכלכלי עוד ארוכה".

הממונה על שוק ההון מקפיץ את הסקטור

הממונה על שוק ההון העניק היום הקלות לחברות הביטוח המקומיות, בכל מה שנוגע ליישום דרישות ההון. על פי תקנות הסולבנסי הקיימות, חברות הביטוח נדרשו לעמוד בדרישות ההון המחמירות עד לסוף שנת 2024, כאשר לאחר ההקלות הנוכחיות תתארך התקופה האמורה עד לשנת 2032.

לדברי דבי "ההקלה שניתנה לחברות מהווה גם הקלה למשקיעים, שכן הם חששו מגיוסי הון נוספים - במחירים נמוכים - דבר שהיה מדלל את ההחזקה שלהם במניות. החשש מגיוס הון לא היה מופרך, שהרי כלל עסקי ביטוח -5.58% ביצעה לא מזמן גיוס אקוויטי, כאשר גם מגדל ביטוח -4.33% הציגה יחס כושר פירעון נמוך מאחד - מה שהציב גם אותה בעמדה דומה".

המומנטום השלילי התחיל בהצפות

המומנטום השלילי התחיל עם נזקי ההצפות ששטפו את המדינה בחודש ינואר, כאשר השיטפונות גרמו לסנטימנט שלילי בשוק (כל מניות הביטוח איבדו גובה), למרות שאף חברת ביטוח לא הוציאה דיווח בקשר לנזקי השיטפונות, כך שלא ברור עד כמה זה ישפיע על התוצאות.

בנוסף, סובלות חברות הביטוח מהריביות הנמוכות, באופן אשר מתבטא גם בתוצאות, וגם בשוק ההון. הריבית הנמוכה לצד המגמה המסתמנת של הורדת ריביות, משפיעות במידה רבה על הסנטימנט (השלילי עד כה) של מניות חברות הביטוח בשוק.

ירידת הריבית האחראית המרכזית להתכווצות ההון העצמי

לדברי דבי, "הגורם המרכזי שהוביל להפחתות הון בחברות הביטוח, זו הירידה המונוטונית בריבית. הסיבה לכך, היא העובדה שהחברות נדרשות לעדכן את יתרת עתודות הביטוח בהתאם לריבית חסרת הסיכון (LAT), כך שככל שזו יורדת, יתרת העתודות עולה. ירידת התשואות בשנה האחרונה הובילה להגדלה אדירה של העתודות האמורות, שפגעה בהתאם בהון העצמי של החברות. העניין הוא שהגדלת העתודות האמורה היא עניין חשבונאי בעיקרה, ולכן ההשפעה שלה על שוויין הכלכלי של המניות הייתה אמורה להיות יחסית נמוכה. אז זו בדיוק הנקודה, שההיפך קרה - מניות הביטוח איבדו רבע מערכן בתקופה קצרה, של פחות מחצי שנה. זו הייתה תגובה אלימה ומוגזמת, שגם ללא ההקלות האחרונות לא הייתה לה הצדקה - היא פשוט הייתה בלתי סבירה בעוצמתה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

התפרצות נגיף הקורונה בסוף ינואר, הגבירה את החשש מפני הפסדים מהשקעות בני"ע אשר צפויים להגיע בהמשך, עם התבהרות השפעות הקורונה על התוצאות הכספיות של החברות. בהמשך לכך, איבדו מניות חברות הביטוח כ-7.5% מערכן (בממוצע) ב-30 הימים האחרונים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

3.
דוד אברהם andjel כהן 17/02/2020 16:14
הגב לתגובה זו
גורם לי לאחל כיליו ןעל אומה שהתחדשה והסתאבה
2.
מבין בתחום 17/02/2020 16:13
הגב לתגובה זו
באם תתמחרו אותו כמו מנית אלטשולר גמל שנסחרת בבורסה.
1.
רוי 17/02/2020 15:12
הגב לתגובה זו
למה אף אחד לא מדבר על הנזקים שנוצרו להם מהתחרות שנוצרה בביטוחי רכב
דודאברהםandjelכהן 17/02/2020 16:16
הגב לתגובה זו
האם אתה בעל עניין, סוכן,מה בדיוק

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל | 17/09/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.

ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.

במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%

להמשך הכתבה לחץ כאן