בסקירות האחרונות התייחסתי לעליית מדרגה ברמת הסיכון במדד ת"א 25. לעומת זאת, במדד ת"א 75 כל אחד בפני עצמו, בין השאר, בשל השונות המדאיגה בין שני המדדים. שונות, שבראייה היסטורית, הובילה לשינוי בכיוון אליו פנה המדד הרחב יותר. השבוע האחרון לא הביא איתו רוחות של שינוי חיובי. רמת הסיכון נותרה גבוהה בת"א 75 יותר מאשר במעו"ף, שעדיין מחזיק את ראשו מעל למים.

נקודות מרכזיות

1. הנחת העבודה לגבי מדד המעו"ף גורסת שהמגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו נגזרת מהגרף החודשי ושואבת את כוחה מהמינימום הנדרש הכולל שתי נקודות שפל עולות או שאינן יורדות ושתי נקודות שיא עולות.

2. מחזורי המסחר נותרים יציבים, אף על פי שאינם מתרחבים עם המגמה. אגב, הם גם אינם מתכווצים, ומקיימים את התנאי הבסיסי השני שנדרש ממגמת עלייה.

3. כמו כן הרצף בגרף החודשי עודנו רצף עולה.

4. רמת התמיכה 1,425 הנקודות עודנה מחזיקה מעמד.

5. היכן הקשיים?

מדד המעו"ף אינו מנותק מהמדדים הרחבים יותר. הוא מושפע מהם על בסיס ארוך טווח. לכן קשייו נובעים בעיקר מהתנהגותו של המדד הרחב יותר, תל אביב 75:

א. הממוצע הקצר מעל לארוך, אך שיפועם מצטמצם כעדות לירידה במומנטום.

ב. מדד תל אביב 75 לא הצליח לחצות מעלה את הממוצע הקצר - דבר שאינו מתקיים במגמת עלייה.

ג. הנר שנעל את חודש ספטמבר הוא נר של מוכרים - נר עם גוף קטן המצוי בחלקו התחתון של הנר לצללית עליונה ארוכה. הוא אינו אמור להופיע לאחר קביעת תחתית.

ד. בעיה נוספת היא סכנת שבירת הרצף העולה. סגירת סיום חודש אוקטובר מתחת לרמת 889 תעיד על שבירת הרצף העולה.

ה. הבעיה בשבירת הרצף העולה, שתיווצר נקודת שיא נמוכה מקודמתה. השיא הגבוה ביותר הוא ברמת 980 הנקודות, בעוד שיצירת שיא נמוך יותר תעיד על סבירות גבוהה לשפל נמוך יותר מרמת 850 הנקודות. במילים פשוטות, סגירה בסוף אוקטובר מתחת לרמת 889 הנקודות תעלה מהותית את הסבירות לגל ירידות.

ו. מדד RSI נסוג מתחת לרמת 70% ומצוי בסמוך לרמת 50%. חצייה מטה של רמה זו מייצגת מעבר מטריטוריה של מגמת עלייה לזו של מגמת ירידה.

ז. מתחת למדד זה אפשר לראות את מדד MACD. לראשונה מאז תחילת גל העליות ביצעו העקומות "קרוס". הקרוס מייצג ירידה משמעותית במומנטום החיובי ומאיים בהיפוך מגמה.

• האם תיקי השקעות של עשירים מניבים יותר מהשקעות הציבור הרחב?
• הנפקה מוצלחת לג׳מיני - מזנקת ביום המסחר הראשון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ח. בעיה נוספת היא היעדר הקורלציה בין מדד מעו"ף לתל אביב 75. מגמות הירידה הגדולות בשוק לאורך שנים החלו, כאשר שני המדדים התנתקו זה מזה. הכוונה היא שמדד המעו"ף קבע שיא גבוה מקודמו, בעוד שתל אביב 75 נמצא נמוך מרמת השיא הגבוהה ביותר. המשמעות היא עלייה ברמת הסיכון. יש לקחת בחשבון את האפשרות שגל ירידות עומד בפתח.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.