הראלי הבא? "המניות בסין זולות מאוד, צפויה תשואת יתר בחודשים הקרובים"

חודש יולי היה חודש חזק מאוד בבורסה בסין, מדד שנחאי רשם תשואת יתר על המדדים המובילים בעולם וזאת לאחר שמתחילת השנה המדד פיגר הרחק מאחור עם תשואת חסר משמעותית.

היו אלו צעדי ההידוק האחרונים שהכתיב הממשל הסיני בסקטור הפיננסי ובשוק הנדל"ן, כמו גם הקשחת הדרישות באשר להגדלת יחס הרזרבה, שהביאו להאטה זמנית בכלכלה המקומית אך כעת סבורים האנליסטים בשוק כי תם עידן הצנע ומעתה ידאג הממשל הסיני להזרמת הון, במטרה לתדלק את הצמיחה.

על רקע הדברים סיפק בסוף השבוע שון דרבי, אסטרטג המניות הראשי לשווקי אסיה בענקית ההשקעות היפנית נומורה (Nomura Holdings) המלצת השקעה אגרסיבית לשוק הסיני. לדבריו, "הכלכלה הסינית עוברת תהליך של התייצבות מחדש".

כאמור, מהסתכלות חודשית על המדדים המובילים בשוקי ההון הגלובאליים ניתן לראות כי שוק המניות הסיני התעורר לאחרונה. מדד שנחאי רשם ביולי את העלייה החדה ביותר ביחס לשאר המדדים המרכזיים ברחבי הגלובוס.

בזמן שמדד ה-S&P 500 רשם עלייה של 7.2% ביולי והדאו ג'ונס הוסיף 7.5%, מדד שנחאי הסיני הגדיל לעשות וטיפס 10% באותו פרק זמן. לצורך מתן תמונת מצב מקיפה יותר, נציין כי מדד הניקיי היפני רשם עלייה של 3.3% ביולי, מדד הדאקס הגרמני הוסיף קרוב ל-3%, האנג סנג דילג 4.8% ובת"א רשם המעו"ף טיפוס של 5.3%.

בהסתכלות מתחילת השנה, ניתן לראות עד כמה מפגר מאחור מדד שנחאי הסיני אך ניתן גם לראות את ההתאוששות בו בחודש האחרון.

שנחאי (בכחול), דאקס (בורוד), אנג סנג (חום), ת"א-25 (בשחור), דאו ג'ונס (טורקיז)

בענקית ההשקעות היפנית נומורה (Nomura Holdings) סבורים כי מדובר רק בתחילת דרכו של השוק הסיני. להערכתו של דרבי, מי שנחשב לאסטרטג השווקים הבכיר ביותר בסין, אנו נמצאים בפתחו של ראלי בן 3 חודשים. דרבי מעריך כי "תמחור זול של השוק בשילוב עם שיפור הנזילות והתפוגגות החששות בנוגע לצעדי הידוק שנועדו לצנן את השוק, יתמכו בשוק הסיני במהלך החודשים הקרובים."

דרבי הוסיף כי "שוק המניות זול מאוד. נראה שהרבעון הבא בשוק המניות הסיני הולך להיות רווחי ביותר ביחס לשאר השווקים בעולם". גם האו הונג, אנליסט בכיר בקרן ההון הלאומית של סין, סיפק תמיכה לדבריו של דרבי כשאמר היום ש"מדד ההשקעות בשוק הסיני הצביע על מגמה חיובית בחודש יולי."