גולדמן זאקס: "הזינוק במכפילים לא יגרום לתשואה שלילית במהלך 2020"
שנת 2019 הסתיימה בצורה מרשימה במיוחד עם עליות של יותר מ-34% במדדים המובילים בוול סטריט. למרות זאת, 2019 לא הייתה חזקה בכלכלה הריאלית, כאשר החברות בוול סטריט בדרך לרשום 4 רבעונים רצופים של ירידה שנתית בהכנסות (לכתבה המלאה). אם לשפוט לפי גולדמן זאקס, 2020 לא צפויה להיות שונה.
לפי פיטר אופנהיימר, אסטרטג המניות הראשי של גולדמן זאקס, "ההיסטוריה מצביעה כי לאחר שנה בה המכפילים של החברות בוול סטריט עולים בצורה משמעותית כל כך, התשואות בשנה שלאחר מכן הן חיוביות, אם כי בצורה נמוכה יותר". לפיכך, הוא מעריך כי השווקים בארה"ב ירשמו תשואה של חד ספרתית גבוהה במהלך השנה הקרובה.
אופנהיימר הוסיף כי לדעתו שוקי המניות יעניקו תשואה עודפת ביחס לנכסי הסיכון האחרים בשווקים. עם זאת, הוא מוסיף כי לקראת הבחירות בארה"ב ייתכן ויהיה צורך לשנות את תמהיל ההשקעות.
- 1.שלמה 13/01/2020 22:55הגב לתגובה זומכפיל גבוה מאד מצביע על שווי לא ריאלי של המניה.וההיסטוריה מוכיחה שבסוף מחיר המניה משתווה בערך לשווי האמיתי של החברה
צי צבא סין, קרדיט: גרוקלראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן
לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין
לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה
ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש
הגרוע ביותר." מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה
יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום
ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.
לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.
התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.
- המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
- סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות
היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.
ייצור סמארטפונים (CHATGPT)המחיר של הסמארטפון שלכם הולך להתייקר
הביקוש האדיר של תעשיית ה-AI לשבבי זיכרון יוצר מחסור מתמשך שמקפיץ את עלויות הייצור, שיופיעו בהמשך במחירי הסמארטפונים
סמארטפונים אם אתם מתכננים לקנות סמארטפון חדש בחודשים הקרובים, כדאי שתכינו את הארנק. אחרי שנים של יציבות יחסית במחירי המכשירים, תעשיית השבבים העולמית נכנסת למחסור חדש, והפעם זה מגיע דווקא מהלב של כל טלפון: שבבי הזיכרון. הביקוש מתעשיית הבינה המלאכותית יוצר מחסור שמתגלגל בשקט לצרכן, ומייצר לחץ שמתרגם לעליית מחירים ממשית.
הסיפור מתחיל בשוק הגלובלי. תעשיית הזיכרונות, DRAM למכשירים סלולריים ו-NAND לאחסון, חווה עלייה חדה במחיר בעקבות שינוי דרמטי בסדרי העדיפויות. יצרניות כמו סמסונג, SK הייניקס ומיקרון מסיטות חלקים גדולים מקווי הייצור לכיוון אחד בלבד: שבבי HBM, הזיכרון המהיר שמזין את מרכזי הנתונים ואת המאיצים של עולם הבינה המלאכותית. כל מאיץ גרפי של אנבידיה, כל שרת בינה מלאכותית חדש, דורש כמויות ענק של זיכרון, והביקוש הזה פשוט מחסל את היצע הזיכרון לשוק הצרכני, שמגיע בצורת עליית מחירים ממחשבים ניידים ועד סמארטפונים.
כשקווי ייצור מוגבלים הופכים ל"פרויקט AI", משהו אחר נדחק הצידה, ובמקרה הזה, המכשיר שנמצא בכיס של כל אחד מאיתנו. סמסונג כבר שלחה ללקוחות מכתבי עדכון על העלאת מחירים של עד 60% בסוגים שונים של שבבי זיכרון. שיאומי הודיעה בגלוי שהמחירים של מכשירי 2026 יתייקרו, והאשימה בכך ישירות את מחירי DRAM ו-NAND. יצרניות אחרות עדיין שומרות על שקט יחסי, אבל ברגע שהעלות במעלה השרשרת קופצת, היא לא נשארת שם אלא מגיעה עד לצרכן.
כדי להבין עד כמה המצב יוצא דופן, צריך להבין את המבנה הכלכלי של השוק. זיכרון הוא לא רכיב קטן שאפשר "להחליק" בקלות. במכשירים מסוימים הוא מגיע ל-15%-20% מהעלות הכוללת של הייצור. כשמחירי הזיכרון מזנקים בעשרות אחוזים, גם הדגם הכי בסיסי מושפע. החברות יכולות לנסות לספוג חלק מהעלייה, אבל לא לאורך זמן.
- אפל חוזרת להוביל בסין: מכירות האייפון קפצו ב-15%
- בעקבות המכסים: האם אנחנו לקראת זינוק במחירי הסמטארפונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד לשנים האחרונות, הביקוש בתחום היה דיי מחזורי. היו תקופות של ביקוש חזק לתעשייה כולה, והיו תקופות של שקט יחסי. הביקוש לסמארטפונים עצמו גם חווה התעוררות מחדש, כאשר מכירות האייפון 17 מוגדרות כהצלחה ביחס למכירות של דגמים קודמים, וגם יצרניות אחרות רושמות ביקושים ברקע החומרה המותאמת לבינה מלאוכתית.
